原油新一轮中美经贸高级别磋商取得实质性进展，加之有消息说欧佩克可能在12月份会议上考虑加大减产力度，周二欧美原油期货上涨。整体来看，欧佩克限产对油价底部构成显著支撑，但是在需求下滑预期压制下，油价亦难以走高，目前继续以底部震荡为主。暂时观望。

　　贵金属昨日美国成屋销售数据略低于预期和前值，但美元指数更多受到来自英国脱欧的外部影响。近期英国脱欧过程再生不确定性，预计最后脱欧时间再度延迟的概率大，此前受到英国脱欧获得重大进展上涨的欧元，近期出现调整，导致美元指数被动止跌小幅走高。贵金属价格并未从脱欧中获得支撑，反倒因为近期美元止跌，以及缺乏明显引导性因素，出现持续偏弱震荡，尤其是白银价格较黄金表现偏弱。偏弱震荡思路。

　　黑色昨日黑色系弱势震荡，煤焦弱于钢矿，减仓为主。现货方面，螺纹、热卷弱稳，铁矿石普式指数微跌，首轮焦炭提降、焦煤稳。成材方面，螺纹产量续增至350万吨/周以上，供给压力逐渐回升，但限产及电炉低利润背景下产量增幅或有限,而近期出口减少及海外低价钢坯进口或对平衡表造成压力；需求端，上周表观消费放量升至410万吨/周水平，但中游环节普遍看空后市主动抛货为主，降价去库，但近期终端成交较稳,关注盘面静态成本上的反弹情况。铁矿方面，澳洲检修结束,最新到港环比降440万吨,港口库存上周因疏港受政策干扰库存出现累积，本周或将趋稳；需求端，钢厂利润收缩港口不缺货物，暂无集中补库计划，但低库存下刚性采购仍然具有韧性；短期铁矿矛盾性不强或震荡运行。焦炭方面，节后样本焦企开工率持续回升，上游降价利润改善下主动减产较难,焦企现累库，进口低价焦炭也对国内有压力,供应压力逐渐加大，首轮提降落地；需求端，下游厂内不缺货，港口高库存问题仍存，焦价弱势维持后续关注钢厂冬储态度。焦煤方面，进口煤价格有所企稳，但通关时间仍延长,关注政策放松风险;国内煤矿陆续复产，供应边际有增，另外持续的高库存仍使煤价承压；需求端，焦企降价后采购原料意愿有降，且钢厂仍有限产,库存不低预计补库力度有限；整体看焦煤基本面偏宽松,低位震荡。短期观望，中长期等待逢高空；铁矿正套暂持；关注多焦炭空焦煤套利机会。

　　油脂油料路透报道，据三名知情人士透露，中国周二向国内和国际主要大豆压榨商下发了从美国进口大豆的免关税配额，总计1000万吨。

　　国庆节后油厂大豆开机率较历史均值偏低，沿海油厂大豆与豆粕库存保持在历史同期低位，豆粕成交稳定，豆油、棕榈油当周成交及累计成交同比均增加。进口大豆榨利良好，叠加中国发放美豆免关税配额1000万吨，预计后续进口大豆将大量到港，工厂开机率将大幅提高，但基于美豆减产的逻辑，大豆成本较之前提高，成为油粕价格的支撑，预计豆粕短期回调但下方空间有限。期货：油粕观望。

　　期权：卖出豆粕2001合约看跌期权。

　　玉米CBOT玉米近日连续回落，美玉米继续收割且收割进度尚可，减产题材已经被市场消化，消息面上缺乏刺激因素，预计近期仍会保持震荡走势。国内市场，新玉米上市的季节性下跌行情盘面已经提前显现，再加上本季国储拍卖的停止，供应端压制玉米继续下行的力量逐渐减缓，另外，当下各渠道库存处于低位，等待合适的时间和价格进行补库，这也会限制玉米的跌幅，所以预计连玉米下跌空间有限，近期现货价格有所回升，盘面也连续收涨，但鉴于消费端暂时难以出现大幅增量，这会限制玉米涨幅，暂以反弹对待。长期来看，国家政策鼓励有助于养殖业的恢复，这也会促进玉米的供需缺口逐渐显现，利好玉米走势。暂时观望，激进投资者逢低逐步持多。

　　甲醇主力合约下跌。港口库存持续下降，显示消库进度良好，但绝对数量上仍然不能忽视。上游装置开工较上周上涨，其中西北、山西地区装置恢复运行，显示出节后开工恢复的态势。下游MTO开工率较上周亦有所上升。综合， 前一阶段节假日因素带来的价格上涨已经得到释放。随着前期甲醇价格的不断上涨， PP-3MA价差不断压缩，下游利润收窄使得甲醇价格受到压制，有下探空间。周一价格经过大幅打压之后，目前下游利润得到修复，再加上下方成本支撑明显，因此向下的空间有限。同时，因为港口库存以及外盘装置开工的预期，供给端压力依然很大。后期关注上下游利润，进口以及下游检修情况。观望。

　　乙二醇近期乙二醇价格在历经大幅下跌后有所暂缓跌势。主要原因在于乙二醇需求聚酯方面。目前聚酯开工率暂时没有继续再下降，源于聚酯工厂目前现金流情况存在向好的预期。在目前乙二醇开工率保持较为稳定的情况下，乙二醇价格近期或将存在一定的止跌反弹可能。后续仍需观察聚酯开工率的情况。外部不稳定因素目前有了实质性好转，或将继续对聚酯有所利好。这对于乙二醇价格的稳定也会起到帮助。4520附近短多EG2001合约，4480附近止损。

　　苹果目前苹果各产区购销状况稳定，一方面产地还未真正进入最大量的供应阶段，另一方面受到今年丰产及此前早熟果大跌影响，客商也不敢大量囤货，采购还是以好货为主，一般货成交不多。价格上好货在高位徘徊，一般货略有下滑，不过整体上依旧维持稳定。基本面上缺乏变化，苹果期货价格也难以走出方向，预计短期震荡为主。观望。

　　白糖原糖价格维持弱势整理状态，上周净空持仓继续增加至18.6万手，新糖生产期价格有重新确认支撑需求。国际原糖市场进入19/20榨季后，供应格局开始由过剩向短缺转变。中短期的，四季度北半球食糖主产国集中进入新糖开榨季，供应压力逐渐增加，对价格影响短空长多。中国市场上，南方主产区处于开榨前的准备环节，北方甜菜糖开榨但总供应量有限。由于广西市场的及现货报价小幅下调，市场略显疲软。盘面上，随着开榨临近，价格高位支撑逐渐松动下行压力增加。期货：维持偏空操作。

　　期权：持有区间波动组合。

　　纺织原料农业部生长报告中美棉优良率及收割率均上升至四成，质量较去年好转同时收割进度加快，施压价格回落。中期市场等待中美协议的后续消息，后续美棉市场需要关注的是，贸易问题的缓解对新棉出口带来的实质利多及库存积压的缓解程度。中国市场新棉采摘进度过半，集中收购期价格较初期明显回升，市场心态转暖，盘面波动范围略微上行，但市场仍将位于低位弱势区间的状态难改变。期货：观望。

　　期权：可考虑熊市价差。