期货市场观察——

　　商品回补遭遇关键阻力，热点板块未能延续强势

　　今日商品指数下跌0.15%，工业品下跌0.09%，农产品下跌0.29%。其中，煤炭板块下跌0.79%，饲料板块下跌0.73%，原油板块下跌0.67%，软商板块下跌0.49%，油脂板块下跌0.46%，谷物板块下跌0.45%，建材板块下跌0.33%，化工板块上涨0.04%，有色板块上涨0.22%，贵金属上涨0.37%。

　　

　　央行节后前两周累计向市场投放了2.7万亿元资金，昨日继续开展2000亿MLF和1000亿元逆回购操作，MLF利率下降10个基点，央行连续的公开市场操作使得资金面维持充裕水平，今日暂停逆回购操作，近期流动性的超预期投放也有助于稳定疫情之下的金融市场。

　　商品昨日集体走强，并创出节后以来的新高水平，但目前走到前期跳空缺口的关键位附近，遇到较大的阻力，使得商品今日又整体回落，多个板块承压明显。煤炭今日成为领跌板块，上游煤矿逐步复工，而钢价又出现不同程度下调，供给面宽松和下游需求的疲弱对煤炭价格形成较强的压制，煤炭板块重回上周突破的震荡区间之内，方向再度进入不明朗状态。油脂板块目前处于向下破位的关键位，密切关注其进一步走弱带来的试空机会。相比之下，在市场担忧情绪尚未消退的情况下，贵金属避险需求持续，关注其作为避险资产的多头品种对冲配置。近期市场热点转换较快，板块和品种的连续性都相对较差，建议投资者以日内操作为主，及时锁定利润。

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　　品种分析——资金流出市场调整，稍事休息等待春风

　　

　　资金动向——资金涣散，成交低谷，行情尚缺主线

　　

　　今日商品净流出9.85亿，流出比例0.76%，总沉淀1293.82亿。农产品、次主力板块分别流出1.59亿和11.6亿。黑色、化工板块分别流入1.48亿和1.86亿。

　　商品总成交1353.92万手，回升比例0.32%。化工、农产品板块分别回升4.15%和2.11%。黑色、次主力板块分别回落1.26%和9.64%。

　　

　　近期市场节奏虽有企稳，但资金也已回流至节前高位，出现瓶颈。目前商品走势延续震荡，资金分布较为涣散，成交仍未脱离低谷。主线行情还未明确，建议投资者轻仓布局为宜，为后市留出空间。

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