【行情回顾】

　　


　　文华商品指数夜盘维持震荡运行，早盘经过一番争夺之后，终究是空头更胜一筹，增仓持续下行。全天下跌0.94%，几乎吞噬了上周五的全部涨幅，减仓超10.5万手，资金流出17.33亿至1175.16亿元，在贸易战影响之下，商品指数高位仍旧是难以逾越。其中，工业品下跌1.3%，农产品冲高回落微跌0.19%，主要是两粕走势强劲，不过苹果减仓之下出现领跌行情。另外，黑色系、有色金属表现疲弱，焦炭跌超2%，铁矿石、焦煤、硅铁、沪铅跌近2%，能源化工板块小幅飘红，原油涨超1%。

　　周一(7月2日)，7月首个交易日，上证综指未能延续上交易日的涨势。截止收盘，上证综指下跌2.52%报2775.56点，续创28个月以来新低，最低下探至2756点；深成指跌2.13%报9179.8点，创业板指跌1.14%报1588.37点，上证50下跌3.77%。两市成交3576.05亿元，相较近期地量表现略有放大。国债期货午后震荡走高小幅收涨，10年期债主力T1809涨0.13%，5年期债主力TF1809涨0.1%。银行间现券收益率小幅下行，10年国开活跃券180205收益率下行3bp报4.22%，10年国债活跃券180011收益率下行0.52bp报3.47%。当前基本面和货币政策对债市有利，利率债震荡慢牛趋势不改。

　　【原油专题】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油主力SC1809合约减仓上涨6.8元或1.37%报501.6元/桶，盘中升至510元的新高位置，早盘在国际油价低开的情况下出现了跳水，最低下探至497.6元后回升，目前支撑在495-498区间内，不过高位油价注意回调风险，逢高还是以减持为主，回落在介入。指数沉淀资金13.19亿元，流入1569万元；成交28.3万手，持仓37594手。

　　俄罗斯能源部：俄罗斯6月原油产量1106.3万桶/天，同比增长1.1%，环比增长0.8%；6月原油出口534.8万桶/天，环比下降1.3%。

　　【黑色板块】

　　据钢银统计，截7月2日，本周钢铁总库存量：670.75万吨，较上周环比增加1.43万吨(+0.21%)。包含37个城市，共计137个仓库。

　　建筑钢材：库存总量385.72万吨，较上周环比减少3.42万吨(-0.88%)。包含29个城市，共计74个仓库。

　　热卷：库存总量143.02万吨，较上周环比增加3.14万吨(+2.24%)。包含17个城市，共计53个仓库。

　　中厚 板：库存总量30.23万吨，较上周环比增加0.97万吨(+3.32%)。包含10个城市，共计19个仓库.

　　冷轧涂镀：库存总量111.78万吨，较上周环比增加0.74万吨(+0.67%)。包含7个城市，共计16个仓库。

　　螺纹(RB1810)：今日期价在冲高3800上方后回落，多头持续减仓回落之后，午后再度出现跳水行情。虽然唐山钢坯上涨了20元/吨，但未能给予市场带来抢进支撑，结束两日大阳线的走势。在目前高温多雨，影响需求的背景之下，且库存出现了两周上行，均压制价格走高的空间，高位在3820附近承压，下方关注3733一线的支撑情况，破位则具备下行基础。建议短线波段操作为主。

　　热卷(HC1810)：今日期价增仓冲高后迅速回落，拉升无果之后多头主动减仓较为明显。再破日内新低之后再3885附近呈现压力，小时线级别趋势性涨势破坏，继续回调的可能性较大，主要是在目前环保高压之下，以及中美贸易战因素影响，价格持续走强的概率不高，此前我们提示不建议追涨。因此在目前的走势情况下，3845一线破位的话有望继续试探前低位置，整体维持宽幅振荡运行概率较高。

　　铁矿(I1809)：今日期价高位减仓持续回落，自身的区间震荡走势尚未能打破，同时随着钢材的回落，走势上多头更是岌岌可危，快速跑路离场。关注460一线破位之后，在448.5附近之臣的买入机会，整体由于处在相对低位，下行幅度恐不大，操作上还是低吸的滚动操作策略。9-1正套逢低可少量介入。

