猎鹰解期：8月12日期货部分品种早评

　　棉花

　　1、隔夜美棉震荡收涨，主力12月合约报收63.49美分，涨0.69美分，涨幅1.1%。得益于美国棉花生长优良率下降的提振和中国需求的预期提升。USDA公布的2020年8月9日当周作物生长报告显示棉花优良率为42%，前一周为45%，去年同期为56%。ICE可交割的2号期棉库存降至6712包，前一交易日为6712包。2、国内棉花市场方面，国储棉投放成交率依然保持100%，棉价折3128B价格13058元/吨，较前一交易日涨25元/吨，说明国内棉花需求不差。3、新棉方面，内陆雨水偏多，安徽棉花产量下降，中国棉花网调查预计20/21年度全国棉花产将下降0.5%。 4、内棉价格陆续上调将回归成本线以上刺激加工企业交易热情，市场逐步回暖速度加快。不过中美关系的不确定性和疫情影响仍令棉价波动较大预期存在。

　　苹果

　　期    货：震荡下行，10主力收7110元/吨，价跌76点，成交放量增仓；跨月价差：10-01差收缩，10、01走弱；本周山东产区出库价保持稳定，栖霞果农80#一二级1.5-1.8元/斤(平均价1.65元/斤)，较上周环比持平，同比2016/17产季下降1元/斤。出库方面，出口小果出库增多，价格上涨，电商果走货依旧较快，库存低档货源出库快。乾县纸袋嘎啦收购价在3日由2.4-2.5元/斤跌至1.8元/斤，且礼泉、乾县嘎啦收购接近中期，走货不快。陕北白水、合阳、蒲城纸袋嘎啦即将大量上市，铜川产区少量开秤上市，陕北洛川南塬地区，已经开始脱袋，后期随着纸袋嘎啦陆续下树，价格或将维持弱势。当前市场对新季苹果开秤价预期较悲观，因为前期虽然有冻害影响，但影响面积有限以及西部部分产区，每年有新增挂果面积，叠加新季风调雨顺，预期产量较去年减产幅度有限。

　　玉米系

　　昨日玉米价格部分地区回落，山东深加工厂门玉米到货继续提升近1500辆左右，贸易商心态或有所转变，出货锁定利润意愿加强，供应紧张格局有所缓解。上周临储玉米拍卖部分地区溢价幅度首次出现下滑，或表明市场心态开始逐步开始转变。目前临储玉米已拍卖了近4000万吨，临储玉米所剩库存预计还有个2次左右就能全部拍完，所剩拍卖次数不多，预计仍将维持高成交高溢价局面，但溢价幅度后期或进一步回落。8月11日将为临储玉米首拍的最后出库期(2000吨以上)，后续临储玉米出库力度将加大，目前华北地区已有饲料企业开始小麦替代玉米，部分企业替代比例在2-3成，8月底部分地区将陆续有新玉米上市，均有望在一定程度上缓解8月玉米市场现货市场压力。

　　红枣

　　期货方面：红枣继续维持强势，冲击四十日均线未果，回落后维持震荡走势。现货方面：受产区一级货源未报价影响，当前销区一级均价8900元/吨，各地现货价格维持稳定，期货价格上行后，基差走弱。产区受疫情影响，人员管控和道路限制，红枣交易有限，销区市场交易维持常态，货源供应充足，客商拿货积极性一般，随买随销为主，挑拣合适货源采购，成交以质论价。现货价格维持低位，客商盈亏基本平衡，红枣相对耐储，客商暂不急于出售，继续下跌存在成本支撑，库存偏高，上涨压力较大，新季合约红枣正处于生长期，短期有天气和托市政策支撑。

　　尿素

　　行情小结：今日尿素09合约减仓下跌，01增仓上行，主力01合约收于1704，波动范围在1670-1723点。目前09合约走交割逻辑，受印标影响，今日现货价格小幅上涨，山东地区主流出厂价格上涨20元至1740元/吨，河南地区主流出厂价格维持在1740元/吨，内蒙地区主流出厂价格上涨100至1620元/吨。期货的下跌，在于印标炒作结束后，国内需求不能及时跟进，厂家不得不降价出售。

