倍特期货：9月19日解盘

　　股市小幅下跌

　　观点：今日股市小幅下跌，上证收报3356.84点，下跌0.18%。深证收报11083.9点，下跌0.62%。沪深300收报3832.12点，下跌0.29%。中证500收报6636.02点，下跌0.5%。上证50收报2670.69点，下跌0.13%。创业板收报1880.3点，下跌0.77%。消息面上，国土资源部严控城市新增建设用地规模，核减16城46%申报额。中国环保部等六部委印发“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案，计划到2020年重点地区、行业VOCS污染排放总量下降10%以上；将重点推进石化、化工等行业及机动车、油品储运销等污染防治。中国旅游研究院：预计国庆中秋长假旅游市场将接待7.1亿人次，旅游收入将达5900亿元人民币。市场方面，今日股市出现冲高回落的走势，一个方面因素是长假将至，银行间资金紧张，利率上升，对股市产生的负面影响。一个方面是中小盘股涨幅较多，市场杠杠资金传闻再起，资金获利平仓推动。我们认为目前股市继续维持震荡格局，蓝筹股依然是稳定器，下行空间有限，有望率先上行。

　　交易策略方面，IH1712合约多单持仓，后续目标2780点，IF1712合约回调到3720可低买进场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　鹰派忧虑加重 金银下破趋势线

　　【盘面评述】继昨晚期价低开回落后，今天日盘交易中沪金、沪银期价自盘中低位回升，收窄了跌幅。沪金主力1712合约报收于279.80，微跌0.37%，日线为小阳星线，成交量和持仓量均略有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均略有减仓，多头减仓略多。日线上期价下破了7月以来的上升趋势线，短期日均线及MACD继续死叉开口。周线刺穿20周均线，调整态势维持；沪银主力1712合约报收于3919，跌1.28%，日线收出跳空低开的下影中阴，成交量放大，持仓量略减，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓稍多。技术上期价有效下破了今年7月以来的上升趋势线，周线继续回弱，短线调整空间扩大。

　　基本面上，英国央行行长及加拿大央行副行长的言论均体现出加息意愿，这让全球货币环境进一步出现收紧倾向。在本周四凌晨的美联储利率决议公布前，市场变得更加谨慎。澳洲联储会议纪要显示，澳元继续升值将导致经济增速和通胀回升放缓，维持政策稳定符合增长和通胀目标。总体来看，金银基本面支撑因素不足，对宽松货币政策收紧的忧虑加重，期价短线震荡偏弱。AU1712支撑277.5，压力281.5；AG1712支撑3840，压力3960。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金周线强势削弱，日线震荡偏弱；银周线回弱，日线下行破位

　　策略：金1712报告前盘中逢反弹短空交易；银1712反弹短空，不过于追空。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　郑醇择机试多

　　【现货】：陕西2600，川渝2800，两湖2900，河南2650，内蒙2500，江苏2800，宁波2850，山东2800，华南2900，东北2950.CFR中国355美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，8月份我国甲醇进口在69.60万吨，较2017年7月份进口量(87.01万吨)大幅缩减17.41万吨，跌幅在20.01%。山东华鲁恒升化工股份有限公司100万吨/年新煤制甲醇装置目前陆续开展投料前的准备工作，预计近日或将试车，月底前或能产出产品，具体动态将进一步跟踪。大型新装置的投产或对华东区域价格形成打压，不过今年进口量同比偏低，因此预计市场重心依旧坚挺。盘中甲醇回调氛围偏重，其更多的是受工业品整体节奏带动，自身基本面并未出现多大的转折。总的来看，短时震荡走弱，工业品的宣泄情绪还不稳定，技术形态偏空，短线轻仓为主，新的区间或在2700-2850，趋势上可再次考虑逢区间低位布局试多参与。

　　【操作建议】：短时工业板块调整有压制，自身基本面持稳，高位空单2800-2830保护参考考，考虑到基本面持稳预期，可考虑依托2700逢低减持反手试多。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃趋弱走势

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1464，河北德金1384，河北迎新1480，滕州金晶1680，湖北亿钧1640，武汉长利1740.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，信义超薄玻璃(东莞)有限公司700吨浮法二线原产超白玻璃，于9月18日下午投料改产白玻。国内浮法玻璃市场平稳，临近假期，市场成交偏于一般，短期暂无调整动力，中下游按需采购。盘中玻璃技术形态走弱，已下破60日线，短线上主要受工业品市场氛围影响承压，然目前基本面数据上仍有支撑，原、燃料端成本抬升，现货价格平稳坚挺，不过传统淡季合约确实存在走弱预期，只是下方空间暂不好判断。后面节奏上我们仍要关注黑色系的动向，操作上注意灵活。

