每日期报:国内商品期货操作策略
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作者: 2017-12-04 08:40:03
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一,镍:沪镍主力收于90150,跌920.跌幅1.01%;沪镍指数持仓703440(+7588);仓单32670(-185)。华东某不锈钢当周镍铁招标价为880元/镍,环比下调30元/镍。12月1日全国主要港口镍矿库存量约1017万吨,较11月24日的港口库存1007万吨,增加10万吨,增幅0.99%。其中,低镍高铁镍矿总量310万吨,中高镍矿总量707万吨。中国11月财新制造业PMI 50.8,为5个月低点,预期 50.9,前值 51。
镍价与不锈钢的偏离幅度已经在近日盘面得到修复,而镍产业链的“镍矿连续回调、NPI较镍板持续贴水、进口镍铁贴水幅度扩大、镍板升水走高靠跌价、不锈钢成交平淡”所表现出行业的弱势,但这些仍不是当前的主要矛盾。国内叠加印尼的300系不锈钢的增量都将通过四季度去消化,而钢厂端的垒库已经显现,不锈钢市场端的库存却仍在低位,则接下来影响镍的核心矛盾将在于不锈钢市场库存的变化。主动权在于钢厂,钢厂若选择提价降库存,结合钢厂利润持续的现实,则镍价将跟随上涨;若钢厂选择低价抛货降库存,则镍价仍有进一步下跌的风险。短期的不锈钢厂转、减产信息主要围绕200系领域进行,与镍价的关联度不大,通过12月份生产成本的大幅下降,钢厂12月份利润将持续,300系减产短期难现。因此,短期的镍市基本面变化将比较微妙,建议观望为主,不锈钢钢厂的意愿将决定接下来的镍价走势。
二,本周郑棉主力合约放量增仓反弹500点,今日形成短期高点15485,图形技术利多。本周郑棉仓单增加245张,12月1日现有仓单1199张,其中17-18年度新棉仓单共计679张,较上周五增加251张,疆内仓库466张较上周五增加147张,内地仓库213张较上周增加104张;地产棉仓单74张较上周增加26张,新疆棉仓单605张较上周增加225张。有效预报608张较上周增加66张,与仓单合计1807张共计折皮棉7.2万吨。
ICE上涨、印度新棉遭遇虫害减产、巴基斯坦大量签约美棉,外棉价格上涨,国内棉价承压下行,内外棉价差止升回落已由3000元/吨至2000元/吨左右,对内压力缓解。随着发行还款时间临近,疆棉销售压力日增,轧花厂挺价意愿不强,报价下调,但成交依然有限,北疆因其成本优势销售进度略快于南疆。纺织企业仍不急于采购,零星采购普遍挑货压价,买方市场特征明显,纺织厂占据主动,皮棉价格压力大。随着郑棉反弹,卖套保持仓增加迅速,仓单注册加快,注意上方卖方压力。
三,铝:周五沪铝窄幅震荡,沪铝1801收于14600,总持仓83.2万手增0.7万手。现货市场,上海成交集中14270-14290元/吨,对当月贴水180-170元/吨,无锡成交集中14260-14280元/吨,杭州成交集中14270-14290元/吨。期铝止跌,贴水扩大,持货商由于保值价差较小,出货态度积极度下降,中间商认为贴水将继续扩大,接货意愿不强,下游企业按需采购,周末因素整体采购量有所提高,整体成交稍有回暖。行业方面,11月30日,广西投资集团来宾银海铝公司二期25万吨电解铝项目投产仪式在电解车间一工区举行,二期项目电解槽正式通电焙烧;全球铝产商已经提供的明年第一季度发往日本的铝升水报价为每吨110美元,这意味着较今年第四季度的每吨94-95美元的升水上调了17%。虽然昨日在消息刺激下,沪铝探底回升,但今日消息基本被辟谣,因此铝价陷入窄幅震荡。考虑到目前铝厂基本全面亏损,成本的支撑开始逐步显现;但受制于高库存及现货大幅贴水压力,铝价上下两难。操作上来说,沪铝或延续低位窄幅震荡,关注1.45万支撑有效性,延续构筑底部区域。
