先锋解盘：商品期货5月18日操作建议

　　黑色产业链

　　螺纹1710

　　基本面：随着央行展开新一轮MLF操作，资金面紧张状况有望缓解。且在价格大幅下挫之后，螺纹已经深度贴水。不过，目前钢厂产量仍处高位，供给过剩形势并未有彻底改变。房地产调控政策打击市场的信心和预期，金融去杠杆一时也难有改变。总之，下行压力并未减轻，短线存技术性反弹修复的可能

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡，短线可能将出现技术性反弹。

　　操作策略：短线轻仓做多抓反弹，已经做多的，多单轻仓持有，做好止盈。稳健的投资者维持观望

　　热卷1710

　　基本面：随着央行展开新一轮MLF操作，资金面紧张状况有望缓解。且在价格大幅下挫之后，热卷已经深度贴水。不过，目前钢厂产量仍处高位，供给过剩形势并未有彻底改变。房地产调控政策打击市场的信心和预期，金融去杠杆一时也难有改变。总之，下行压力并未减轻，短线存技术性反弹修复的可能

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡或者震荡下行的走势

　　操作策略：短线轻仓做多抓反弹，已经做多的，多单轻仓持有，做好止盈。稳健的投资者维持观望

　　铁矿1709

　　基本面：随着央行展开新一轮MLF操作，资金面紧张状况有望缓解。且在价格大幅下挫之后，铁矿石已经深度贴水。不过，房地产调控政策打击市场的信心和预期，金融去杠杆一时也难有改变。总之，下行压力并未减轻，短线存技术性反弹修复的可能

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡或者震荡下行的走势

　　操作策略：短线轻仓做多抓反弹，已经做多的，多单轻仓持有，做好止盈。稳健的投资者维持观望

　　焦炭1709

　　基本面：随着供需关系趋于宽松，煤价有望呈现平稳回落态势，近期在螺纹、铁矿石等大幅下跌的带动下，焦煤和焦炭仍将弱势下行，前期大幅上涨使得价格出现一定的泡沫，房地产调控对市场预期存负面影响。 金融去杠杆导致资金利率攀升，一时也难有改变。总之，下行压力并未减轻。现货方面，焦炭市场连续下跌，短期难以好转。

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡或者震荡下行的走势，短线存在技术性反弹可能

　　操作策略：短线轻仓做多抓反弹，已经做多的，多单轻仓持有，做好止盈。稳健的投资者维持观望

　　焦煤1709

　　基本面：随着供需关系趋于宽松，煤价有望呈现平稳回落态势，近期在螺纹、铁矿石等大幅下跌的带动下，焦煤和焦炭仍将弱势下行，前期大幅上涨使得价格出现一定的泡沫，房地产调控对市场预期存负面影响。 金融去杠杆导致资金利率攀升，一时也难有改变。总之，下行压力并未减轻。

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡或者震荡下行的走势，短线存在技术性反弹可能

　　操作策略：空单止盈离场，激进的投资者可短线轻仓做多抓一波反弹

　　动力煤1709

　　基本面：随着供需关系趋于宽松，煤价有望呈现平稳回落态势，前期大幅上涨使得价格出现一定的泡沫，房地产调控对市场预期存负面影响。 金融去杠杆导致资金利率攀升，一时也难有改变。另外，6-7月是水电发电高峰期，水电也对煤电存在一定的替代效应，造成动力煤需求的下降。总之，未来一段时间，下行压力并未减轻。

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡或者震荡下行的走势，短线存在技术性反弹可能，以修复巨大的基差

　　操作策略：短线轻仓做多抓反弹，已经做多的，多单轻仓持有，做好止盈。稳健的投资者维持观望

　　玻璃1709

　　基本面：近期现货市场价格相对平稳，受黑色板块商品价格下跌的影响不大，且去库存相当比较快，产量也没有出现大幅的上升。不过，由于房地产政策逐渐收紧，金融去杠杆导致资金利率攀升，一时也难有改变。总的来看，震荡调整之后，大概率上仍可能出现下跌。

　　技术面：价格大幅下挫，但整体将维持低位震荡或者震荡下行的走势

　　操作策略：暂时维持观望

　　有色金属

　　铜CU1706

　　外盘/基本面:印尼自由港罢工，环保政策趋严，利多沪铜.但受到美联6月加息和库存较大且上升较快的原因，上方压力仍然较大，且需求表现出旺季不旺特点，市场承压明显，操作建议上可逢高做空。

　　操作策略:短期逢高抛空

　　锌ZN1706

　　外盘/基本面：国内受环保政策趋严影响，影响镀锌生产，下游消费仍然较弱，订单数仍然较小，反弹力度有限，且近期金融严监管，资金面也趋于紧张，操作建议上建议投资者可短期在22500附近建立空单，23000止损。

　　操作策略：22500附近建立轻仓空单，23000止损。

　　金1706

　　外盘：近期美国公布的非农数据较强，市场普遍预计6月将会加息，且有美联储高官不断放出年内缩减资产负债表的言论，美元指数也开始了升势，恐慌指数VIX将至新低，美国国债收益率继续下行，短期内利空因素较多，黄金下跌概率较大。建议短期内可以逢高做空。

