焦炭或逐步恢复强势 估值支撑增强

　　期货：焦炭2009周二微涨，收1877.5(涨8)，总减仓2.8万余手，成交量大降；夜盘上涨。前十名资金流向：多头大幅集中减仓，持仓集中度减弱；空头大幅集中减仓，持仓量集中度减弱、略低于多头。当前全国多地钢厂提降焦炭50，焦钢博弈加剧；期货大跌、资金打压超跌后，托底买盘增多、支撑增强，跟涨螺纹修复估值预期增强。近期或逐步恢复强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。 

　　现货：日照、青岛港等地焦炭，弱稳、成交冷清：准一级焦2100，一级焦2200，均含税价。全国多地钢厂提降焦价50。徐州焦企去产能影响有限，安阳4.3米焦炉焦企小幅限产、后期力度待观察；唐山市7月份空气质量强化保障方案已发布。山西焦企开工率提升，整体库存偏低，钢厂高炉需求旺盛，供需双旺；港口库存减少对市场有支撑。 　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高；短期黑色钢矿领涨、焦炭跟涨。 

　　策略分析：当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，重启经济措施面临大考，美股、原油等冲高承压波动。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉开工率维持高位，支撑焦炭需求；近期钢价回升炒作后期需求爆发预期，焦化利润压缩空间将有限，期货大幅回调洗盘后将转为强势跟涨行情。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，上冲高价压力区承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　简要策略：焦炭2009近期或逐步恢复强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金仓位，跌破1885减仓，若下探1865-1880区企稳可逢低逐步试多，若上冲1930附近及以上承压可平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破1887平仓，若下探1870-1885区企稳可逢低逐步试多，若上冲1900-1930区承压可平多考虑试空。短期关键位：1880、1900。

　　铁矿石延续强势 注意钢矿资金联动影响

　　期货：铁矿石2009周二行情上涨，收767(涨16.5)，总增仓2.5万余手，成交量减少；夜盘增仓上涨。前十名资金流向：多头部分分散增仓为主，持仓集中度增强、低于空头；空头个别部分集中增仓，持仓集中度增强。本周外矿发运量下降，超出市场预期；高需求持续，钢价上涨带动矿石资金增仓拉涨修复估值。短期或延续强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。 

　　现货：港口PB粉(湿吨)上涨：曹妃甸795，青岛港785，日照港785。普氏62%铁矿石指数$103.45(涨1.85)。唐山部分钢坯报3360(早盘涨10)，成交尚可。近期钢厂高炉持续增产，焦炭接连提价后推升高品位矿需求；港口库存降至同期低位，但澳巴发运量增大、未来增库预期加大，到港船舶压港量增加、库存小幅回升；市场高价压力加重，期货波动带动现货市场心态。 

　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高；短期黑色钢矿领涨、焦炭跟涨。  

　　策略分析：当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，重启经济措施面临大考，美股、原油等冲高承压波动。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，高炉开工率维持高位，港口铁矿石库存低位支撑较强；本周外矿发货量降低，期货大幅回调洗盘后恢复涨势。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，连续拉涨冲高承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　简要策略：铁矿石2009或延续强势，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金仓位，跌破775减仓，若下探760-770区企稳可逐步做多，若上冲790-810区承压可减多、平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破775平仓，若下探765-775区企稳可试多，若上冲790-800区承压可平多考虑试空。短期关键位：770、790。   

　　螺纹钢或延续涨势 资金提前打看涨预期

　　期货：螺纹钢2010周二冲高调整，收3634(涨16)，总增仓0.7万余手，成交量微增；夜盘增仓大涨。前十名资金流向：多头部分分散增仓为主、个别集中减仓，持仓集中度微增；空头多分散调仓，持仓集中度微调。当前唐山7月环保限产政策加严，宽松政策支持下半年需求；南方即将出梅，后期赶工需求将爆发，期货多头集中增仓拉涨提前打看涨预期。近期或延续涨势，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。 

　　现货：唐山部分钢坯报3360(早盘涨10)，成交好转。全国主要城市螺纹钢报价小涨、成交放量，北京3710(涨10)，上海3540(涨20)。港口铁矿石上涨，外矿发货量下降。焦炭弱稳，全国多地钢厂调降焦价50，焦钢博弈加剧。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量微调，市场库存压力加重；短期南方大雨致使降库速度减慢，但即将出梅，钢厂、贸易商维稳挺价现货。 

