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    大海看期:3月9日重点操盘建议

    广告:中金在线 2018-03-09 08:52:02 来源:和讯网 已入驻财经号 作者:
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      橡胶上攻后劲不足,当前还需酝酿磨合

      【基本面】月份沪胶价格探底以来,期现基差已经有较大修复,目前基差走强的态势较明显。人民币混合胶与沪胶主力合约的价差已经收敛到1500元/吨附近,给予的套利空间已经有限。并且随着预期在3月份中下旬开始期货主力合约的移仓换月,期价去升水并与贴近现货的交割规律下,基差仍会进一步走强,因此继续近月套利头寸需要了结,新开仓头寸以远月为主,如此为预期市场去库存带来契机。同时,同样由于停割及泰国保价政策的影响,节后外盘价格高企,虽然有人民币汇率升值的红利,但是目前的价格进口到国内,成本仍然较高,2月最后一周美金泰标20#报价上涨55美元/吨,涨幅3.64%。同时国内需求尚不强劲,也会打压进口商的积极性,因此成本高、价差空间收窄和现有库存压力下,套利盘继续加仓需要控制好头寸。春节过后,下游轮胎企业开工恢复,山东地区轮胎企业全钢胎开工率61.04%,环比上涨46.94%,同比下滑4.93%;国内轮胎企业半钢胎开工率为58.86%,环比上涨43.82%,同比下滑11.50%。 同时国内多家全钢轮胎企业,均发布3月份涨价通知。整体来看,元宵节后市场采购需求有升温预期。

      【走势预测】橡胶周四上探回落,橡胶本周冲高后横盘震荡,昨日尝试上攻,随即回调至日线下方,当前位置月线附近支撑较强,不易跌破。笔者认为,橡胶节后阶段性上涨,下方支撑坚挺,近期频繁放量试探上攻,伴随节后基本面走好,橡胶当前依然偏强,预测短期回调整理后行情继续上攻,操作上建议企稳后跟进多单

      双焦连续回落,操作上建议企稳后接入多单

      【基本面】 现货方面,焦炭仍处于第一轮调价后的消化期,此从此次调价情况看,上下游分歧明显,上游及贸易商对限产结束后需求有着高预期,而下游则从自身库存角度出发,采取按需采购策略。提价后,贸易商接受快,钢厂抵制。从近期了解到下游需求看,恢复速度不如预期,需求延期造成贸易商心态变化,虽然贸易量并不形成大的抛压,但投机心态影响短期节奏。价格方面,焦炭价稳。焦煤7日山西蒲县低硫涨30高硫跌40,1/3焦S0.9出厂1450,S1.2出厂1250涨30;肥煤S1.8出厂1180跌40。综合来看,近期市场变化主要是下游需求推后,导致高预期落空,随着时间推移,5月合约逐渐进入交割逻辑,库存及贴水交割的特点制约5月空间,可关注9月。焦煤品种分化,盘面随下游波动。据分析,焦炭仍处于第一轮调价后的消化期,此从此次调价情况看,上下游分歧明显,上游及贸易商对限产结束后需求有着高预期,而下游则从自身库存角度出发,采取按需采购策略。提价后,贸易商接受快,钢厂抵制。从近期了解到下游需求看,恢复速度不如预期,需求延期造成贸易商心态变化,虽然贸易量并不形成大的抛压,但投机心态影响短期节奏。

      【走势预测】焦煤焦炭周四再度下调,双焦近期高位回落,符合笔者之前提示。近期日线上探后下压,形成强阻。整体来看,双焦当前处于上行区间,上方空间较大,下方基本面有相对支撑,易涨难跌,笔者认为双焦前期涨幅较大,上行面临较大压力,基本面上看当前利空不占主导,预测阶段性回调后行情再度上攻,操作上建议企稳后重点布局多单