　　焦炭(J1809)：今日期价早盘减仓跳水，增仓略有反弹之后，空头占据主导，继续大幅转弱。吞噬掉前两日的涨幅，直接回到上周低点附近位置。前期在环保限产的拉涨，似乎是消化了大部分利好，今日呈现领跌的局面。目前由于高炉开工率在限产之下，也是难以大幅走高，因此对高价焦炭的采购较为迟滞，高基差对盘面虽有支撑，但由于成材自身也是淡季需求预期之下回落，走势难以幸免。不过，下方还是关注2000附近的支撑情况下，不破位还是高位震荡运行。

　　焦煤(JM1809)：今日期价在1200附近始终未能有效突破，承压之下早盘减仓跳水，在1180附近争夺之后再度跳水，午后随着空头增仓加剧，在创新低。空单触发目标位之后，由于价格若是延续，接下来在1170附近承压，或将进一步试探1100附近前低水平。

　　郑煤(ZC1809)：今日期价减仓之下也是持续回落，高位650附近呈现压力，再度跌破了640附近的位置，关注下方631附近的支撑情况，在用电量高峰期之下，叠加政策给予保障运输便利，市场震荡运行的概率偏高，第一支撑631附近，第二支撑620附近，在没有政策干预的情况下，持续下行的可能性不大。

　　玻璃(FG1809)：今日期价先抑后扬，宽幅振荡运行，上周在破位之后收回1435之上，继续高位震荡运行的概率较高，目前处在季节性淡季，不利天气影响部分施工。华北地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业基本维持正常的产销率，部分厂家库存环比增加。沙河地区近期出库情况一般，生产企业库存环比增加。一方面是雨水影响了本地厂家的出库速度，另一方面也是周边市场降价后，沙河玻璃的竞争优势有所减少所致。因此近期部分厂家已经采取了加大优惠措施等办法，尽量增加出库量。

　　【农产品板块】

　　据广西糖网，海南省2017/18年蔗糖榨季共榨甘蔗143.20万吨，比上榨季的128.28万吨增加14.92万吨；产糖17.22万吨，比上榨季的15.27万吨增加1.95万吨；混合产糖率12.03%，比上榨季的11.90%提高0.13%；一级品率85.08%，比上榨季的83.89%提高1.19%。(本榨季另有土红糖约1.5万吨，全省总产糖量约为18.72万吨。)

　　至2018年6月底止，已销售糖7.16万吨，比上榨季同期的7.17万吨减少0.01万吨；产销率41.58%，比上榨季同期的46.95%减少5.37%；库存食糖10.06万吨，比上榨季同期的8.10万吨增加1.96万吨。白砂糖价含税出厂价5200-5950元/吨之间(上榨季同期为6300-6750元/吨之间)。其中6月份单月销糖1.33万吨，同比增加0.5万吨。

　　豆粕(M1809)：今日期价早盘增仓跳涨，随后全天维持高位震荡运行，收盘上涨38元或1.21%，冲击3200-3260的高位区间，下方在3080附近形成了平台支撑，盘中最低下探至3129的位置，整体在贸易战紧张情绪之下，涨势仍将延续，但在步入高位的时候做好保护，谨防回落。

　　菜粕(RM1809)：今日期价增仓大涨56元或2.21%报2588元/吨，盘中一度升至2600上方，盘中哦给你突破2560的压力后形成了新一轮的涨势，不破位回调可继续买入。高位2600若能站稳的话，可继续介入多单。

　　豆油(Y1809)：今日期价减仓宽幅震荡运行后走强，收盘微涨26元或0.47%，目前虽然在5500-5530区间获得了平台支撑，豆油今日在5554-5622之间运行，虽然涨势不及豆粕，但在国际油价走强的情况下，油脂下行空间暂时看也比较有限，平台支撑不破位的话，短线仍旧适量参与多单，破位反手抛空。

