投资非常道：机构看好黄金走势 铜价波动或加大

　　一、重点持仓品种提示：

　　


　　


　　


　　


　　二、资金流入流出情况：

　　


　　三、基本面信息：

　　前三季度，受供给减少影响，部分金属品价格大幅上涨。近期，受到美元走强影响，业内人士预计11月铜价将震荡下移。由于对美国加息影响已消化得较充分，黄金价格下降幅度料不会太大，金价后市或走出利空出尽行情。

　　铜价波动或加大

　　宏观方面，11月份铜潜在利空主要有两点：一是美元指数继续走强；二是中国宏观经济数据稳中转弱。基本面方面，供给端升温可期，需求稳中趋降逐渐体现，甚至本轮铜价上涨的重要支撑——库存因素，在11月份也可能发生转变，如果显性库存由降转升提前出现，前期支撑将转为抑制。因此，铜市正在进入阶段性调整的时点，预计11月份铜价重心将震荡下移，由于大量资金的短线参与，铜价波动料放大。

　　黄金下跌空间有限

　　此前美国9月通胀数据表现不佳，拉低了美联储年底加息预期，导致美元一度跳水，金价借机一举突破1300美元/盎司大关。随后由于英国退欧谈判受阻引发的英镑走软，以及偏鹰派人士当选下任美联储主席的概率上升，均对美元指数形成提振，以致金价再度震荡回落。

　　在实物黄金需求方面，每年四季度全球最大的黄金消费国中国和印度将迎来众多节日，因此四季度一般为实物黄金的消费旺季。从历史统计数据来看，四季度中国方面的黄金需求将有所增加。据中国黄金协会最新统计数据显示，2017年前三季度，国内累计生产黄金313.089吨，与去年同期相比，减产34.709吨，同比下降9.98%。2017年前三季度，全国黄金实际消费量815.89吨，与去年同期相比增长15.49%。

　　市场对美联储加息影响已消化得较为充分，最新的联邦基金利率期货合约暗示的12月加息概率已升至91%，因此未来金价下降幅度并不会太大，金价后市或走出利空出尽行情。业内人士表示，全球宏观经济和地缘政治环境在一定程度上利好黄金投资，但由于美联储加息预期等因素的作用，金价下行风险仍然存在。

　　操作上，黄金1712合约若上破276.25，多单入场，下破273止损。

　　四、重点品种技术分析：

　　焦煤1801：

　　焦煤今天小幅下跌，盘中震荡，并创新高，最低打到我们给出的颈线位，成交量较昨天有所下降，属于调整性能量。密切关注颈线位的得失，暂保持中性偏多思路，短线操作。

　　橡胶1801：

　　橡胶今天也是小幅收阴，成交量萎缩的厉害，而且没有创出高点，这样的能量是很难有大的突破行情的，密切关注震荡区间的成交量变化，一旦放量，我们可以择机顺势适量建仓入场，如果不能放量， 暂观望。

　　棉花1801：

　　棉花今天突破了近期的震荡空间，成交量有所放大，看起来还是不错的，但有个美中不足的点，那就是持仓量急速减小，也就是伴随着今天的上涨，大部分资金是离场的，所以不要追高买入，逢低买入 才是上选。

　　【风险揭示】

　　张宏杰 投资咨询从业证书号：Z0012763

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