      豆粕菜粕维持偏强格局,等待机会多单为主

      【基本面】  北京时间3月9日凌晨将公布3月份USDA供需报告,此次报告预示着美豆未来的走向。从最新数据显示,2018/2019年度美豆播种面积将为9000万英亩,此前有机构预测为9060万英亩,美国农业部预估2018/2019年度美豆单产为48.5蒲/英亩,远低于去年52蒲/英亩。而且2017/2018年度美国大豆出口检验量累计为38,770,417吨,上一年度同期44,377,757吨。近期市场持续炒作南美天气干旱,市场预估阿根廷大豆(3689, 1.00, 0.03%)总产量持续下滑,再加上市场预计2018/2019年美豆种植面积及美豆产量均下调,支撑美豆期价走高,使得国内豆粕(3116, -9.00, -0.29%)市场价格连续上行,处于牛市行情,截止春节假期之后到目前已经价格已经上涨220元/吨左右。但中国粮油信息网分析师李方玉认为,短期国内“牛”豆粕或将有回调趋势。原因在于:3月份USDA报告即将公布,市场预计3月份USDA报告利多面较大,而近期美豆期价的上涨,正是消化报告的利多,当报告公布之后,形成靴子落地的局面,美豆有较大概率出现回调。另外,春节假期之后一周左右,国内贸易商刚进行完一波补货,目前国内豆粕处于销售淡季,再加上油厂开机率逐步提高,或将拖累豆粕市场价格走低。

      【走势预测】豆粕菜粕周四延续高位震荡,当前两粕多头上攻,均线整体上扬,格局偏强,笔者认为,两粕近期持续上涨,面临上行压力较大,需短期调整磨合,巩固当前位置,当前上方空间较大,三月份两粕基本面偏利好,价格支撑稳定走强,预测短暂横盘后继续上攻,近期操作逢低做多

      pp、L、pta、沥青和甲醇持上攻后劲不足,低位偏弱格局还将延续

      【基本面】基本面:近期内地甲醇(2645, -18.00, -0.68%)市场大幅下探。受节后归来上游库存较高,排货压力渐显所致,及内地传统下游复工时间有所延迟,库存仍在消化中,补货意愿较弱导致价格下行。下游买气相对一般。沿海甲醇市场价格大幅下滑。节后归来,下游需求陆续恢复,但部分仍有节前库存,整体采买意愿不足,有意观望为主,另外经过春节期间库存积累,港口库存缓增,加之内地多地库存压力偏大,同时多地天然气甲醇装置集中恢复消息传出,市场看空心态不断放大,在期货价格下行的带动下,现货价格大幅跳水。截至3月1日,整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存增加至67.95万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源则增加至16.2吨附近。截至3月1日,国内甲醇整体装置开工负荷为69.76%,环比下跌1.48%;西北地区的开工80.55%,环比下跌0.30%。本周内西北地区由于部分装置停车,导致西北地区开工率略有下降,及山西地区部分装置停车检修,安徽地区部分装置逐步转产,导致国内开工率小幅下降。

      【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇昨日回调,本周持续横盘之后行情放量向下突破,笔者之前判断精准。整体上看,化工前期探底后持续低位震荡,本周多次报收十字星,当前位置较为胶着。日线上看有一定回暖迹象。基本面上节后化工延续弱势,上攻缺乏基本面支撑,当前底部支撑较强,不易跌破,预测低位震荡行情还将延续,操作上逢高抛空

