| 品种 | 行情评述 | 操作建议 |
| 橡胶 | 【沪胶大幅反弹，警惕回落风险】 现货市场：沪胶受资金推动强势拉涨，而现货市场跟涨盘面100-300元/吨不等，而据贸易商反馈市场询盘气氛依然低迷，主流成交稀少。 下游需求：目前国内多数轮胎企业运行稳定，整体开工七成左右，个别轮企开工接近满负荷。月初多数价格政策暂无新的调整，走货情况一般。终端需求难有利好支撑，贸易商走货压力不减，社会货源流通不畅。整体来看，节性需求淡季开始显现，部分地区轮胎市场逐渐进入销售淡季，销量难以维持，短期内轮胎市场延续弱势运行为主，轮胎价格不乏稳中走低的可能。 主要观点：沪胶大幅上涨，主力RU2001合约最高涨至12210元/吨，盘面放量增仓，多头资金大幅流入。沪胶上涨的动力首先是来自于低价格的支撑，成为做多资金的首选标的，其次是在央行MLF招标利率下调下，引发市场宽松的预期，对商品和股市带来利好支撑，引发市场做多情绪。基本面上并无较大变化，目前处于供应旺季，供需基本面难有起色，11月份面临本年度最后一个合约的交割以及老仓单注销的压力，交易所数据显示11月将有32万吨的老胶仓单注销，对于期现货市场仍是不小的压力。紧盯盘面持仓变化，一旦短期内持仓不能继续扩大将会面临着回落的风险，行情仍会有所反复。操作上12100元/吨以上的空单持有，12300元/吨附近做好止损。 |
12100元/吨以上的空单持有，12300元/吨附近做好止损。 推荐星级 ★★★ |
| 原油& 燃料油 |
【原油：多重利好支撑，国际原油继续上涨】 国际原油连续上涨，Brent原油盘中逼近63美元/桶。外围宏观利好支撑，中美再度通话使得中美贸易谈判就达成协议再度传来相对比较积极的信号，提振了市场信心，受益于贸易局势向好，全球股市纷纷走高，包含原油在内的风险资产获提振。供需基本面方面，因全球经济增速放缓已成共识，石油输出国组织或在12月产量政策会议上将进一步扩大减产规模作为选项之一，加上贸易乐观情绪不断发酵，支撑油价回升。短期内国际油价有望维持偏强表现，操作上仍以观望为主。 【燃料油：燃料油小幅下跌，反弹继续抛空】 尽管国际原油继续上涨，燃料油依旧维持弱势。目前新加坡高硫燃料油市场结构保持稳固，380 现货贴水维持在高位，在炼厂检修以及前期运费暴涨等因素的支持下，同时船东需求仍未开始大规模地下滑，因此高硫燃料油供应依然呈现偏紧的状态，月差结构和贴水相对稳定。但是随着 11 月份秋检结束以及船东高低硫切换的进程加速，预计高硫市场结构会再度转弱，后期燃料油仍将维持弱势行情，向下仍有空间。操作上空单持有，逢反弹继续抛空，同时做空FU2001-SC1912裂解价差。 |
原油： 暂时观望。 燃料油： 空单持有，逢反弹继续抛空，同时做空FU2001-SC1912裂解价差。 推荐星级 ★★ |
| 聚烯烃 | 价格纠结，关注关键点位： 1、原油：周二(11月5日)，国际油价维持涨势。油价前两日上涨，因乐观经济数据及看好中美将签署贸易协议。不过，稍晚即将公布的美国库存数据料再度增加，油价涨幅受到限制。 2、PE市场：今日国内PE市场价格部分涨跌，华北个别线性涨20-50元/吨，低压个别拉丝跌100元/吨，个别中空松动20元/吨；华东个别线性略高20-50元/吨，个别高压略高20-30元/吨；华南个别线性略高50元/吨，低压个别中空跌50元/吨，个别拉丝跌100元/吨。线性期货高开震荡，然部分石化降价销售，商家心态谨慎，部分价格随行涨跌。下游接货意向不高，按需采购居多。国内LLDPE主流价格在7200-7700元/吨。 3、PP市场：今日国内PP市场震荡向好运行，部分价格小幅上涨30-50元/吨。因期货主力合约连续上涨提振入市心态，近期市场交投转好下，生产企业库存有序下降，石化厂价多维稳支撑；市场流通资源未有明显宽松迹象，加之成本支撑稳定加持，持货方挺价及涨价意向强。下游终端适量采购，但下游工厂在备货后的再次采购能力有限，市场高价成交显露难度，压制了市场的进一步上涨空间。今日华北市场拉丝主流价格在8350-8400元/吨，华东市场拉丝主流价格在8520-8650元/吨，华南市场拉丝主流价格在8520-8950元/吨。 |
石化库存72.5，库存小幅下降。期货小幅震荡，PE现货震荡、PP现货反弹，短期压力保持，原油上行存支撑。PE 7300一线考虑介入，向上多，向下试空。PP 8000一线背靠尝试空。严控止损。短期情绪偏弱。 推荐星级 ★★★ |
| 纸浆 | 关注期现套利机会 今日盘面延续上行，收盘站上4650。目前主流现货价格4450-4500区间，有低价现货资源者存在期现套利机会。目前下游需求良好，文化用纸及生活用纸利润较高，包装用纸利润率扭亏为盈，下游产业整体态势良好。压制价格上行压力来源于高位库存，10月总库存环比上升约3%。预计近期纸浆延续低位震荡，建议区间操作。 |
逢低试多。仅供参考。 推荐星级： ★★★ |
| 沥青 | 沥青弱势震荡 山东价格继续下跌，局部低价3050-3100。部分炼厂转产沥青，产量增加较多，在供给端再度施压。华东市场价格受北方低价货源影响再度下跌，主流成交3350，部分低至3300。全国供给量目前较充裕，而需求端进入淡季，预计现货价格将持续下滑。盘面上沥青同样弱势，涨幅不及原油，预计持续震荡偏弱。 |
观望。仅供参考。 推荐星级： ★★★ |
| 尿素 | 尿素价格稍有持稳 山东等地环保预警解除，下游情况稍有好转，叠加部分尿素厂家检修，今日山东主流报价小幅提涨10元，出厂价1660元。然周边省份低价货源仍多，进一步推涨存在压力。目前开工及日产持续下降，短期内价格持稳。关注印标情况，短期关注反弹机会，中长期偏空对待。 |
新单暂缓。仅供参考。 推荐星级： ★★★ |