四,锌铅:周五沪锌铅延续反弹,沪锌1801收于25165,沪铅1801收于18745,成交及持仓小幅减少。宏观市场,中国11月财新制造业PMI 50.8,为5个月低点,预期 50.9,前值 51,其中新业务增长乏力,用工持续下降;仅公开发行的同业存单(NCD)及央行逆回购、MLF资金的到期规模,合计已超过3.8万亿元人民币,还不包括银行通过协议存款等渠道获得的同业负债,12月银行体系负债到期压力空前,市场流动性将再次临大考。现货市场,上海0#锌主流成交于25130-25480元/吨,0#普通品牌对沪锌1712合约升水90-升水100元/吨附近,其中0#双燕对12月升水220-升250元/吨,1#主流成交于25060-25260元/吨附近。部分炼厂恢复正常出货,今日整体成交略好于昨日。今日上期所公布库存显示,本周锌库存减少9893吨至70303吨,铅库存增加2200吨至36642吨。实际上近期宏观经济数据公布较多,近期市场避险情绪仍存,整体来看商品略有承压,沪锌铅或会受到一定拖累。操作上来说,沪锌重回2.5万上方,短期仍存反复的可能,维持震荡思路对待;沪铅尾盘急拉,基本面不支撑大幅反弹,后期向上空间有限。
五,铜:今日沪铜主力1802合约探低回升,收52950元/吨,涨90元/吨,涨幅0.17%,增仓2982手至161762手,成交量减少40180手至77870手。宏观方面,央行公开市场今日净回笼400亿元, 11月财新制造业PMI(采购经理人指数)降至50.8,低于 10 月份的51.0,该数值虽然仍高于 50.0 的临界值,但已降至 5 个月以来最低,显示制造业运行仅有轻微改善。中国银监会普惠金融部冯燕:银监会将尽快遏制现金贷无序发展势头。机构必须有放贷业务牌照,无牌照的要禁止取缔。不再新批网络小额贷款公司,不新增批小贷公司跨省经营。将对小贷存量业务集中整顿。产业方面,据SMM调研数据显示,11月份电线电缆企业开工率为86.97%,同比下降1.16个百分点,环比增加0.28个百分点。据外网消息,泰克资源Quebrada Blanca铜矿工会在周三拒绝接受加拿大矿商的合同,此举增加了罢工的可能性。但泰克公司和拥有106名(占矿工总数的24%) 矿工的工会,有可能在罢工前接受政府的调解。现货方面,今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水70元/吨,平水铜成交价格52640元/吨-52760元/吨,升水铜成交价格52660元/吨-52780元/吨。沪期铜继续承压,市场再次演绎昨日快速拉动报价的节奏,早市报价平水铜小幅贴水20元/吨,好铜升水10~20元/吨,被快速秒收,好铜在最短时间内已被拉涨至升水50元/吨,平水铜完全在升水20元/吨以上,上午尾盘,好铜已拉涨至升水70元/吨左右,但成交已不及早市。今日继续呈现昨日先扬后抑的特征,市场买兴踊跃,询盘积极,成交活跃。盘面上来看,今日沪铜在连续下跌后企稳,预计近期内仍然以震荡回调为主,建议暂时观望。
六,铁矿:本周铁矿主力合约价格大幅反弹,I1805合约周成交放量,周五尾盘增仓收于526。宏观方面,宏观方面,新华社:监管高层密集讲话透露资本市场五大动向;中国11月官方制造业PMI 51.8,预期 51.4,前值 51.6。中国11月官方非制造业PMI 54.8,前值 54.3;11月新增信贷料超8000亿,明年信贷增幅市场分歧大;国开行累计向京津冀发放贷款近两万亿,发动金融引擎提速协同发展;河北10市今启动重污染天气Ⅱ级应急响应;11月全国50大城市总土地出让金超3万亿,同比增长37%。行业方面,据中钢协统计,2017年11月中旬会员钢企粗钢日均产量177.18万吨,旬环比减少2.99万吨,降幅1.66%。 截止11月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1227万吨,旬环比增加29.8万吨,增幅1.7%;10月份,全国水泥产量21990万吨,同比下降3.1%,去年同期为增长3%;商品混凝土产量增长6.7%,增速同比提高0.1个百分点。平板玻璃产量下降0.3%,去年同期为增长8.8%。现货方面,目前迁安66%干基含税现金出厂655-665元/吨;枣庄65%干基含税出厂610元/吨;莱芜64%干基不含税承兑出厂555元/吨。进口矿方面,山东港口pb粉主流价格507元/吨左右。从基本面来看,贸易矿铁矿占比再创新高,钢厂库存维持低位运行,价格反弹高度有限,同时吨钢利润持续走高,原料现货价格压力整体不大,商家报价坚挺,短线主力合约关注520-530压力区域。
- 名博
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