　　棕榈油(P1809)：今日期价减仓震荡上涨16元或0.33%报4872元/吨，录得九连阳的走势，涨势好于豆油。涨至端午节前震荡的位置，多空争夺之后最终多头更胜一筹，因此在4820之上的话继续维持强势运行的概率较高，上方压力关注4930附近，多单跟进的同时做好动态止盈。

　　郑油(OI1809)：今日期价减仓冲高之后回落，最终没能突破密集成交压力位，走势上也是出现了弱于棕榈油和豆油的局面，不过，低位平台还是较为坚实的。支撑在6378-6406一线，不破位的情况下，我们仍旧是建议采取逢低买入的策略；上方阻力位突破可继续介入。

　　棉花(CF1901)：今日期价夜盘震荡走高后，早盘增仓遭遇阻力，跌破日内均线之后再度下行，全天微跌20元或0.12%，增仓近4.3万手，前一个交易日减仓量全部增回。在政策接连出台背景下，国内郑棉持续回落。目前，国内棉花市场长期基本面未有改变，继续下探空间有限。国内郑棉短期内方向难以明朗，预计近期将在16600元/吨上方继续弱势运行。

　　白糖(SR1809)：今日期价继续低开低走，全天下跌53元或1.03%，增仓超3万手。整体在空头控盘的情况下，今日也是再创新低，破位之后根据我们的提示空单继续跟进了。夏季用糖高峰期也未给市场带来提振，接下来在5100附近之下仍旧为空头趋势，反弹抛空为主。

　　苹果(AP1810)：今日期价减仓震荡运行之后，午后跳水下行，全天下跌287元或2.96%，一改前两日的拉涨态势，全天减仓1.56万手，近期市场处在持续减仓的过程中，因此震荡运行的概率较高。短期内苹果价格具有明显的季节变化特征，主要受季节供求关系的影响。新季苹果期价在仓单成本的支撑下易涨难跌，且今年极端天气偏多，距离新果上市仍有段时间，所以后期不排除继续炒作的可能性，

　　【化工板块】

　　沥青(BU1812)：今日期价早盘减仓跳水，日内在3210附近呈现压力，主要是受国际油价低开的影响。目前处在夏季铺路高峰期下游开工率均有上调，但在高温多雨之际对需求有一定影响，随着多空因素交替情况下，原油价格的带动性尤为重要。多单在3140-3150区间之上继续持有，下方支撑3110附近，高位关注3200能否继续站稳。

　　甲醇(MA1809)：今日期价盘中短时间出现了剧烈波动，全天收跌15元或0.53%报2824元/吨，目前处在高位区间的维持，短线2855的压力位瞬时突破后回落，未能延续强势，在国际油价回落的情况下，逢高注意止盈，同时下破支撑的情况下，短线可参与试空。整体或趋于宽幅震荡运行。

　　橡胶(RU1809):今日期价早盘剧烈震荡后回归平静，随着商品承压转弱，增仓之后再度出现跳水行情，直至尾盘维持弱势状态。近期一直维持区间震荡运行，今日虽然波动加剧，但未能改变现状，同时存在继续转弱的可能。我们昨日提到没有空单的不建议继续杀跌，等待期价盘整出平台之后在寻找开仓机会。还是要提醒投资者橡胶是很明显的空头趋势品种，切不可盲目抄底做多。当前震荡行情持续，建议观望。

　　PTA(TA1809):今日期价宽幅震荡运行，下探至5800附近后回升，全天微跌10元，在国际油价回落之际，出现了一定调整，但在目前供需格局偏紧的情况下，价格支撑力度较强，在5778之上的话维持涨势，同时上方关注5870附近突破情况。

　　【有色板块】

　　沪镍(NI1809)：今日期价减仓震荡回落，午后出现大幅跳水行情，最低回到了115000的位置。6月份以来不锈钢需求传统淡季，镍升水收窄，镍价承压；但受环保、检修等因素影响，镍生铁产量回落基本确定，印尼青山投产将减少国内镍铁供应量，叠加电解镍进口窗口较难打开，国内电解镍供应紧张局势仍然存在。不过在美元强势的情况下，基本金属仍有压力，沪镍上方阻力位119150附近，低位支撑114000附近。目前处在高位区间盘整运行。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

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