瑞昊交易：11月16日交易策略分析

　　【豆粕大胆买入】

　　CBOT大豆合约收跌6-1/2美分，报每蒲式耳9.67-3/4美元。美国农业部(USDA)周一公布作物出口检验报告显示，截至2017年11月9日当周，出口检验美国大豆208.7万吨，符合预期，但低于去年同期，当时为278.5万吨。国内市场较为抗跌，尤其是豆粕现货价格居高不下，沿海豆粕价格保持在3000元/吨以上。数据显示，四季度豆粕销售往往占全年的26%-28%，因养殖企业会为春节备货而集中采购豆粕。截至11月3日，国内豆粕累计销售量同比增1.53%。受美豆走弱影响，1801合约在昨日夜盘冲高回落，但今日表现较为强势，投资者可继续在2800位置买入，中长线持有，目标位2900。

　　【螺纹钢多单继续持有】

　　螺纹钢价格继续呈现宽幅震荡走势。现货市场报价略有提高，沙钢在华东市场报4370左右。普氏铁矿石指数报63.55美金，涨0.63%。目前钢坯价格以及螺纹钢现货价格较为稳定，并未出现大的波动。螺纹钢整体库存仍处近5年来低位水平。目前的社会库存处低位，我国主要城市螺纹钢库存为427.36万吨。与上周相比，本周全国螺纹钢库存减少17.21万吨，降幅4.03%。随着减产的正式落地实施，供需紧平衡矛盾存在加剧的可能，钢价仍有继续上行的动力。螺纹钢1801合约近期表现较为强势，今日虽有回落，但期货贴水依旧存在，这给钢价带来极大的支撑。投资者多单继续持有，目标位4050。

　　【铜价看多不变】

　　伦铜价格昨日震荡走低。LME库存258800吨，增525吨，库存持续保持低位。当前全球经济增速回升，并且铜现货基本面依然稳健，表明铜需求前景良好，这使我们相信市场将对铜供应偏紧做出反应，铜价回升的可能性较大。中国主要终端子行业的铜需求前景乐观，铜的消费增速高于供应增速。基建投资增长是支撑铜消费的主要动力，而受铜矿品位下降和资本性支出增速放缓等影响，未来铜精矿产量增速受限。我们认为经济企稳回升以及基本面良好是驱动铜价再次上涨的动力。今日沪铜快速走低，再次为多头买入创造了安全边际，建议投资者积极建立多单。总体向上没有改变。投资者可关注远月1803合约。

　　【玉米有望反弹】

　　12月玉米期约收报347.75美分/蒲，比上一交易日下跌0.25美分。10月华北地区新玉米开始大量上市，玉米供应显著增多，在新玉米刚集中上市初期供应宽松，但是今年下游深加工行业大幅扩增产能，预计2017/2018年度玉米工业消费量7300万吨，增幅14.1%。大连玉米国庆节后于1700一线跳空下行，在长达一个月的时间内，维持弱势探底的态势，市场对新作上市的担忧可见一斑。盘面来看，玉米价格自年初以来，一直运行在1650一线上方，价格跌幅有限，在整体供应趋紧的背景下，未来仍将维持振荡上涨走势。期货市场预计在盘整后还将以震荡走高为主， 1801合约今日走势再次稳健。建议投资者继续持有低位多单。

　　【PTA低位多单持有 观望为主】

　　PTA期价夜盘震荡走低。从基本面来看，PTA市场整体原料价格稳中有升，加工差继续压缩，涤丝销售尚可，聚酯维持高负荷，供应保持紧张局面。原油方面，上周原油继续上涨，并创下2015年7月以来新高。近期市场消息对原油市场整体偏利多：欧佩克将于11月30日在维也纳举行半年例会，讨论石油市场供求形势，市场预计欧佩克会决定将减产协议延长到2018年全年；美国原油库存下降；地缘风波蔓延。总体来看，需求上，下游聚酯开工率仍处于历史同期高位，因此下游对原料存在较强的需求。现货报价5550元左右，报价略有降低。建议投资者低位多单持有，目前价位不可追高，观望为主 。

　　瑞昊交易团队成员投资咨询资格公示(投资咨询资格证号：张天舒 Z0012771)

　　风险揭示

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