【市场表现】

　　现货方面，A股震荡上行，量能高位略有下降。上证指数上涨0.69%报3104.8点；深证成指上涨1.22%报10829.05点；创业板指上涨1.79%报1893.21点。截至周一，A股融资融券余额为10371.77亿元，较前一交易日的10261.66亿元增加110.11亿元。外资方面，昨日陆股通净流入约45亿元，连续4个交易日净流入，美伊冲突尚未对外资流入节奏形成负面影响。

　　期指方面，IF和IH期现价差走弱，其中2001合约基本平水；IC2001由小幅贴水转为小幅升水，其余合约维持贴水。

　　期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交和持仓集中在行权价4000和4200，看跌期权成交和持仓都集中在4000点，说明标的价格重心维持高位，关注多空双方争夺4200一线的情况。30天历史波动率为12.48%(-0.02%)，成交C/P为2.04，持仓C/P为1.29，平值隐含波动率C/P为1.35，目前看涨期权活跃度较高，波动率溢价提升明显，市场看涨情绪较为浓厚。期权隐含偏度不大，预计沪深300指数发生尾部风险概率较小。

　　【行情分析】

　　政策面上，国务院金融委要求尽快研究出台进一步缓解中小企业融资难融资贵的相关举措，包括疏通货币政策传导机制，综合运用多种货币信贷政策工具，多渠道补充中小银行资本金等。从宽货币到宽信用，将会是2020年央行的重要目标，实体企业贷款利率有望下行。周二在岸人民币兑美元升至6.94，较前一交易日升值369个基点，创2019年8月以来新高。人民币汇率或暗示市场对于中美贸易问题持积极态度，股市风险偏好继续向好。今晨据俄罗斯卫星网报道，美军驻伊拉克空军基地遭火箭弹袭击，美伊冲突进一步升级，或对海外股市形成扰动。

　　【操作建议】

　　期指方面，多单IF2001继续持有，止损位4130点，无单者关注IC2003做多机会。

　　期权方面，昨日沪深300指数震荡走强，看涨期权成交活跃度明显提高，波动率与前一交易日基本持平，建议继续持有此前的策略组合，即继续持有牛市价差策略，包括买入行权价4200点的看涨期权和卖出行权价4300点的看涨期权，此外，卖出的行权价3900点的看跌期权也可继续持有收获剩余的时间价值。

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