瑞达期货：沪铜冲高回落 高位回调压力凸显

　　外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜交投于7137-7065美元/吨，微跌0.77%至7076美元/吨，近三周来伦铜已累计上涨逾10%，短期或面临技术回调需求。持仓方面，10月13日，伦铜持仓量为34.6万手，日增1646手，近一周来伦铜持仓增加近1.2万手，显示资金积极入场推涨铜价。

　　现货方面：据SMM报道，10月17日上海电解铜现货对当月合约报升水120-升水270元/吨，平水铜成交价55500-55600元/吨。今日为换月后的首个交易日，期铜已暴涨2%以上，进口盈利窗口打开，节后入关进口铜涌出，早盘开盘持货商自升水300元/吨报价起，因出货换现意愿强，市场畏高情绪浓，报价快速调降，在升水250-270元/吨短暂少量成交后，再次滑向升水220元/吨左右才有所停滞，平水铜再次出现品目分类，进口保加利亚类报价直至下滑至升水60-80元/吨才引起买盘兴趣，而普通大部分国产平水铜及一些性价比较好的平水铜则降至升水120-150元/吨区间。日内市场明显出现货源涌出充裕的态势，部分投机盘的大幅盈利以及进口铜的盈利令换现氛围浓厚是升水下降的主要原因。若进口盈利窗口持续打开，升水则仍有下降空间。

　　内盘走势：沪铜主力合约1712冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于55910-54980元/吨，尾盘收于55120元/吨，日微涨0.05%，目前沪铜创下2013年4月10日来的新高，目前沪铜仍有效企稳于均线组之上，技术形态偏强，但短期持续走高后或面临技术回调压力。期限结构方面，铜市出现近高远低的负向排列，沪铜1711合约和1712合约负价差缩窄至40元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，现交投于93.39附近。此外，美国10月纽约联储制造业指数为30.2，创2014年9月来新高，预期为20.5，前值为24.4。铜市行业资讯方面，矿业巨头力拓周一表示，下调今年开采铜产量预估，因其部分所有的智利Escondida铜矿增产计划推迟。

　　行情研判：10月17日沪铜1712合约冲高回落至55120元/吨，显示上方抛压较重，短期铜价持续走高之后，面临技术回调压力，同时沪铜1710合约昨日已是最后交易日，多头缺乏进一步拉涨的意愿。操作上建议沪铜1712合约可背靠56000元之下逢高空，入场参考55300元附近，目标54500元/吨。

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