　　【操作建议】：考虑到原、燃料成本端预期，调整空间或受限，不过技术形态偏弱，空单以1370保护持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤库存持续走低

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：650-660元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存9.18日541万吨(9.15日556万吨)：截至9月19日，沿海六大电厂平均库存量为958.98万吨，平均日耗66.3万吨，可用天数14.46天。据卓创了解，主产地煤炭市场持续火爆，榆林煤价今天再次领涨，上涨幅度在10-20元/吨，矿上普遍反应拉煤车排队等煤时间长，鄂尔多斯之前较稳的煤矿价格也出现5-10元/吨的上涨，露天煤矿供应还是不足，洗煤厂报价也上涨15元左右，此外坑口煤矿表示民用、化工等需求量好，运费价格也持续上涨，贸易商表示短期供应紧张的局面难以缓解，对后期市场那个看涨，囤货现象较多。从目前市场信息来看，看涨氛围浓厚，我们再次从库存数据总结，不难发现进入9月份后，上下游库存持续维持小幅下滑态势，问题的关键是9、10月份历来都是下游需求转淡的时期，也正是累库存的阶段，不过目前的情况恰好不像预期那样，库存一直维持着低位，因此目前市场更多的是担忧后面进入冬储旺季阶段时供给端的不足，价格表现易涨难跌。

　　【操作建议】库存低位有支撑，多单保护640-650.

　　(倍特期货 李闯)

　　上周焦煤焦炭回顾

　　CCTD唐山主焦煤1420元/吨，与上期持平。CCTD唐山肥煤1485，与上期持平。焦煤主要消费区的价格保持稳定。

　　CCI柳林低硫报1500元/吨，高硫报1220元/吨，均上涨20元/吨。蒙古主焦煤库提价1100元/吨，持平。京唐港一线主焦库提价报1530，持平。

　　炼焦煤矿端，据我的钢铁网数据显示，上周炼焦煤煤矿总库存117.76，降幅加大，比前期下降约21万吨，或15%，连续14周下降。主要库存降低区域为山西，库存从80万吨，降至59，减少21万吨，或26%。从供应端数据来看，短时间内，炼焦煤相对偏紧状况并未改变。

　　港口进口炼焦煤，合计174.8万吨，下降35.5万吨，降幅加大，继续创年内库存新低。主要降幅在京唐港，库存由上期的141.8降至本期108.5，减少33.3万吨。主要原因在于京唐港于9月30号降停止汽运疏港，贸易商集中清理库存所致。

　　110家钢厂焦化厂炼焦煤库存，本期750.96，上期726.01，增速加快，库存主要增加区域为华东，增加9万吨。钢厂炼焦煤可用天数14.96天，增加0.5天。可用天数维持在16年以来高位。

　　100家独立焦化厂炼焦煤库存835.29万吨，上期809.64万吨。库存主要增幅仍是华东，增加15万吨。华东独立焦化厂焦煤可用天数升至18.52天，增加0.9天。同样维持在16年以来高位。

　　110家钢厂焦炭库存，本期435.96万吨，上期427.99万吨，小幅上涨。

　　100家独立焦化库存，本期29.2万吨，上期27.81万吨，微增，基本零库存状态。

　　上周主要事件，9月14日，普氏澳洲峰景矿进口主焦煤中国北方港CFR价格较前一交易日下降6美元，降幅达2.75%，折算为含税人民币价格下降约46元，这也是该煤种价格自6月下旬进入上涨通道以来首次出现如此大幅的下跌。本次下跌，个人认为，主要原因是限制汽运疏港问题所致，对国内市场的压力仅为目前港口端现有库存，并不能形成持续压力。

　　10月1日起，河北省港口将全面禁止柴油货车汽运煤集疏港。

　　据太原路局的消息，今年10月10日至11月3日，将进行大秦线“秋季集中修”，同步检修的还有迁曹、京包等铁线路，共为期25天。

　　在上周举办的2017年(第七届)蒙古国煤炭贸易投资大会上，业内人士指出，随着中国煤炭需求日益增加，蒙古国煤炭生产商正计划增加产量，不过，长期以来存在的运输问题使该国煤炭销售仍然受阻。

