以小博大团队：10月12日交易提示

　　沪指今日延续震荡攀升态势，收盘小幅上扬0.1%，国庆节后迎来一波“三连涨”。两市合计成交超过5500亿元，行业板块涨跌互现。综合来看，在消息配合及政治维稳背景下，大盘反弹趋势不变，但节奏预计不会是大幅拉升，而以震荡走高为主。国内商品期货方面，上午大幅反弹，午后黑色系大变脸，双焦跳水挫伤人气，焦炭连续三日暴跌，焦煤抹去早盘逾4%涨幅，截止收盘大面积飘绿。农产品多数偏弱，两粕、油脂飘绿，唯有白糖一枝独秀。有色金属多数走低，沪铜相对抗跌。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.54%，报150.60点，中短期维持弱势震荡格局。建议投资者对于后市保持震荡思路，高抛低吸短线交易为主。

　　当前环保限产开始从上游蔓延至下游，下游需求减少对黑色系价格产生明显的利空，引发市场悲观预期升温。而近期A股二级市场上，钢铁以及煤炭相关概念股亦跟随走低。若钢材库存变化朝不利方向运行，同时叠加宏观层面利空因素，黑色系压力愈发厚重。经过连续两日重挫后，黑色系盘初有所企稳，但午后再度集体跳水，焦炭领跌，螺纹、热卷均跌逾2%。此前大型煤企在严格履行年度长协合同、稳定年度长协价格的基础上，纷纷下调煤价，但当前在下游库存低位的背景下，大秦线检修与冬储叠加，现货短期供应仍偏紧，一定程度限制期价跌幅。广西今年雨水充足，甘蔗长势良好，增产基本确定，在国内增产周期及全球供应过剩预期影响下，糖价长期承压。且中秋国庆双节后需求处于阶段性平淡期，北方甜菜糖已开始压榨上市供应，新糖大量上市前抛储的预期以及外糖的弱势将对郑糖形成重重阻力。不过目前高基差水平、抛储底价制约以及生产成本给予郑糖短期支撑。

　　国家工信部近日发布了关于企业集团内部电解铝产能跨省置换工作的通知，目前对市场影响不大。随着去违规产能逐渐落实，冬季取暖季文件出台将进一步提升电解铝成本降低电解铝产量，支撑金属铝走势。但库存依旧大幅回升，叠加十九大期间对下游需求的担忧，短期令铝价承压。沪铜近日在金属中较为稳健，多受助于伦铜提振。隔夜伦铜继续上扬突破了这波反弹的高点。同时沪铜现货的升水达到了200元/吨以上的幅度，这对沪铜价格形成一定支撑。

　　我们团队主要逢低做多了铁矿1801、沪银1712、螺纹1801、焦炭1801，逢高做空了郑煤1801，多空部分获利离场，其中郑煤空单浮盈28点/手(40%)。当前持有沪银1712、铁矿1801的多单和郑煤1801的空单。资金流向方面，沪铜成为有色金属近日表现最稳定品种，日内吸引8.8亿资金入驻，远超其余商品合约，沪铜指数持仓量猛增至一个月高位。同时金属板块吸纳8.4亿元位居板块首位，其次是化工板块流入3.3亿元。加泰罗尼亚推迟独立，市场风险胃纳有所提升。特朗普称将在几周内调整税改方案，但存在分歧，美元走软。而人民币飙涨，周小川此前表示，汇率制度改革、减少外汇管制要整体推进。明日凌晨02:00美联储公布9月会议纪要，焦点将集中在官员们对低通胀的担忧程度。10月13日中国贸易数据出炉。商品方面原油三大机构月报将相继披露。