双焦高空布局再出红利，反弹冲高继续做空

　　【基本面】焦煤库存小幅下跌是由于山西地区环保检查，但是目前下降的幅度还不是很大。预计接下来环保限产方面焦煤限产会比焦炭力度来得大，因为目前焦企利润高，且下游需求好，一旦环保检查有所松懈，焦企会大幅增产，所以焦煤库存将会继续减少。今年以来，焦企一直处于环保限产中，开工率主要集中在75%-80%区间。近期由于蓝天保卫战环保限产再次加压，所以近期焦企开工率呈现明显下降。根据目前环保限产的力度来看，焦企开工率或有继续下降的可能，但下降的空间比较有限。

　　【走势预测】双焦周二低开回落收阴，双焦近期探底后震荡反弹，近期频繁洗盘，笔者一直强调双焦上方存在空头压制，节后首日开盘后急速下跌，高空思路再出红利，目前位置看焦煤焦炭上方承压，短线将进一步回落走低，操作的话建议焦煤焦炭开盘反弹拉高后择机继续参与空单，焦煤焦炭此位置看冲高回落行情，盘中应对策略可搜索关注泰山论期公众号，盘中出现拉升则是做空好机会，焦煤焦炭短空并做好及时止盈。

　　PP反弹结束，短线窄幅盘整

　　【基本面】　聚丙烯前期检修装置重启,开工回升，供应出现增加。在下游需求不振的情况下，供应增加也使得库存出现增长，未来下游的需求不振会继续对PP价格形成压制。国内主要石化企业小幅下调出厂价格，当前主流厂商出厂价格在9800—10000元/吨。虽然厂商出厂价下调，但是现货成交没有出现明显的好转，短期内现货价格有继续下行可能。

　　【走势预测】PP1901周二高开回探收阴，PP上周冲高受挫，此次回探走势笔者早有分析，节后首日高开后极速下跌，此次多空拐点再度精准捕捉，目前前高10300位置存在空头压制，日线级别来看反弹节奏濒临尾声，短线有望震荡盘整，操作上建议多单暂时规避，周三逢反弹跟空。

　　橡胶震荡洗盘，操作上建议高空思路

　　【基本面】　现货方面，上周天然橡胶现货价格在横盘震荡后反弹，人民币胶成交重心继续上移，现货均价较上周大部分上涨100-300元/吨不等。原材料方面，泰国原料收购价格与上周基本持平。胶水周均价40.7泰铢/公斤，杯胶价格周均价36.2泰铢/公斤国内原料价格窄幅调整，云南胶水维持在9.3-9.8元/公斤，海南胶水在10.7元/公斤。

　　【走势预测】橡胶1901周二低开探底反弹收阳，橡胶上周回探12000位置后震荡反弹，周四强势冲高后笔者重点强调了12500位置存在空头打压，目前连续两日压力位下方震荡整理走势，周二低开后反复震荡洗盘，笔者认为橡胶目前不存在大幅拉涨的因素，多重利空压制下还将有望回落，操作上建议多单尽量规避，今日夜盘和周三操作上等待反弹后的做空机会。

　　有色行情上涨中，思路保持做多

　　【基本面】 供应方面，国内外锌精矿加工费均回升，一方面进口锌精矿加工费逐步增加，印证了国外锌矿供应增长正逐步兑现。但另一方面国内环保持续加码，且国内锌矿品位下降，国内锌矿仍维持供应短缺局面，需通过进口矿满足生产需求。虽然锌锭产量持续下滑坚定了多头对于供应紧张的判断，但考虑到随着加工费小幅上升，冶炼厂利润有所修复；加之四季度生产高峰期，冶炼厂开工率将提高。此外，锌锭进口盈利窗口持续打开，预计未来仍有锌锭进口以缓解国内供应短缺。

　　【走势预测】周二有色板块触底反弹走高，再次印证了笔者提示的做多操作观点，目前有色板块强势不改，行情整体依然处于反弹上涨之中，操作思路继续保持做多观点，但是盘中不建议追多，耐心等待回调探底后再择机买进多单，盘中应对策略可搜索关注泰山论期公众号，此位置短线看触底反弹，波段依然上涨不变，建议波段多单还可尝试持有等待继续上涨。

