内外走势：今日LME铅延续涨势，截止北京时间15:38，报2024.5美元/吨，日涨1.02%。沪铅主力2003合约震荡续涨，日内交投于15320-15125元/吨，尾盘收15300元/吨，较上一交易日收盘价涨1.06%；成交量40780手，日增18464手；持仓25634手，日减236手。基差缩窄至-150元/吨；沪铅2002-03月价差仍为-10元/吨。

　　市场焦点：(1)亚市美元指数震荡微涨，现交投于97.221，微涨0.02%。(2)刘鹤同特朗普正式签署中美第一阶段经贸协议。

　　现货市场：1月16日SMM现货1#铅报价为15100-15200元/吨，均价较上一交易日涨150元/吨。SMM报道，报价升水逐步下调，而下游因放假增多，采购较少，仍是以部分贸易商之间的交易居多。

　　库存方面：今日沪铅仓单合计27693吨，日减3524吨；截止1月15日，LME铅库存报66475吨，日减25吨。同时，截止1月10日当周，上期所沪铅库存报41800吨，周减2962吨，结束两连增。

　　主力持仓：沪铅主力2003合约前20名多头持仓17811手，空头持仓19691手，净空持仓1880手，日增1334手，多减空增。

　　行情研判：1月16日沪铅主力2003合约震荡续涨，创下三周以来新高。期间中美第一阶段经贸协议正式签署，宏观氛围向好。同时美国PPI不及预期，美指下滑亦利多铅价。基本面上，报价升水逐步下调，而下游因放假增多，采购较少，仍是以部分贸易商之间的交易居多。技术上，期价MACD红柱扩大，但受阻布林线上轨。操作上，建议可背靠15250元/吨之上逢低多，止损参考15190元/吨。

　　瑞达期货研究院：金属小组

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