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    期市猎手:PTA期货周度分析12.20

    2019-12-20 17:08:09 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:期市猎手 专栏
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      PTA 

      目前 PTA 整个产业上游都在扩张,而终端的需求一直不景气,这种情形下,依靠变化莫测的原油市场 和个别装置检修一两周对市场预期也不会有太大的影响。虽然昨日 PTA 在原油反弹的带动下出现小幅反弹, 但持续性值得怀疑。今年 PTA 价格不断创出新低,PTA 价格重心下移的原因十分明显,主要是大量 PTA 新装置、尤其是 大炼化配套 PX 新装置年内持续投产。PTA 新投产装置开车及计划投产,供应格局由紧平衡转为过剩 截止目前,国内 PTA 产能增加到 5170.5 万吨,逸盛、恒力、福海创三大企业占现有产能逾 52%,国 内 PTA 产业完成了主导权从国企向民企的反转,市场从供不应求到供过于求反转。听闻 2019 年年底仍有 480 万吨(恒力 250 万吨、中泰 120 万吨、新凤鸣 110 万吨)的新装置投产, 届时 2019 年年底国内 PTA 产能将达到 5650.5 万吨,产能回归过剩局面指日可待。1、四川能投化学 PTA 装置于 2019 年 5 月底投产。5 月 22 日,四川能投化学新材料 PTA 项目正 式投产,这是我市工业行业的一件大事,将为我市打造油气化工千亿产业集群打下了坚实基础。该项目位 于南充经济开发区,是西部地区第二套大型 PTA 项目装置,总投资约 45 亿元,占地约 960 亩,PTA 年产 量可达 100 万吨,年产值约 60 亿元。2、新风鸣独山能源 PTA 一期 220 万吨项目顺利投产。10 月 30 日 5 点 08 分,独山能源 PTA 一期 装置正式投入运行,新凤鸣集团迈出了产业链整合的全新一步!独山能源是新凤鸣首个向上游延伸的项目, 从无到有,克服种种困难,经过前期的设备安装、单机调试、联动调试等阶段,终于,一期项目在今日整 装出发! 3、中泰石化 120 万吨 PTA 项目计划试车。2019 年 8 月 23 日,新疆库尔勒中泰石化有限责任公司 120 万吨 PTA 项目建设进展顺利,该项目建设正在加速推进,预计于 9 月 30 号进行机组联动试车,12 月 20 号前后进行投料试车。4、恒力石化一套 250 万吨 PTA 装置计划 2019 年年底投产。恒力石化一套 250 万吨 PTA 装置计划 2019 年年底投放到市场,另外一套 250 万吨 PTA 装置计划 2020 年投放到市场。5、荣盛石化:关于投资建设年产 600 万吨 PTA 工程的公告。2019 年 9 月 18 日,荣盛石化针对计 划建设年产 600 万吨 PTA 项目工程发布公告,为进一步增强公司完善的产业链优势和提升市场竞争力,扩 大公司产品的市场规模,降低产品的单位成本,荣盛石化股份有限公司子公司浙江逸盛新材料有限公司拟 投资建设“年产 600 万吨 PTA 工程”,项目分两期实施,项目预计总投资 67.31 亿元。6、总投资近 600 亿!久泰集团将在内蒙古新建 240 万吨/年 PTA 装置。据久泰集团官网 9 月 6 日 报道,内蒙古久泰新材料有限公司拟在内蒙古自治区呼和浩特市托克托工业园区建设内蒙古久泰新材料有 限公司乙二醇配套聚酯新材料产业技术升级示范项目。从公告中可以发现,项目总投资近 600 亿,将新建 240 万吨/年 PTA 和 60 万吨/年聚苯乙烯等装置。聚酯产能投放难掩 PTA 产能过剩风险,PTA 的漫漫跌势或许远还没结束!从聚酯行业的利润分配来看, PTA 加工费已经下降至 500 元/吨以内,部分装置的 PX 加工已经进入亏损区间,并且接近历史最低,不排 除在悲观预期之下,PX 及 PTA 加工费再创新低。另一方面,在 PTA、MEG 等产品价格低廉的情况之下,聚酯产能在 2020 年也有扩产能的计划。据 统计,2020 年新投产聚酯产能预计达到 515 万吨,对应 PTA 的需求新增 430 万吨左右,远远小于 2020 年 计划投产的 PTA 产能 1530 万吨。成本下行、加工费下行,将导致 PTA 价格重心下行较难发生逆转。目前 PTA 已经到达低位受到成本支撑,但由于增加新产能投放 PTA 期货上方仍然压力较大,中短期期 货价格可能要进入横盘震荡阶段,操作上目前区间震荡暂时观望。
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