大海看期：4月24日操作建议
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橡胶近期震荡偏强，操作上日内短多
【基本面】基本面上多空材料交织，周一公布的东京商品交易所4月第二期交割货物质量抽检申请数量显示有700吨新进库，加上4月前期的900吨，4月东京橡胶库存再添1600吨。周前半程正好碰上泰国宋干节休假，在没有现货价格的参考下，东京周一开盘后一路跌破180日元。之后由于4月中旬的中国青岛保税区库存再降9.5%，加上产胶国协会(ANRPC)公布2018年第一季度全球橡胶供求情况显示，在全球产量同比增加3.3%的同时，天然橡胶的需求同比增加7.6%，使得天然橡胶市场整体的供求平衡短期内有向中立方向偏转的迹象。
【走势预测】橡胶上周触底反弹，本周伊始低开高走，盘中来看，橡胶近期低位整理区间，基本面供需端有一定回暖，我们分析，橡胶当前位置下方空间有限，易涨难跌，预测近期震荡偏强，操作上逢回落短多对待
双焦如期大涨，短暂调整后还将大幅冲高
【基本面】4月份黑色板块整体上扬，3月份两会期间被延迟的需求在4月份集中爆发，成材品种率先大幅上涨，焦炭焦煤在4月中旬开启补涨行情。由于钢厂持续压价，焦炭现货累计下跌300元/吨，大量独立焦化企业陷入亏损，不过港口焦炭库存高企，独立焦化企业也面临一定库存压力，因此焦炭价格仍旧比较疲弱。行情的转折点发生在4月14日，当天央视《焦点访谈》栏目曝光黄陵煤化工违法排污生产问题，市场预期陕西地区焦化企业将面临更加严厉的环保检查，焦化企业高污染现象引发市场关注后焦炭1809合约大幅上涨。此后央行降准以及中澳贸易不确定性加强激发了市场做多热情，焦炭焦煤1809合约继续大幅上涨。限产保价范围继续扩大，但市场整体供需仍不平衡，焦企心态较弱。4月初钢材需求高位运行，建材成交好于往年，螺纹钢社会库存连续数周下降幅度超预期。钢材价格大幅上涨后原料价格涨幅滞后，预计5月份钢厂超高利润有利于焦炭价格补涨。目前焦炭1809合约已经与现货价格几乎平水，独立焦化企业因亏损以及环保采取限产措施后焦炭现货有望企稳反弹，对期货形成一定支撑。
【走势预测】焦炭焦煤本周伊始大涨，内部群精准预判，双焦再下红利。大海分析，双焦前期触底后反弹至低位区间上沿，连续反弹后有一定回调需求，基本面上，四月下旬利好不断，预测近期短暂调整后双焦将大幅上攻，内部群已开始重点布局，操作上逢回落低位重点布局多单
豆粕菜粕本周横盘整理
【基本面】有消息称过去两周中国油厂采购了近20船加拿大大豆，多数为10-11-12月船期(OND)，而加拿大油厂可能会被迫采购美豆，以满足压榨所需来弥补突然产生的大豆出口需求和本土供给缺口。OND船期加拿大大豆CNF报价在+175X，较美西偏高15-20美分。由于加拿大大豆含油率较低，通常对美豆有15美分的质量贴水。目前OND美西大豆贴水报在189SX附近，美湾报在215SX附近。据贸易商消息，中国5月船期大豆基本买完，6月约采购完成75%，7月则完成50%不到，国内油厂仍在等待中美经贸摩擦明朗之后再完成7月船期之后采购需求。而就当前巴西大豆贴水而言，近月在4月4日触及最高水平+285(SN)又大幅回落后，就再未触及这一高位，目前则徘徊于+220(SN)附近，一方面巴西大豆卖压进一步体现，另一方面市场对美豆征收25%关税这一政策，能否最终执行也持怀疑态度。但无论如何巴西大豆装运速度惊人。预计4月装船量将达到创记录的1200万吨，这也意味着中国市场4-5月份的大豆到港压力突出。
【走势预测】豆粕菜粕本周伊始小幅震荡，盘中来看，两粕前期冲高回落，短期重要支撑在3170附近。大海分析，随着基本面炒作淡化，两粕冲高乏力还将回归整理态势，预测今日冲高回落，操作上逢高抛空
pp、L、pta、沥青和甲醇如期反弹，短暂整理后继续上攻
