国金期货:现货波动有限,PVC短期仍窄幅波动
2019-12-23 09:14:01
来源:中金在线特约
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作者:国金期货
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现货:据贸易商了解(1)周五华东贸易商报价7150元/吨(-),华南报价7320元/吨(-),1月中货源报价7000元/吨;华东现货仍偏紧,预售货源一般;华南现货持续偏紧,预售一般(2)PVC厂家报价持稳为主
盘面:主力合约2005周五夜盘小幅回落,收于6585元/吨(-20),持仓减少3586手至44.7万手。
上游电石:据卓创了解,周五乌海地区电石报价2475元/吨(-)。山东地区报价3015元/吨(+15)。电石价格僵持,供需博弈延续,个别地区采购价有所上涨。
供应:据卓创统计,上上周国内PVC企业开工负荷小幅提升,PVC整体开工负荷77.13%,环比上升1%。新装置河北聚龙已投料计划出产品,鄂尔多斯二期预计上周末投料试车。
库存:卓创统计,上上周社会库存持续回落,环比下降4.9%;
进出口情况:上周亚洲盘报价上涨,CFR中国涨15美元/吨,CFR东南亚涨5美元/吨,CFR印度涨25美元/吨,目前乙烯法进口窗口仍打开。
逻辑驱动:(1)上周没有新增工厂检修,整体开工率有所回升;上周社会库存继续下降,目前社会库存已回落近年低点(2)华北下游需求转弱,开工率继续回落,华东、华南下游维持稳定开工率,预计1月中后需求转弱(3)电石暂稳为主,电石法PVC毛利年内高位;液碱继续弱势整理,氯碱综合毛利一般(4)pvc现货仍偏紧,基差偏强,后续有基差修复需求,关注库存变化拐点。后续新投产能加上开工率回升,供应有望增加;电石法PVC毛利年内高位估值偏高;需求端仍有转弱预期仍利空,预计后续有所转弱 。目前仍处于强现实与弱预期间博弈。
策略建议:短期观望为主
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