　　螺纹热卷铁矿如期回落收阴，行情继续看空

　　【基本面】目前山西地区限产力度趋严，临汾据了解已有5家钢厂停产，日影响铁水产量约1.4万吨。安徽芜湖也发布通知，要求9月5日-11日执行重点行业第一阶段错锋限产，钢铁企业限产50%，以高炉设计产能核算停限生产线或采取轮产排班。唐山区域复产高炉逐渐恢复至正常状态将抵消汾渭地区的集中检修减产影响量，目前市场焦点集中在唐山地区下周被点名的钢厂是否会继续回到50%限产状态。

　　【走势预测】螺纹热卷铁矿周二开盘后即承压回落走低，完全符合笔者提示的看空操作观点，三者周二走势均表现弱势不堪，盘中基本上呈现单边下跌行情，黑色系目前弱势回落调整行情还未结束，笔者建议继续保持做空操作观点，操作的话建议三者开盘小幅整理后继续做空操作，目前看一螺纹为首的黑色系还将进行一轮深度回调，盘中应对策略可搜 索关 注 泰山论期公 众号，盘中可尝试波段操作持有，预计将会有不错的获利空间。

　　沥青甲醇下探遇阻，短线将酝酿冲高

　　【基本面】由于沥青现货端价格继续上涨，沥青炼厂利润持续改善。当周山东独立炼厂沥青生产综合利润均值为406元/吨，较前周增加44元/吨。石油沥青全国开工率有所增加，克石化恢复沥青生产使得西北开工率大幅上涨。茂名石化沥青停产8天，镇海炼化、上海石化短暂停产沥青使得华南和长三角地区开工率有所下降。

　　【走势预测】沥青甲醇周二高开震荡反复，盘中来看，沥青节后表现较强，周二开盘后震荡上行，前高3880附近承压受挫，甲醇开盘极速下跌后触底反弹，笔者分析，沥青甲醇上周伊始下探遇阻，随后连续反弹，目前支撑压力均较为明确，考虑到沥青甲醇目前供需端旺季，短线难以出现大幅回探走势，中期依然看多，预测短线将酝酿突破，今日夜盘和周三操作上建议逢回落做多。

　　苹果大跌600点，预测将触底反弹

　　【基本面】　目前，市场处在新季红富士苹果上市临近阶段，即预期是否变为现实的阶段。市场对于减产还较认可，一方面来源于各个机构的调研预估的减产数据；另一方面早中熟苹果上市呈现价高、质差情况。此外，目前市场的分歧点还在于优果率的情况，这势必会影响新季苹果的收购价，进而影响仓单成本，而仓单成本的预期变化可能引发期价大幅波动。

　　【走势预测】苹果1901周二大跌，截止收盘全天跌幅接近4%，苹果前期冲高后高位盘整，上方12300一线存在空头压制，周四周五压力位下方震荡反复寻求突破，中秋过后开盘首日大跌600点，整体来看，受供应压力减弱影响，节后苹果挺价情绪逐渐缓解，盘中走势来看目前尚不具备大幅下跌的空间，短线有望高位盘整走势，操作上不建议跟空，周三开盘回落后轻仓试多。

　　pta冲高回落，空单再下一城

　　【基本面】上游石化产业链，从绝对价格看，原油、石脑油高位震荡，小幅上涨，PX价格回落。从加工差看，石脑油加工差位于高位，小幅回落，PX加工差压缩，但仍在相对高位，总体开工率有保证，下游聚酯需求增速有回落的担忧，供应紧张程度缓解，目前PX供应相对平衡。PTA供需方面，需求端受下游聚酯端长丝工厂开始降负减产、涤丝产销走弱影响，PTA部分装置停车检修，开工率下降，下周开工率预计较上周继续小幅下降。上周PTA 现货价格大幅回落，而PX价格相对坚挺，PTA 加工利润大幅压缩。下游聚酯端，上周涤丝价格小幅下跌。连续的产销清淡叠加下游停车的进一步加剧，涤丝工厂库存累积加速，原料价格下降叠加产销不畅，涤丝价格下降明显。织造方面，由于产销清淡，开工率进一步下滑。旺季来临，终端纺织品内贸销售成交量尚可。

