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    每日期报:利空压制 郑糖维持弱势

    2020-04-28 14:36:01 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:每日期报 专栏
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      郑糖低开低走,主力2009合约跌破五千关口。国际糖价创新低以及国内对进口糖征收特别关税即将到期,这些是近来郑糖市面临的主要利空压力。当前现货需求清淡,五一假期将至,但消费形势仍不乐观。

      在进入2019/20榨季之前,市场人士普遍预期全球食糖供应可能将出现短缺。2019年8月,据 ISO(国际糖业组织) 预测,由于食糖价格长期处于偏低水平,且部分产区受到不利天气的影响,预计 2019/20 年度全球食糖将会出现 350 万吨的供应缺口。联合国粮农组织(FAO)在2019年11月上旬表示,预计2019/20榨季全球糖产量将同比下降2.8%,至1.751亿吨,预计2019/20榨季全球食糖需求量为1.775亿吨,这样可能出现240万吨的供需缺口。榨季开始后,泰国、印度等减产形势越来越明朗,供应量下降的预期逐渐成为现实。泰国在2020年3月份结束了2019/2020榨季生产,糖产量仅为827万吨,同比上榨季下降43.3%。因持续的干旱严重减少了泰国甘蔗的产量。印度方面,据印度制糖企业协会(ISMA)最新数据,截至4月15日累计产糖2478万吨,同比减少640万吨,目前尚有139家糖厂在生产,同比减少33家。这样,印度、泰国食糖合计可能大幅减产千万吨左右,若无其他突发事件,国际糖价本应出现牛市行情。

      但是,自2月份以来,随着新冠疫情在全球扩散,聚会、旅行、娱乐活动大幅减少,有关机构预测国际食糖消费量可能会下降5%,即800万吨左右。这样,印度、泰国食糖减产的利多作用被大幅削弱。还有,随着国际原油价格创下新低,且巴西货币雷亚尔贬值加速,预计巴西将显著增加食糖生产。2020年巴西食糖可能增产600~800万吨。这样,全球食糖供需可能会由短缺向过剩转变。于是,此前对于2020年国际糖价将会出现牛市的预期也要进行调整,若巴西产糖进度证实大幅增产预期的话,糖价还会继续创新低。

      国内食糖产量不能满足需求,每年都需要进口数百万吨食糖弥补缺口,所以国内糖价不可避免地受到国际糖价的影响。由于多种因素的制约,国内制糖成本远高于国际平均水平,多数情况下国内糖价也显著高于进口糖的成本。为减轻外糖进口带来冲击,国内对进口食糖实施配额管理,每年发放配额194.5万吨,关税税率为15%。对于配额外进口食糖征收50%的关税,而且自2017年5月~2020年5月实施特别保障措施, 配额外进口糖还要逐年增加征收45%、40%、35%的特别关税。当今年5月份特别保障措施到期后,配额外进口糖的税率将恢复50%,于是同等情况下外糖价格的进口成本将降低数百元。这是近期郑糖加速补跌的重要原因。

      从技术上看,白糖期货 sr 2009主力合约,通过日线级别形态做考虑,趋弱运行格局明显突出,均线整齐排列压制,价格重心出现下移,空头力量体现十分明显,暂并无止步缓解迹象,提防修复性反弹,等待高空机会,保持顺势偏空思路对待。

      在市场中永远做一个诚实而客观的人,既不欺人更不自欺。实盘指导搜索关注每日期报,要真诚的与市场对话,要热爱市场,学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标,要勇于向市场认错,不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力,只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的,在市场中只有你自己才能把握自己的命运
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