　　操作策略：短期可逢高做空。

　　能源化工

　　原油

　　基本面:

　　1.美国能源信息署数据：原油库存连续第六周下降

　　2.欧佩克经济委员会周三和周四开会为25日政策会议做准备

　　3.美国原油日产量自2月份以来首次下滑IEA原油市场月报：维持2017年全球原油需求增长预期130万桶/日，即需求在9790万桶/日；4月全球原油供应下降14万桶/日，至9617万桶/日。

　　5月25日，OPEC将就减产协议是否延长进行商讨。预计油价整体处于45-55之间震荡

　　操作策略：暂时观望

　　PTA 1709

　　基本面：PTA供应端有所转暖，但聚酯产销表现平淡以及成本端支撑稍显偏弱影响PTA反弹力度。资金面有所缓解，周边情绪好转，PTA短期或有反弹。

　　操作策略：建议抢反弹多单持有

　　PP 1709

　　基本面：石化出厂价持稳，对市场的货源成本形成支撑。贸易商根据自身库存小幅调整报价，让利出货的意愿降低，部分试探性抬高报价。下游工厂根据生产情况随用随拿，交投一般。行放水，市场心态略有变化，原油受提振上扬，短期提振市场情绪，建议暂时观望

　　操作策略：暂时观望

　　LLDPE 1709

　　基本面：国内PE总库存177.93万吨，环比增加2.83%，石化库存101.83万吨，环比增加5.4%，港口库存45.37万吨，环比减少0.50%，贸易商库存30.72万吨，环比减少0.30%。PE库存环比再次增加，去库存艰难，但短期央行放水商品风格转换，短期塑料受提振反弹，且底部形成小型W形态，建议回踩颈线轻仓谨慎试多

　　操作策略：抢反弹多单持有

　　橡胶1709

　　基本面：国内产区大面积开割，产量预期增加，原料价格承压。需求面轮胎大量库存在厂家成品库存和贸易环节积压，开工走弱。库存方面，目前保税区库存继续累积，上期所仓单接近31万吨，去库存压力较大。技术上仍在下降通道内，短期未见到企稳迹象。操作上，短期单边风险均较大，建议继续做9-1反套，目标2400。

　　操作策略：空单谨慎持有，新单关注9-1反套机会

　　甲醇1709

　　基本面：内地局部地区装置检修，供需面暂时进入僵持局面，但下游整体放量一般。部分低价有减少趋势，但内地整体需求跟进一般，局部或仍存松动可能。沿海地区弱势下行。资金面改善导致商品情绪有所转向，连续下跌之后或有技术性反弹，建议抢反弹多单持有

　　操作策略：建议抢反弹多单持有

　　沥青1706

　　基本面：国际原油上涨，国内资金面缓解，加上部分地炼转产焦化料，沥青下跌空间不大，但短期仍然缺乏需求跟进，预计反弹幅度也相对有限，建议抢反弹多单持有

　　操作策略：抢反弹多单持有

　　油粕板块

　　豆粕1709

　　基本面/盘面：外盘CBOT大豆震荡行情,17日期价平盘报收。大豆期价目前站稳9.5美元，07合约期价报收9.76美元，受制于9.8美元。1709油粕比2.16，短期油粕比低位运行，油粕比获得一定修正，近期出现油强粕弱迹象，先观察豆油反弹高度。17日张家港现货报价2900，上涨20。国内豆粕1709合约期价逢低在2760附近建立多单，后市谨慎看涨。

　　操作建议：1709合约2760附近建立多单，2752止损

　　棕榈油1709

　　基本面/盘面：5月17日BMD马棕榈震荡行情，07合约上涨近1.9%。大连棕油期价有所企稳，棕油走势领涨油脂板块，油脂整体走势属于低位反弹，短线棕油豆油有所走强。17日张家港现货5890，上涨40。投资建议，观望，当前油脂逐步转强，棕油前期涨幅不小，先行观望，后择机建多单。

　　操作建议：观望，等待低位建仓机会

　　豆油1709

　　基本面/盘面：5月17日，张家港1豆报价6050，持平。美豆震荡为主，几乎平盘报收，CBOT大豆07合约站稳9.5美元，报收9.76美元，短线阴线阳线不断交替，期价位于9.5-9.8区间运行。国内09合约油粕比2.162，油粕比低位运行，油粕比获得修正。豆油1709合约观望，油脂开始转强，预计反弹幅度有限。

　　操作策略：1709合约短线观望，先观察反弹高度

　　鸡蛋1706

　　基本面/盘面：鸡蛋1706合约期价日内下跌，06合约期价下跌近2.24%，持仓小幅增加。17日期价报收2240附近。5月17日全国产区鸡蛋报价低位整理，近期现货报价基本持平。河南漯河产区报2元左右，较16日下跌0.1元，现货报价基本以整理为主，反弹乏力。短线观望。

　　操作策略：观望