      螺纹热卷铁矿石连续回调,企稳后重点跟进多单

      【基本面】 发改委主任指出,“三去一降一补”是去年供给侧结构改革的重点任务,取得了比较好的成绩。化解过剩产能达到了5500万吨,连同2016年的6500万吨加在一起,两年化解了钢铁过剩产能1.2亿吨,而且全部取缔了地条钢,这非常了不起,使钢铁行业的结构发生大的变化,优势产能得到更好地发挥。现货市场: 20mm HRB400 螺纹钢上海报价4010元/吨,跌40元/吨;广州报价4420元/吨,跌50元/吨;北京报价4030元/吨,跌50元/吨;福州报价4190元/吨,持平。3月7日山西建龙出台建筑钢材价格政策,在“3月5日山西建龙钢厂出台建筑钢材价格调整信息”具体如下:三级螺纹钢价格累计下调110元/吨:现HRB400Φ12-14mm螺纹钢出厂价格为4090元/吨;HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价格为3950元/吨;Φ28-32mm螺纹钢的9米出厂价格为4090元/吨;线材价格累计下调60元/吨:现HPB300Φ6.5-10mm高线出厂价格为3920元/吨。

      【走势预测】螺纹热卷和铁矿昨日同步回调,整体来看,螺纹热卷铁矿近期连续回落,今日放量下跌,日线连续下穿,行情破位下调,走弱迹象明显。笔者认为,黑色系当前整体支撑较强,基本面上利空不占主导,此波回调不会持续太久,预测短期调整过后行情还将继续上攻,内部群已重点布局,企稳后重点介入多单

      铜锌镍铝同步回调,操作上重点推荐铜镍多单

      【基本面】 从全球角度来看,各国将逐渐淘汰燃油车,以更加清洁的电动或混合动力汽车取代。中国则是计划2018年产销超100万辆,2020年达到200万辆,依然维持高增速。三元电池在这两年逐渐成为目前市场上新能源汽车配备的主流,对三元电池的重要组成部分硫酸镍的需求量进一步提高。由于硫化镍矿的主要产品是电解镍和镍盐(包含硫酸镍),因此增加硫酸镍的产量则将使得电解镍的生产份额受到挤压,我们的交易标的电解镍的供给有望进一步减少,在目前交易所库存低位的情况下,使得整体镍价易涨难跌。从库存角度出发,可以看到2017年沪镍库存数量一路走低,从年初接近9万吨的持续下降至年底的3万吨附近。类似情况同样发生在LME的镍板库存,LME镍板库存特别是亚洲地区库存下降较快,2017年LME镍板库存同比大幅下降近50%,目前仅7.3万吨左右。由于预计2018年电解镍产量同比继续下滑,电解镍市场缺口将导致电解镍全球库存继续逐步下降。较低的电解镍板库存使得多头更加占据优势。 关税角度出发,2018年新的关税变化使得电解镍的进口成本增加。从中国市场来看,我国电解镍供应结构进口依存度较高,进口电解镍占比过半。2017年12月中旬中国海关宣布2018年其他未锻轧非合金镍(镍板和镍豆)进口关税从原来的1%上调至2%。

      【走势预测】铜锌镍铝昨日同步回调,整体上看,锌铝本周回落后昨日再度回调,当前多条均线下压,阻力较强,弱势尽显。铜镍同处上行区间,近期震荡偏弱,逢高回落,笔者认为,铜镍当前下游逐渐回暖,利好势必为上攻提供支撑,当前行情窄幅震荡,下方不易跌破,预测近期将出现大幅上攻行情,内部群已开始布局,今日可低位入场多单

      黄金白银小幅上探,今日短多操作

      【基本面】虽然美联储如期宣布不加息,但是由于决策者们预计今年通胀压力将继续升温,因此释放出了3月加息的信号。2月末公布的美联储1月FOMC会议纪要及美联储新任主席鲍威尔的首秀均十分鹰派,年内加息预期由原本的3次增加为4次。在强烈加息预期的打压下,美元走强,金银走弱。近期公布的美国经济数据整体乐观。在美国核心CPI及核心PCE数据逐渐回升,1月非农报告表现靓丽的情况下,市场认为今年美国通胀水平将进一步向2%的目标靠拢,进而支撑美联储的加息行动。随着薪资走高和通胀上行,美联储很可能会加快升息步伐。与此同时,欧洲央行管理委员会内部对于以何种速度结束危机时代刺激措施正产生一定的分歧,所以预计欧洲央行在上半年调整货币政策的可能性较小。市场对于欧洲央行货币正常化的过度反应情绪会得到修正,欧元将再度走弱。值得一提的是,英镑目前也存在诸多风险,基本面还不足以促使英国央行加快升息进程,5月加息概率不大,英国央行保持观望的态度将令英镑走弱。总之,非美货币的走弱有助于美元走强,间接对金银产生利空影响。

