原油各主要经济体经济增速放缓导致市场对原油需求下滑的担忧愈发明显，油价整体承压下滑。与此同时俄罗斯未能完成履行减产协议，也加重了供应过剩的担忧。不过在欧佩克限产政策未变的前提下，欧佩克供应整体受限，不过美国原油增产的压力仍然存在，累加需求下滑的压力，原油或继续以弱势震荡为主。暂时观望。

　　贵金属近期美联储货币政策方面的消息较为平静，贵金属黄金、白银价格难以从联储货币宽松中获得支撑。前期美元指数下跌也并未导致贵金属价格上行，价格偏弱震荡。本周以来英国脱欧再生波澜，预计退欧最后日期再度推迟的可能性大，受此影响，欧元略有下跌，美元小幅上涨，贵金属价格并未从脱欧风险回升中获得支撑，反倒因为美元止跌导致小幅承压。偏弱震荡思路。

　　黑色昨日黑色系品种走势分化，煤焦弱于钢矿，减仓为主。现货方面，螺纹、热卷弱稳，铁矿石普式指数微跌，首轮焦炭提降、焦煤稳。成材方面，螺纹产量续增至350万吨/周以上，供给压力逐渐回升，周末钢坯累跌20元/吨，但限产及电炉低利润背景下产量继续回升空间或有限；需求端，上周表观消费放量升至410万吨/周水平，但中游环节普遍看空后市主动抛货为主，降价去库存，本周旺季需求将持续表需预计仍在高位但边际或将走弱，盘面维持弱势近期关注底部支撑情况。铁矿方面，澳洲检修持续巴西到港偏低，短期供给端压力较小，港口库存上周因疏港受政策干扰库存出现累积，本周或将趋稳；需求端，钢厂利润收缩港口不缺货物，暂无集中补库计划，但低库存下刚性采购仍然具有韧性；短期铁矿矛盾性不强或震荡运行。焦炭方面，节后样本焦企开工率持续回升，焦企累库，进口低价焦炭也对国内有压力,供应压力逐渐加大，首轮提降落地；需求端，下游厂内不缺货，港口高库存问题仍存，焦价弱势维持后续关注钢厂冬储态度。焦煤方面，进口煤价格有所企稳，但通关时间仍延长,关注政策放松风险;国内煤矿陆续复产，供应边际有增，另外持续的高库存仍使煤价承压；需求端，节后焦化复产刚需将增，而钢厂仍有限产,库存不低预计补库力度有限；整体看焦煤基本面偏宽松,低位震荡。短期观望，中长期等待逢高空；铁矿正套暂持；关注多焦炭空焦煤套利机会。

　　油脂油料美国中西部大豆产区天气持续潮湿，不利作物成熟和收割。

　　国庆节后油厂大豆开机率较历史均值偏低，沿海油厂大豆与豆粕库存保持在历史同期低位，豆粕成交稳定，豆油、棕榈油当周成交及累计成交同比均增加。进口大豆榨利良好，叠加中国承诺进口大量美豆，预计后续进口大豆将大量到港，工厂开机率将大幅提高，但基于美豆减产的逻辑，大豆成本较之前提高，成为油粕价格的支撑，且非瘟疫苗的新进展将提振豆粕用量预期，预计短期内豆粕将偏强震荡。期货：油粕观望。

　　期权：卖出豆粕2001合约看跌期权。

　　玉米淀粉CBOT玉米近日连续回落，美玉米继续收割且收割进度尚可，减产题材已经被市场消化，消息面上缺乏刺激因素，预计近期仍会保持震荡走势。国内市场，新玉米上市的季节性下跌行情盘面已经提前显现，再加上本季国储拍卖的停止，供应端压制玉米继续下行的力量逐渐减缓，另外，当下各渠道库存处于低位，等待合适的时间和价格进行补库，这也会限制玉米的跌幅，所以预计连玉米下跌空间有限，近期现货价格有所回升，盘面也连续收涨，但鉴于消费端暂时难以出现大幅增量，这会限制玉米涨幅，暂以反弹对待。长期来看，国家政策鼓励有助于养殖业的恢复，这也会促进玉米的供需缺口逐渐显现，利好玉米走势。暂时观望，激进投资者逢低逐步持多。

