近日，伦铜出现小幅反弹，但国内沪铜反应相对平淡，沪铜指数承压于47700元/吨一带。短期来看，宏观压制减弱，供需矛盾不突出，铜价反弹动力稍显不足。

　　美国10月ISM制造业PMI小幅回升，欧元区制造业PMI也有止跌迹象，不过中国10月制造业PMI回落了0.5个百分点，新订单指数和原材料库存指数均下滑且低于荣枯线，可以看出外围环境稍有改善，而国内经济下行压力依然存在。

　　近期，国内铜精矿TC基本维持在59美元/吨，反映短期矿端供应趋稳。库存方面，11月来LME铜库存不断下降，8日库存为235950吨，较10月底减少了约2.7万吨，上周国内期货库存小幅增长了2217吨。库存整体处于适中位置，难以对铜价形成明确的指引。

　　中国10月份广义乘用车零售销量184.3万辆，同比减少5.7%，连续第4个月下跌；新能源乘用车批发销量为6.6万台，同比下降45.4%，消费需求不旺。随着“金九银十”需求结束及寒冷天气来临，下游需求难有大的改观。

　　技术上来看，沪铜1912主力合约，日线的级别上做考虑，宽幅震荡的格局并未出现改变，近期的上探动作多次在47500关口受压，经过前几个交易日的调整之后，缺乏进一步上冲的能力，末端K线直接开在均线粘合处之下，预计此处将存压力，近期盘面大多以弱势回落为主，建议在47200以下逢高试空思路操作。