维哲期货：库存高企、沪胶整体震荡偏弱走势

　　上周沪胶主力合约收于14105元/吨，同比+0.71%，持仓361926手，同比+344手。

　　现货方面：截止12月29日，云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12100元/吨(不变，周环比涨跌，下同)，与近月基差-1635元/吨；泰国RSS3上海市场报价14500元/吨(含17%税)(+300)。上月行情表现疲态，既没有抓住泰国的保价政策进行炒作，也没有对基差进一步修复。同时面对低迷的需求环境，业者观望氛围浓厚，形成价格反复震荡、进二退一的节奏。

　　截止12月29日，泰国合艾原料市场生胶片44.33泰铢/公斤(+1.08)，泰三烟片48.00泰铢/公斤(+1.87)，田间胶水40.00泰铢/公斤(-3.5)，杯胶37.00泰铢/公斤(持平)；云南西双版纳产区目前已经进入停割期。

　　截止12月29日，海南产区胶水12.5元/公斤(-0.10)。

　　合成胶价格方面：截止12月29日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12200元/吨(持平)。丁苯橡胶生产企业开工偏高，市场货源流通充裕；然下游买气稳淡，市场成交气氛偏弱。

　　轮胎企业开工率：截止2017年12月29日，山东地区全钢胎开工率为65.9%，国内半钢胎开工率为69.03%，全钢胎开工率大幅下滑，半钢胎有所回升。

　　库存动态：截止12月29日上期所库存38.33万吨(较前周+10131吨)，上期所注册仓单30.53万吨(较前周+21670吨)；截止12月15日，青岛保税区橡胶库存合计21.94万吨(较12月1日+0.66万吨)。

　　产区天气：预计未来七日二十四小时累计降雨量：泰国东北部产区降雨在0.0mm(-57)左右，泰国南部产区降雨在103.0mm(+67.7)左右；印尼北部产区降雨在52.2mm(+2)左右，印尼南部产区降雨在24.0mm(+21.7)左右；马来西亚主产区降雨在67.3mm(-41.2)左右；越南主产区大部地区降雨在2.6mm(-83.5)左右。本周泰国南部产区降雨明显增加。

　　产业链消息方面：11月日本合成胶出口量同比增加2.1%，出口中国同比微降0.1%。11月日本轮胎出口同比降5.2%。

　　昨日沪胶整体震荡偏弱走势，供给端看海南部分产区割胶能延续至下月中旬左右，目前因国内库存高企，停割对整体供给影响有限，需求端仍偏弱运行，体现在上周全钢胎开工率大幅下滑，且上期所库存及青岛保税区库存均处于上升态势，整体看天胶供大于求的逻辑不变，本周重点关注泰国南部降雨对割胶造成的实际影响，建议沪胶新单暂观望。