　　上周，现货市场供应端保持强势，山西焦煤煤矿受安全生产及环保限制，产能无法扩大，洗煤厂产煤受限，库存下降明显。外蒙焦煤进口情况恶化，日进口数量降至400车。库存仍在由上游向下游转移。期货端出现暴跌，市场主要矛盾焦点于采暖季上下游限产影响程度，多空双方均有所谓数据支持，但据我们和焦化厂接触，一个最根本的问题，即焦化厂限产是根据核定产能来限30%还是根据目前开工情况限30%，由于之前焦化在核定产能时，多数虚报产能(我们从焦化开工率数据可以看到，多维持在80%多，而实际情况是，目前利润驱使下，焦化厂基本满负荷生产)，所以若按核定产能限，那么焦炭供应实际减少量远小于按目前开工情况所减少的量，而这一态势清晰，最少要等到10月下旬。个人判断，若焦化厂限产考核根据结焦时间来限制，则焦炭利多，若焦化厂限产根据出焦量算，则相对利空。

　　(倍特黑色产业部 范宙)

　　油脂震荡

　　【盘面评述】美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截止2017年9月17日当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%；收割率为4%，此前分析师预测值为5%。USDA公布，截止2017年9月14日当周，美国大豆抽检验量为928575吨，略低于市场预估的100-130万吨。美国全国油籽加工商协会(NOPA)上周五报告显示，旗下会员单位8月大豆压榨量为1.42424亿蒲式耳，为8月同期纪录新高，但低于7月的1.44718亿蒲式耳，高于分析师预估均值1.375亿。美国农业部(USDA)周一公布民间出口商报告向中国出口销售26.1万吨大豆，2017/18市场年度付运。船运调查机构ITS上周五公布，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为625665吨，较8月1-15日出口的512039吨增加22.2%；SGS公布，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为652350吨，同比增21.5%。现货方面，一级豆油日照地区出厂报价6390元/吨(跌20)，张家港贸易商报价6420元/吨(跌30)；24度棕榈油张家港地区港口报价6000(平)，广州地区报5960元/吨(涨30)；四川成都进口四菜7000元/吨(平)。期货方面，y1801,阳线，收于6332，跌0.41%；p1801，阳线，收于5760，涨0.35%；OI801，阴线，收于6846，跌0.64%。

　　【观点与操作策略】昨日USDA下修美豆优良率和收割率，但出口略微下滑，在丰产前提下支撑力度较弱，y1801、OI801回靠60日均线处再逢低试多；马盘连跌三日，市场唱空情绪发酵，p1801日内顺势交易为主。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　两粕震荡偏强

　　【盘面评述】

　　现货方面,今日豆粕现货报价山东青岛2820、天津2880、东莞2850跌10、广西防城港2810跌10、周口2880跌30。菜粕现货未报。

　　期货方面，豆粕1801合约收于2730，与昨日结算价持平，菜粕1801合约收于2172，跌1，跌幅0.05%。

　　基本面上, 美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五公布报告显示，旗下会员单位8月大豆压榨量为1.42424亿蒲式耳，为8月同期纪录新高，但低于7月的1.44718亿蒲式耳。分析师预估均值为1.375亿。NOPA表示，美国8月豆粕出口量下滑至426,896短吨，7月为596,767短吨。美国农业部(USDA)上周五公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。民间分析公司Informa Economics预计明年美国大豆播种面积降至8,905.7万英亩，低于今年的9,034.2万英亩。预计2018年美国大豆产量为43.27亿蒲式耳，单产为每英亩49.0蒲式耳。Informa预计，美国2017年大豆产量为44.70亿蒲式耳，单产为每英亩49.9蒲式耳，高于9月1日预估的49.4蒲式耳。阿根廷农业分析师周五表示，阿根廷2017/18年度大豆产量预计将较上一年锐降7%至5,200万吨，因利润低迷以及暴雨引发洪灾。美国农业部(USDA)昨晚发布的每周作物生长报告中显示，截至9月17日当周，美国大豆收割率为4%，分析师此前预期为5%，去年同期为4%，五年均值为5%。当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%。

　　【操作策略】

　　USDA9月供需报告再次让市场意外,这已是USDA数据连续两月,高于市场预期值，属于中度利空的报告,美豆丰产预期及供应宽松格局确立,美豆收割期即将临近,丰产预期也随时间逐渐消化。美豆受助出口需求活跃、空头回补及现货市场走升，整个外盘市场氛围震荡向上。国内两粕在环保等因素制约下及传统消费旺季来临，需求看好。技术上国内两粕也在二次筑底过程中。国内两粕跟随外盘节奏。今日盘中两粕有所回调,但表现依旧偏,操作上依旧豆粕1801 2650，菜粕1801 2100，以上述点位为支撑偏多交易。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！