【基本面】4月份甲醇价格整体冲高为主，现货由月初的2890元/吨上涨至4.20日的3030元/吨，上涨约140元/吨，期货则由月初的2684元/吨，上涨至当前的2840左右，上涨约160元/吨。4月上旬，甲醇因供需格局较为明确，价格博弈完全，期现价格低位震荡，月中随着部分焦化企业降负和禾元检修意外推迟等因素，引发了下游的备货，再加上部分纸货贸易商的回补，使得短期的期现价格愈加亢奋，价格快速冲高。供给端，新装置方面，安徽昊源80万吨装置周四开始点火，预计5月上旬开始形成正式供应。另有内蒙新奥60万吨装置和山东金能20万吨装置有望在5月试车投产;存量装置方面，4月检修逐步开始，当前仍然处于检修高峰期，预计下旬开始，检修体量将会减少，开工逐步提升。外盘方面，3月进口量在73万吨，二季度受外盘集中检修影响，进口会再次有明显缩量，但美国新装置预计二季度投产，装置产能较大，建议关注。
【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇周一反弹，盘中来看，化工板块上周冲高回落，大海之前预判本周将触底反弹，昨日行情如期。笔者分析，基本面上化工受成本提振明显，当前处于反弹趋势中，预测短暂整理过后再启上攻，操作上逢低做多
螺纹热卷铁矿如期大涨，操作上逢回落重点多单布局
【基本面】原料方面，铁矿石港口库存下降，钢厂铁矿石可用天数下降；焦化厂焦炭库存上升，港口库存下降；焦化厂焦煤库存下降，港口库存上升。本周唐山废钢价格继续回升，石墨电极价格持稳。本周硅铁、硅锰价格下降，钒铁价格持稳，耐材价格下降，不锈钢价格下降，镍价上升。日本欧盟钢价下跌，国内钢价持续倒挂，3月份钢材出口环比增速上升，回暖加速。3月份钢材出口量为565.10万吨，相比上月上升80.10万吨，环比上涨16.52%，环比增速高出上个月12.22个百分点，出口回暖速度加快。本周钢联统计最新社会库存1593.93万吨，环比下降86.23万吨，库存去化继续超过往年同期，在高炉开工率回升的情况下，目前需求恢复程度大于供给，预计在需求买涨不买跌，以及今年没有地条钢隐性库存的情况下，社会库存未来几周将继续以高于往年的速度下降。从全年角度来看，供需矛盾并未发生实质恶化，产能利用率高位、出口逐步回暖支撑钢价中枢高位运行。
【走势预测】螺纹热卷和铁矿周一大幅冲高，笔者之前判断精准，盘中来看，黑色系整体处于反弹趋势中，近期行情上探底部区间上沿，当前位置下方支撑坚挺，易涨难跌，预测黑色整体近期将维持偏强格局，今日继续上攻，操作上逢回落重点多单布局
铜锌镍铝本周行情分化还将加剧
【基本面】4月6日美国财政部公布对国际铝业公司俄铝实施制裁,大量贸易商禁止与俄铝发生交易。俄铝是全球第二大铝业公司,其铝产量占全球产量约9%,根据俄铝的业绩预告内容,2017年俄铝电解铝产量为370.7万吨,销量为395.5万吨,涉及美国地区的销量约为75万吨,不排除更多国家加入联合制裁的可能性。预计俄铝供应大幅减少将加剧铝供应紧张程度,不断推高铝价。国内外铝供需出现明显分化,中国市场将是补充供给的主要途径。俄铝被制裁的突发性事件导致了被动减产的预期,加剧了市场对于铝供给的担忧,虽然力拓有调整生产计划的打算,但存在一定的时滞,不能立刻填补供给缺口。中国电解铝市场目前处于相对过剩的状态,铝库存维持在高位,价格相对较低,是补充海外供给的合适选择。国内短期内供需基本面无重大变化,中期将改善国内原铝及铝产品出口和国内生产企业开工意愿。目前国内铝库存在100万吨左右,2018年产能约为3600万吨,产量预计在3700万吨左右,以2017年电解铝消费量估算,2018年电解铝供需趋平。短期内基本面无重大变化,随着铝消费旺季趋近,或将迎来国内库存拐点。海外铝期货升水迅速扩大,将提升海外从中国进口铝及铝产品意愿,提振国内铝消费,目前国内3月未锻造的铝及铝材出口为45.2万吨,出口因素能给国内铝消费带来影响程度还需要进一步验证。
【走势预测】铜铝锌镍周一小幅同步上涨，盘中来看，有色系多头开始发力，周五大幅回落后本周伊始小幅上攻，笔者分析，有色当前多空因素参杂，多个品种趋势转变迹象明确，预测近期行情分化还将加剧，操作上重点推荐沪铜多单
