沪铜主力在10月下旬迎来一波拉涨，近日围绕价格重心振荡。一方面，10月下旬矿端干扰再起，智利骚乱引发市场对铜矿供应担忧，叠加国庆节后宏观面悲观情绪有所修复，铜价重心上移；另一方面，下游需求仍处于弱势。

　　目前全球经济处于下行周期，但站在当前的时间节点分析，不宜过分悲观。贸易谈判达成实质性进展，中国央行超预期降调MLF利率，美联储如预期降息25个基点等，都对市场信心有一定提振作用。

　　终端需求方面，9月国家出台20条促进消费政策，加之9、10月处于消费旺季，叠加政策效果有所显现，终端行业铜消费同比下滑情况有一定缓解，从目前来看，年内国内铜消费不会大幅下滑。

　　2018年电网基本建设投资完成额5373亿元，今年的计划投资有5%的增长，但截至8月，电网基本建设投资完成额只有2378亿元。从往年的电网消费季节性来看，电网的集中投资建设集中在年末，若按消费预期进行投资，需求额的增长叠加供给偏紧会对铜价有一轮拉升。

　　技术上，沪铜2001主力合约，日线的级别上做考虑，近期震荡的中心在尝试上移，最近冲高受压虽有小幅度的回撤，但是目前末端低点下行力量明显减弱，预计下方空间有限，建议K线重回47000关口以上做偏多思路考虑。