      【走势预测】黄金白银昨日下探回升,报收十字星,贵金属近期低位窄幅震荡,日线上看近期有回暖迹象,当前下方均线粘合,日线上穿,伴随频繁放量,大海认为,贵金属整体上格局偏空不改,近期震荡反复,行情上攻有所突破,预测今日继续上探,短多操作

      动力煤下探回升,预测今日还将回落

      【基本面】从动力煤市场来看,节后电厂日耗逐步恢复,但需求高峰已过,市场关注煤矿安全大检查,将延续到5月,同时电厂库存增加,煤炭市场逐步平稳,期货价格回落后,5月合约贴水维持较高水平,后期修改预期加强,电煤库存止跌反弹,目前6大发电集团煤炭库存上升到1355万吨附近,可用天数维持在25.8天,处于近期较高水平。受到长假企业开工下滑影响,电厂日耗最低下滑到40万吨附近,近期逐步恢复到50万吨上方,随着节后企业开工增加,需求逐步平稳。政府工作报告中提出2018年“去产能”目标:再压减钢铁产能3000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨左右,淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。对此,中金公司认为,煤炭去产能规模符合预期。2016/2017年分别完成2.9亿吨/1.5亿吨,累计完成超过4.4亿吨。2018年计划继续退出1.5亿吨,与2017年目标相同,符合市场预期。

      【走势预测】动力煤昨日下探回升,行情向下试探615,随后尾盘回升。动力煤近期连续回调,符合笔者之前判断。整体上看,当前多根均线下探,行情走弱,短期重要支撑可关注610一线。笔者认为,动力煤节后一路下行,当前下方空间较大,上攻支撑不足,近期逢高回落,盘中操作上仍以空单为主

      玻璃如期回调,近期企稳为主

      【基本面】 从库存方面看,目前浮法玻璃生产线库存与15年同期基本持平,仍低于16-17年同期。生产厂家虽然在春节假期期间的库存增量明显,但当前库存压力仍未凸显。此外,今年春节假期前,大部分生产厂家并未提供较大幅度的价格优惠政策以刺激贸易商和下游加工企业大量囤货,预计随着节后贸易商和加工企业陆续复工,或会采取一定的补库存操作,有利于加快生产企业出库速度。 供给层面,除沙河地区多条生产线由于排污许可证核发问题被迫停产外,截至目前其余地区的排污许可证核发工作均未再导致类似停产事件发生。在当前的价格环境下,年初以来浮法玻璃生产线在产日熔量呈增长态势,沙河地区停产导致的产能缺口正在逐渐被冷修复产生产线所填补。值得注意的是,生产厂家虽然在春节假期期间的库存增量明显,但当前库存压力仍未凸显。春节假期前,大部分生产厂家并未提供较大幅度的价格优惠政策以刺激贸易商和下游加工企业大量囤货,预计随着节后贸易商和加工企业陆续复工,或会进行一定的补库存操作,从而有利于加快生产企业出库速度。

      【走势预测】玻璃昨日放量下跌,玻璃本周连续回落,当前处于宽幅震荡区间,上方还有空间,短期重要压力在1515附近,整体上看,日线上探后近期回落向下,形成阻力位,昨日回调幅度较大,行情跌破重要支撑,随着节后下游需求端的走好,玻璃价格有所支撑,预测此波回调不会持续,短期调整过后依然偏强格局,今日操作逢高做空

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