投资非常道：冲高回落再反弹 钢价仍是易涨难跌

　　一，重点持仓品种提示：

　　沪铝1710：本次商品上涨依旧是基于供给侧改革的坚决实施和环保监管升级造成的供给相对减少和生产成本增加。加之随着煤炭价格的上涨，铝锭原材料成本增加，新能源汽车的大力发展，对铝的需求有持续的提振作用。操作上建议：止盈点位上移至16090，对于后市新入场单止损也参考此点位

　　


　　沪银1712：美联储议息会议偏向鸽派，美元继续弱势调整，利多黄金白银。有色因环保因素影响，减产担忧，板块持续走强，兼具有色与金融双重属性的白银强势反弹，盘中破3926，多单入场，或在3920以上逢低买进，止损80点。

　　


　　二、资金流入流出情况

　　


　　冲高回落再反弹 钢价仍是易涨难跌

　　进入八月份以来，一直高歌猛进、暴力拉涨的国内钢材市场在上周出现了剧烈的动荡，价格在冲高回落之后，又再度在环保这个老生常谈的题材提振下出现了反弹。，近期关于钢铁供给量可能减少的题材不断，还有很多“故事”可讲，目前市场信心较强，短期钢价仍是易涨难跌。

　　8月10，中国钢铁工业协会向市场公开“喊话”，提醒各方不要过度解读甚至是误读政策；随后，上期所调整交易保证金并对螺纹钢期货日内交易手数进行限制。受此影响，从前一个周末开始到上周初，国内钢市出现高位回落态势。唐山钢坯、津沪热卷、京津螺纹钢等主要品种价格从高点下跌150元左右。

　　从周三开始，市场传出霸州前进钢铁关停时间从九月底提前到八月下旬，邯郸的广耀、运丰、东山等钢厂八月底前也将关停的消息，这四家企业关停，影响日均钢产量在2万吨左右。另外，唐山地区对独立调坯轧材钢厂加热能源从煤炭改为天然气的改造，原计划要求九月底完成的工作被提前到八月底，这期间轧钢厂需要停产，这让市场产生了一定的短期内成品钢材可能供给减少的预期，再度让市场兴奋。加上焦煤、焦炭(2314， 65.00， 2.89%)、铁矿石等产品价格涨势较为猛烈，对成品钢材价格又形成了拉动。钢材价格下跌势头基本止住，周四周五出现反弹。

　　上周期货市场表现弱于现货。上周螺纹钢期货主力合约最低为3695元，比最高点价格下跌了321元；热卷主力合约最低为3775元，比最高点价格跌339元。而京沪地区螺纹钢主流价格比最高价格只下跌了100-150元，沪津热卷价格较高点跌了100-150元，比较有代表性的唐山钢坯价格，最低达到3700元，比最高价格跌150元。

　　对于上周钢价的冲高回落再有所反弹，由于目前整体市场心态依然乐观，大家都认为价格即便调整，幅度也不会太深，因此价格回落后部分买盘介入，使得价格又快速出现了反弹。而诸如钢厂关停、唐山地区轧钢厂煤改气影响短期供给等因素只是加速了短期探底回升的走势，即便没有这些因素的刺激，市场的乐观预期还在，价格也会出现短期的快速下跌后的反弹。

　　近期关于钢铁供给量可能减少的题材不断，还有很多“故事”可讲。首先，今年冬季唐山、邯郸、石家庄、安阳这四个城市钢铁企业总产能限产50%基本是铁板钉钉的事了，时间四个月也基本确定了，采暖季的钢铁供给将减少。其次，马上就进入金九银十旺求旺季，即将到来的需求旺季还是值得期盼的。另外，目前相对低的库存，再加上可能陆续出台的“2+26”城市详细限产方案，部分在今年被淘汰的产能关停退出，以及全运会可能的限产政策，十九大召开可能出现的限产政策等等。预计很长一段时间内，国内钢材价格将保持相对高位运行，总体走势易涨难跌。

　　四、重点品种技术分析

　　橡胶1801：

　　橡胶今天的走势和昨天差不多，小幅震荡，收出阳线十字星，依然没有突破图中的压力线位置，也没 有下破支撑线，时间很切近了，我们需要等待，顺势开仓。

　　


　　铁矿继续在高位运行，小幅收阳，最高碰到了上涨趋势线，不要在这个位置追多，现在最好的策略是 ：上调止损持有多单，而非新开仓。

　　


　　豆粕已经的走势很有欺骗性，先是向下创新低，然后拉回到这几天的震荡平台，收盘还在平台内部运 行，成交量放大明显，既然收盘回到震荡区间，我们依然采用逢低做多策略。

　　


　　【风险揭示】

　　张宏杰 投资咨询从业证书号：Z0012763

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