　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高；短期黑色钢矿领涨、焦炭跟涨。 

　　策略分析：当前美国等地疫情爆发新高、存扩大隐患，重启经济措施面临大考，美股、原油等冲高承压波动。各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，推升螺纹钢需求预期；短期梅雨季需求减弱，但出梅后需求将爆发，期货大幅洗盘后恢复涨势。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，连续大涨冲高承压后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　简要策略：螺纹钢2010近期或延续涨势，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。波段操作：持多15%资金仓位，跌破3680减仓，若下探3630-3670区企稳可逐步做多，若上冲3750附近及以上承压可平多。短线操作：持多15%资金仓位，跌破3680平仓，若下探3650-3670区企稳可逐步做多，若上冲3700-3750区承压可平多考虑试空。短期关键位：3670、3700。  

　　资金预期有所分化 豆粕行情或承压调整

　　期货：豆粕2009周二夜盘震荡小涨，收2916(涨6)，总增仓0.6万余手。前二十名资金流向：多头分散增减调仓，持仓量增加，集中度微增；空头分散调仓，持仓量微增，集中度微调。当前供需及市场情绪交替影响行情，美豆种植面积及库存利多美豆粕，提振国内豆粕行情走强。盘中多头小幅增仓推涨后抛压加重，资金预期有所分化，短期或承压下跌波动，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。 

　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高。 

　　策略分析：疫情在巴西加速蔓延、单日新增病例维持高位，美疫情反弹、多州紧急暂停重新开放。目前中美关系稍缓，中国继续履行贸易协议第一阶段的采购计划。供给方面，美豆种植面积不及预期，国内豆粕库存环比续增但增幅收窄。需求方面，存栏量逐步恢复，南方强降水导致猪瘟有蔓延迹象，短期或对补栏有一定影响，随着生猪出栏好转利于豆粕消费增长，刺激豆粕需求正向反馈。操作上参考：行情超跌至低价区可布局中长线多单，短期大幅拉涨可短空对冲。 

　　行情策略：豆粕2009短期或承压回落，注意多空资金积极性、消息影响及市场预期变化。短线操作：平仓观望，若行情下探2850-2880区企稳可考虑试多，若行情上冲2950-2980区承压可考虑试空。波段操作：持多10%资金仓位或回落2830附近及下方布局中线多单。短线关键位：2900、2940。

　　资金分散减仓 燃油延续震荡波动

　　期货：燃油2009周二夜盘小幅上涨，收1713(涨18)，总减仓1.5万余手。前二十名资金流向：多头分散调仓，持仓量降低，集中度微调；空头分散减仓为主，持仓量降低，集中度减弱。欧佩克减产措施延长，原油供应实质下降，但市场对疫情二次爆发担忧情绪加重，油价自大涨转入震荡，目前接近震荡区间上沿，关注上方关键阻力位。美国、印度炼厂开工逐步回升，提振后续燃油需求，短线或延续震荡波动，注意国际消息、疫情发及市场情绪变化。 

　　宏观及外盘因素：美单日增4.4万，巴西增4.5万，印度增2.3万；巴西总统新冠病毒检测阳性；美国正式退出世卫组织。肖钢：党中央从来没有像现在这样重视资本市场。国家防总将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。官员：白宫希望8月初以前通过不超过1万亿美元经济刺激案。外盘：欧美股市小幅回调，原油横盘整理，伦铜续涨，美元指数回调，黄金新高。 　　策略分析：欧佩克减产协议延续，增强油价低位支撑，原油需求逐步回升但增速放缓，库存高位缓慢回落，短期供需矛盾仍在。疫情反复为经济复苏带来不确定性风险，原油行情高价面临压力，短期市场多空分化。原油需求最差阶段已过，下半年经济活动逐渐恢复，绝对高位库存或逐渐去库，但考虑到全球疫情现状及中美关系不确定性，原油恢复至疫情前的高位仍需较长时间。操作上参考：行情超跌至低价区可考虑做多，短线冲高关键压力位附近可做空对冲。

　　简要策略：燃油2009短期或延续震荡波动，注意国际消息、疫情发展及市场情绪变化。短线操作：平仓观望，若行情下探1680-1700区企稳可考虑试多，若行情上冲1740-1770区承压可考虑试空。波段操作：平仓观望，若行情下探1650-1690区企稳可考虑试多，若行情上冲1750-1780区承压可考虑试空。短线关键位：1700、1740。

　　在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。