　　【走势预测】pta1901周二高开回落收阴，全天最低点跌幅超过200，节前笔者提示的高空布局再出红利， 近期pta盘中缓幅下跌，上周跌破7400一线关键支撑后下方空间打开，目前上方形成短期头部，伴随下方无有效支撑，空头压制下行情短期内有望大幅回探，多单规避，预测今日夜盘和周三继续下跌，操作上开盘反弹做空即可。

　　油脂做多获利丰厚，保持做多思路

　　【基本面】棕榈油期货本周大幅下跌，棕榈油1901合约一周下跌接近4%，领跌国内商品市场。外盘方面，马来西亚棕榈油同步大跌，马棕油12月合约，本周跌幅超过4%，价格创近3年新低。虽然本月马来西亚棕榈油出口表现较好，但是产量仍在增加，供给压力仍然较大。国内方面，前期双节备货令油脂出现反弹，但是反弹力度较弱。目前，备货基本结束，现货成交转差，需求表现疲软。库存方面，油脂整体库存处于高位，本月棕榈油到港量接近25万吨，库存压力较大。 下周重点关注：9月27日，将公布美联储利率决议，重点关注数据对美元及大宗商品市场的影响。

　　【操作建议】豆油周二迎来暴利拉升，盘中大涨近100点，前期埋伏多单大幅获利，我们强调近期油脂板块非理性超跌，预期修复是必然，低位布局多单完美应对，操作的话，建议夜盘及周三开盘继续布局多单，波段看多，建议坚定持有，油脂板块将延续上行。

　　鸡蛋反弹做空单

　　【基本面】　从鸡蛋平均批发价格历史走势来看，每年的9月至10月份，鸡蛋价格出现季节性回落的可能性较大。主要逻辑是，高校开学、中秋国庆假日等备货需求旺季结束，现货商囤货意愿下降，库存开始累积，对蛋价的支撑作用边际下降。从统计的角度观察期现货基差，自2014年以来，现货与期货主力合约的基差基本都运行在-1000元/500公斤至+1000元/500公斤，高点和低点的时间周期约为半年左右。早在8月下旬，现货与期货的基差已经扩大至1200元/500公斤的历史高位区域，存在显著的收敛需求，截至9月20日，基差小幅回落至980元/500公斤，仍有下行空间。而基差的收敛或以期现货的同步下行、现货跌幅加剧为导向。

　　【操作建议】鸡蛋周二低开下探3855，随后盘整反弹，围绕3900弱势运行，毫无疑问3900一线将有效压制，多头苟延残喘，我们高位布局空单，利润持续放大，当前位置，波段回归下跌已是板上钉钉，此位置仍可少量布局空单，反弹即是空单进场机会，建议周三少量做空。

　　原油突破上涨，多头继续跟进

　　【基本面】国制裁伊朗事情升级，印度对伊朗原油进口大减，韩国方面停止进口伊朗原油，是第一个把伊朗进口量减至零的国家，此前伊朗的局势愈发紧张，对此伊朗方面做出了回应，伊朗在关键石油咽喉附近举行了空军演习。伊朗空军发言人表示，此次演习是对伊朗敌人的警告，任何对该国的军事行动将引发“迅速而严厉的”回应。

　　【走势预测】原油1812合约周二直接高开高走，受到美原油走高影响带动，内盘原油直接高开后强势拉涨，盘中始终维持在高位强势运行，最终收盘于549报收中阳线，原油突破上涨多头目前占据主导，目前位置还将继续走高，操作的话建议原油开盘小幅整理后择机参与多单，预计原油将继续强势拉高上涨，波段多单可继续持有等待进一步上涨。