期货市场观察——商品整体延续多头氛围，原油领涨展现强者恒强

　　今日商品指数上涨0.22%，工业品上涨0.36%，农产品下跌0.07%。其中，原油板块上涨1.33%，建材板块上涨0.63%，饲料板块上涨0.46%，谷物板块上涨0.36%，有色板块上涨0.29%，化工板块上涨0.14%，软商板块下跌0.04%，煤炭板块下跌0.06%，贵金属下跌0.20%，油脂板块下跌0.22%。

　　

　　截至今日央行已连续15日不开展逆回购操作，实现零投放零回笼，隔夜资金拆放利率持续上行，但目前银行体系的流动性总量仍处于合理水平。我国当前外汇储备规模为3.09万亿美元，较年初上涨0.7%，在贸易形势多变的情况下，我国的外汇储备还能实现稳中求进的增长，这也展现出了我国经济的强韧性。

　　商品市场昨日全面爆发之后，今日整体延续多头氛围，但上涨动能有所减缓。从板块情况来看，原油板块继续成为商品的领头羊，原油近期6连阳创出新高，这也展现出了强者恒强的力量。OPEC+达成新协议，到2020年3月底前将深化减产50万桶/日，原油供应压力的减小和出口需求的支撑对油价产生了较强的提振作用，这使得原油近期十分强势，并带动化工板块上涨，这也是当前市场关注的热点，继续跟踪其多头进一步表现。11月重点钢企粗钢日均产量196.47万吨，钢材库存量环比减少2.43%，再加上终端市场需求良好，刺激建材价格走强，使得黑色系的市场热度也在提升，可作为重点机会关注。

　　资金动向——节前数据陷入调整，持仓降低隔夜风险

　　

　　

　　商品净流入10.3亿，流入比例0.8%，总沉淀1295.16亿。黑色、化工、次主力板块分别流入2.05亿、4.63亿和6.06亿。农产品板块流出2.44亿。

　　短期资金增多减少，有望打破调整格局，重现回升态势。不过受节日因素影响，资金的连续性有待我们在近两周重点观察。建议趋势单仓位逐步降低，新仓跟随资金轮动短线参与，严控隔夜风险。

　　

　　

　　商品总成交3423.83万手，回升比例1.49%。其中黑色、化工、次主力板块分别回升7.16%、11.96%和6.82%。农产品板块回落11.94%。

　　短期成交大起大落，再度陷入调整。虽成交与资金小幅回升，引导日内行情启动，但走势连续性不佳。建议新仓短线参与，趋势单进入减持阶段，降低隔夜持仓风险。

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