黄金白银连续回调，预测今日反弹
【基本面】在近段时间，地缘政治风险一直是黄金上涨的推动力之一。在金价走高之际，投机客一改前两周的看空态度，黄金期货净多仓数量实现三周以来首次增加。连黄金ETF基金也出现增仓，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 当前持仓已经涨至865.89吨，为去年6月以来最高水平，暗示投资者还是看好黄金。虽然叙利亚紧张局势当前已经出现缓和，但在特朗普发推文警告称美国将向叙利亚发射导弹的时候，黄金曾一度冲上1365水平，逼近年内新高。然而有趣的是，在美英法三国真的对叙利亚进行军事打击之后，黄金竟然不涨反跌。随后，因市场对贸易战和叙利亚局势的担忧降温，使得风险偏好回升，黄金价格开始回落。美元从三周低点反弹也对金价走势构成一定的压力，美元指数上周累计上涨0.6%。
【走势预测】黄金白银周一回调，盘中来看，贵金属上周冲高回落，本周伊始再度下探，大海分析，近期多个因素引发的市场恐慌情绪有一定缓解，贵金属开始遭受打压，当前位置下方272附近获得一定支撑，预测今日反弹，操作上建议依托支撑位短多介入
动力煤二次企稳上攻，近期操作逢回落短多对待
【基本面】现货方面，今日，国内动力煤市场多观望为主，港口询盘有所增加。港口方面，市场心态两极分化严重，随着现货价格的止跌企稳，部分贸易商看涨心态浓厚，低位出货意愿不强，多以CCI指数上浮2-5元/吨报价。进口煤限制政策实际影响进口量有限，更多的是对心态面上的影响，不排除是市场的炒作行为。截止到4月20日沿海六大电厂日耗66.8万吨，存煤可用天数在20.66天，终端需求并没有明显的提升，同时坑口开工率维持较高水平，中转港库存积极消化当中，市场观望情绪较重，多等待消息面的进一步指引，后期密切关注电厂日耗变化情况。
【走势预测】动力煤周一大幅冲高，盘中来看，动力煤前期触底后上周连续反弹，本周伊始大幅上攻，笔者分析，动力煤近期获得一定政策提振，短期走强，昨日涨幅较大，行情重返600上方，短期内整体重心上移，不宜做空，操作上等待回调后的做多机会
玻璃上行承压，预测本周横盘震荡
【基本面】本周华南地区总体走势一般，玻璃生产企业为了抵御外埠玻璃进入量增加，厂家报价有所松动。总体看目前华南地区终端市场需求要好于其他地区，加工企业开工率较好。现货价格调整的主要原因还在于北方地区价格调整的带动作用。华中地区本周现货市场弱势整理为主，进入湖北等地区的沙河玻璃数量有所增加，总体看贸易商市场信心谨慎为主。本周华北地区市场走势环比有所转好，生产企业出库增加，现货价格相对稳定。周初部分厂家以销售淋雨湿水玻璃为由，增加了优惠幅度，贸易商装货积极，生产企业库存有所削减，一度产销率达到200%左右。随着玻璃销售到周边市场的数量增加，周边市场生产企业价格有所调整，区域间的价格差异减少，造成部分生产企业出库环比减缓，恢复到产销平衡的状态。总体看本周沙河地区厂家库存环比上周有了一定幅度的减少。京津冀地区生产企业出库一般，市场信心稍显不足。本周西南市场总体走势一般，生产企业出库略有减缓，受到周边市场影响，本地部分厂家报价小幅松动。本周东北地区总体走势一般，生产企业出库略有减缓，部分厂家出现一定幅度的优惠活动，以增加出库量，效果一般。本周西北地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库环比变化不大，部分厂家有意推出优惠活动，以增加出库量。
【走势预测】玻璃本周伊始小幅上涨，小时线来看，玻璃当前站上底部区间中轴上方，连续反弹后面临承压，大海分析，玻璃下游需求仍在缓慢释放，反弹缺乏一定支撑，1400附近区间顶部难以突破，预测还将回调整理，操作上依托压力位高空为主
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