投资非常道：钢市“慢牛”不改 价格宽幅震荡

　　一，重点持仓品种提示：

　　铁矿1801：随着九十月会议的增多，环保升级，会对钢材产量有一定的影响，加之进口高品位铁矿石量在增加，港口库存将加大。这使得铁矿石成了黑色板块中最弱的品种，

　　


　　沪铝1711：环保监管升级造成的供给相对减少。随着煤炭价格的上涨，做为生产铝锭最重要的成本来源，无疑会造成生产成本增加。美元持续创出新低亦提振有色金属价格，新能源汽车的大力发展，对铝的需求有持续的提振作用，多重因素共同作用，沪铝易涨难跌。

　　


　　棉花1801美农业部报告上调全球棉花期末库存，造成美棉大跌，短期利空出尽，静待飓风等天气对棉花真实减产的最终结果，外盘及国内都存在优质长绒棉结构性供应不足的问题，国内棉花生产成本16000左右，下跌空间有限。多单继续持有，下破15300可以暂时止损观望。

　　


　　


　　三、基本面信息

　　钢市“慢牛”不改 价格宽幅震荡

　　主要因为大幅“补涨”告一阶段，钢价位有了很大提升。受其影响，今后钢材行情将会进入“慢牛”格局。钢材市场“慢牛”行情具有几大表现：一是价格涨幅趋缓，即年度钢材平均价格涨幅在3%左右，一般不会超过5%，远低于现今钢材价格的5成以上的涨幅水平；二是表观消费增幅回落；三是粗钢与钢材实际产量增势放缓；四是铁矿石等冶炼原料进口减速。

　　虽然今后钢铁市场进入“慢牛”阶段，平均价格涨幅温和，但上述市场基本面利多与利空因素并存，市场两大对立力量继续激烈博弈，各种热点炒作题材不断，因此今后钢材市场仍然演绎“短周期”行情，价格走势的“过山车”或者“V型”反转，并不会因为钢材市场的“慢牛”格局而完全消失。由此可见，今后钢材市场的“慢牛”格局，同样伴随着巨大震荡。也就是说，在全年钢材平均价格涨幅低于5%的框架内，不排除某个时间段内(月度、季度)钢材价格，比如螺纹钢期货价格涨跌幅度超过5%，上涨达到10%、20%的可能。近段时期螺纹钢期货价格的较大幅度的跌落，反映的就是这种宽幅震荡趋势。

　　“慢牛”格局中所以宽幅震荡行情，首先在于钢材市场中存在诸多不确定性。比如钢材“冬储”、天气变化、环保限产等等。现今影响钢材市场行情的最大题材，主要是环保限产。如果老天不帮忙，即将到来的冬春两季缺风少雨(雪)，雾霾集聚不易消散，限产力度一定加大，致使供应趋紧，其对价格上涨推动势必超出预期。目前来看，环保限产具有更加严格趋势，因此刺激钢铁企业开足马力生产，社会库存也出现继续数周增加。

　　其次是期货庄家的赚钱需求。由于基本面依然不错，前期钢材及黑色系列商品价格大跌属于技术性调整，盘面依然处于庄家掌控之中，因为商品价格，尤其是期货价格不能总是一直上涨，这样庄家就赚不到钱了。庄家往往都是两面下注。因此赚大钱需要的不是一直上涨，而是宽幅震荡。价格总是上涨，风险越来越高，盈利空间也就越来越小，而主动让价位下行，就为今后的买进做多提供了空间，也为今后的价格上涨提供了空间。这也印证了“慢牛”行业不排斥价格宽幅震荡。

　　四、重点品种技术分析

　　螺纹1801：

　　螺纹今天是缩量的探底回升走势，成交量的下降是下跌动能衰落的表现，昨天提到下方支撑线3700附 近区域，空仓朋友可以短线多单，今天市场恰好给出了机会，现在可以将多单止损放到成本区，原有 的空单朋友可以减仓或下调止损，两者不冲突。

　　焦炭1801：

　　焦炭也是探底回升的走势，最低打到我们给出的下方支撑线区域，2100一带，而且今天的K线成交量很 大，探底回升的意味很浓，短线可以选择逢低做多。

　　棉花1801：

　　棉花在上周跌破支撑线之后，今天一根阳线收了把价格拉回到支撑线的上方，行情重新回到多头占优的局面，建议在支撑线下方止损，在靠近支撑线附近多单。　

　　【风险揭示】

　　张宏杰 投资咨询从业证书号：Z0012763

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