　　粳米

　　逻辑:粳米期货主力RR2009价格再度走强，昨日区间3418到3470元/吨，波动范围不大，价格冲高回落。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2009合约成交量8079手，持仓减少1501手到1.5万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。

　　铝

　　12日长江14460跌120升水75，南储14380跌100；隔夜沪铝主力2009收盘报14260跌40，LME铝收盘报1786涨3.宏观方面，俄罗斯疫苗研制成功，有望最早10月开始接种，特朗普也发布六种疫苗最新情况，市场风险情绪改善，黄金大跌；基本面方面，氧化铝冲高回落超百元，电解铝成本大幅下移；电解铝产能加速回升，产能大量集中复产投产，忠旺、百矿、其亚计划投产复产；10日SMM铝锭库存报73.9万吨，同比上周四增加1.4万吨；6月进口铝锭12万吨，7月进口铝锭预计或高于6月，7月未锻轧铝出口37.3万吨，环比增加2.3万吨；进口铝锭到货，现货贴水扩大，现货面压力增加。

　　塑料

　　上游：亚洲乙烯750-700，亚洲丙烯835-795，乙烯、丙烯价格平稳。现货市场：现货市场线性、PP价格价格平稳。华东地区线性报价7150-7400，PP报价7850-8100。周二，塑料和PP小幅震荡，主力盘中减仓，市场短期偏强走势。石化库存偏低给期货市场带来支撑，但是后期检修装置将陆续开工，下游整体需求差，高价货源难以成交，聚烯烃继续追多需谨慎。

　　橡胶

　　泰国原料市场白片44.79，烟片48.37，胶水43，杯胶33.75，泰国原料价格小幅上涨。沪胶下跌，华东市场全乳胶价格在10900元左右，泰标混合在10400元左右，现货市场成交有限。

　　纸浆

　　期货方面，SP2009日内开盘4454元/吨，全天走偏强震荡行情，尾盘收于4466元/吨。现货方面，进口针叶浆货源供应量稳定，期货价格窄幅整理，现货价格持平昨日。今日山东地区南方松4250-4300元/吨，银星4380-4400元/吨，太平洋4380-4400元/吨，马牌4525元/吨，凯利普4600元/吨；鹦鹉报价3550元/吨。观点看法：现货市场刚需成交为主，港口库存继续去化，青岛港内库存几乎跌破50万大关，青岛地区累计库存创下期货上市以来周度低级最低值，库存的去化支撑纸浆价格走势。纸厂方面，目前生活用纸报价弱稳，维持固定客户出货为主，开工维持低位运行；文化用纸旺季情绪有所抬头，纸厂订单维持稳定，本周开始略有增长，纸厂拿货情绪有所增加，港口出货量提速；包装卡纸整体保持平稳，规模纸厂挺价，继续落实提价操作，不过由于纸厂减少低端卡纸生产，浆耗短期有所减少。短期浆价重点关注下半年消费旺季前夕，纸厂提前备货情况。

　　不锈钢

　　期单：①德龙304冷轧开8月盘平盘在13900，9月未开；②市场等待青山9月期单指引；现货：①冷轧市场，无锡甬金四尺毛边基价环比持平在14100元/吨(换算成2.0切14700)，德龙、北部湾新材四尺毛基环比跌50至13900元/吨(换算成2.0切14500)；佛山甬金四尺毛边基价环比持平在14050元/吨(换算成2.0切14550)，德龙、北部湾新材四尺毛基环比跌50至13650~13750元/吨(换算成2.0切14150)。②热轧市场，资源紧张仍存，东特等民营五尺现货价环比跌50至13650。基差：无锡宏旺-SS2010：545元/吨，环比走阔200元/吨市场情绪：今日不锈钢延续下跌，SS2010收盘于13975，日内最高触及14280。盘面价格走跌后，现货获利兑现情绪集中凸显，佛山跟跌情绪明显强于无锡；无锡则维系挺价。钢厂端，德龙8月盘价不再拉涨，市场对于青山低开9月期单预期一致，助推了获利盘兑现。

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