　　橡胶目前仍处于产胶旺季，主产国限制出口计划结束，未来供应量增加趋势不改。泰国主产区原料价格回升，但原料价格仍处于较低位置，这也反应了市场对橡胶供应旺季到来的预期。节后轮胎厂开工率持续回升。随着汽车销售旺季到来，9月国内汽车产销量分别为220.9万辆和227.1万辆，环比分别增长11%和16%，同比分别下降6.2%和5.2%，同比降幅收窄。政策方面，泰内阁同意橡胶种植保险项目并投入240亿。综述，需求端小幅回暖，市场氛围稍有好转，胶价或还有上行空间。01合约多单持有。

　　纸浆8月份欧洲港口纸浆月末库存量环比增长5.09%，同比增长54.30%。9月国内港口库存量有所下降，库存压力有所缓解，但同比看仍处高位，库存去化仍是未来一段时间的主基调。10月文化纸涨价落地，利多逐步消散，后继乏力。总体来看，当前市场的主要矛盾是下游消费旺季雷声大雨点小，市场对旺季预期存疑，供应高位库存累积，以及宏观经济环境偏弱等因素压制着浆价反弹。未来盘面或继续低位震荡运行。暂时观望。

　　乙二醇近期乙二醇价格在跌势之后走入到了震荡区域。目前从供应方面来看，油制乙二醇开工率有略微下滑，煤制路线有略微上升。后期伴随着乙二醇价格的走弱预期，开工率或将有所降低。近期新加坡一套90万吨/年产能的设备开始停车检修，而国内华东和新疆、河南的煤制设备将重启开车。近期需求方面来看，聚酯价格持续下降，但下降原因在于其成本端的成本下降，乙烯近期不断的下跌导致聚酯现金流或将有所好转。后期聚酯工厂或难以形成大规模的停车或减产情况，短期仍需关注聚酯库存的情况。后期乙二醇库存仍将有所下降，但最终或将会形成累库。行情在此种情况下仍旧维持低位震荡走势。4450-4800之间区间操作EG2001合约。

　　苹果目前苹果各产区购销状况稳定，一方面产地还未真正进入最大量的供应阶段，另一方面受到今年丰产及此前早熟果大跌影响，客商也不敢大量囤货，采购还是以好货为主，一般货成交不多。价格上好货在高位徘徊，一般货略有下滑，不过整体上依旧维持稳定。基本面上缺乏变化，苹果期货价格也难以走出方向，预计短期震荡为主。观望。

　　白糖原糖价格维持弱势整理状态，上周净空持仓继续增加至18.6万手，新糖生产期价格有重新确认支撑需求。国际原糖市场进入19/20榨季后，供应格局开始由过剩向短缺转变。中短期的，四季度北半球食糖主产国集中进入新糖开榨季，供应压力逐渐增加，对价格影响短空长多。中国市场上，南方主产区处于开榨前的准备环节，北方甜菜糖开榨但总供应量有限，价格受到广西地区多家糖厂清空停止报价，现货市场坚挺。盘面上，随着开榨临近，价格高位支撑逐渐松动下行压力增加。期货：等待试空操作。

　　期权：持有区间波动组合。

　　纺织原料农业部生长报告中美棉优良率及收割率均上升至四成，质量较去年好转同时收割进度加快，施压价格回落。中期市场等待中美协议的后续消息，后续美棉市场需要关注的是，贸易问题的缓解对新棉出口带来的实质利多及库存积压的缓解程度。中国市场新棉采摘进度过半，集中收购期价格较初期明显回升，市场心态转暖，盘面暂时企稳且价格围绕12500波动，虽然利空因素缓解但市场仍未摆脱弱势区间。期货：观望。

　　期权：可考虑熊市价差。