一、库存数据分析

　　截至12月16日，聚烯烃石化库存在70.5万吨左右，较上一个交易日增加8.5万吨，较去年同期增加2.5万吨，增幅4%。

　　PE石化库存在30.53万吨。其中LDPE库存在6.59万吨；HDPE库存在12.31万吨，LLDPE库存在11.63万吨。

　　PP石化库存39.97万吨。其中拉丝库存在12.89万吨，共聚注塑库存在8.51万吨，管材库存2万吨。

　　隆众资讯12月16日报道：神华集团L今日竞拍量683吨(0)，成交量666吨(+15)，成交率98%(+3%)。

　　隆众资讯12月16日报道：神华煤化工PP今日竞拍量3872吨(-46)，成交量1617吨(+649)，成交率42%(+17%)。 

　　二、PE

　　现货市场：国内聚乙烯市场氛围偏上，成交重心震荡上移。主力大区销售公司低压价格下调，线性价格上调，幅度50-100元/吨。线性期货小涨，商家报盘随行就市调整，部分报价小幅上移，下游刚需拿货，成交一般。截止午间收盘，华北、华东市场调整50-100元/吨；华南市场低压阴跌50元/吨上下。

　　上游市场：日本石脑油到岸中间价576美元/吨涨1.75，CFR东北亚750美元/吨稳价；CFR东南亚690美元/吨稳价。

　　三、PP粒

　　现货市场：出厂价：中油东北RP210M降100元/吨；石化华东部分降100元/吨；中油西南部分降100-200元/吨。期货虽偏强震荡，但石化出厂价大稳小动，贸易商对后市看空，小幅让利出货，拉丝主流报价部分下跌50-80元/吨，下游维持刚需，观望心态较浓，成交未见放量。

　　上游市场：东北亚丙烯FOB韩国795美元/吨，稳价；CFR中国820美元/吨稳价。今日山东地区丙烯市场稳价运行，主流成交6670-6700元/吨。今日西北丙烯市场稳价运行，主流价格6200-6300元/吨。

　　PP粉：今日各地市场粉料主流行情小幅上调，山东地区低端价位上涨50元/吨，河北地区普遍上涨30-50元/吨，其他地区暂稳。山东地区粉料企业利润在130-150元/吨，低端拉丝在7750元/吨附近，低端拉丝与粉料价价差在300元/吨。

　　四、结论

　　PE:受中美贸易谈判释放利好消息支撑，今日期价震荡上涨。从基本面上来看，12月中下旬仍有进口货源集中到港，存在累库压力，需求方面，下游需求不见放量。此外，我们认为中美贸易谈判释放的利好消息驱动价格上行的动力有限，因此，近期现货仍将承压。对于05合约来说，价格有反弹基础。主要原因就是装置投产推迟可能导致的供应偏紧。短期来看，价格不具备持续走高的驱动，可能会在高位震荡等待更多指引。

　　PP:同样受中美贸易谈判释放的利好支撑，PP期价重心上移。从基本面看，国内PP开工维持高位，下游补库需求前两周也已有所释放，加上新产能的陆续释放，PP的供应压力可能会持续相当长的一段时间，我们对中美初步协议所能拉动的实际需求与补库需求均表示谨慎，认为利多效果有限，难以促进真正的供需平衡，倘若价格因此大幅反弹，或许会再次成为高空的好机会。

　　操作上，LL05观望为主，PP05逢高空。

　　上行风险：原油上涨、新装置投产推迟、中美协议超预期

　　下行风险：新装置投产顺利、中美谈判再度恶化