持仓一方双刃剑 刃悬梁，锋刺骨

　　小榻琴心展，长缨剑胆舒是期货交易的文化内涵

　　在期货交易中，持仓就是一把锋利的双刃剑，可谓锋悬梁、刃刺骨。当行情对你有利的时候，你账户的持仓资金会兵不血刃的帮你开疆拓土、摧城拔寨；当行情对你不利的时候，账户的持仓资金又会瞬间倒戈，把你千刀万剐、碎尸万段。在期货交易中，仓位越重对自己的伤害越深，这也就是为什么交易者要把风险永远放在第一位的原因。当然行情在有利时，持仓越重赢利也会越丰厚，但是无论是谁，技术水平再高也无法去准确无误的判断和把握行情，而通常能达到的研判概率也就是50%上下。为了避免账户资金的动荡唯一的方法就是严格执行资金管理，把仓位降下来，并严格控制在10%左右。

　　在现实生活中做经营也是这个道理，你的投入越多，回报越多，经营不利时，亏损也会越大。而期货更为甚之，因为是虚盘杠杆交易，所以我们做期货交易时切记要去杠杆化，做到以大博小，也就是一百万只做十万的持仓；十万只能持仓一万。你进入期货一定是听信了许多期货能够最快致富的段子，什么一夜暴富、以小博大、全仓杀入、雪球效应、浮盈加码……等等，不胜枚举的鼓噪和煽情。你来了期货市场以后才知道，期货其实是奔向暴穷、迅速赤贫最立竿见影、吹糠见米的方法；是走向一贫如洗、穷困潦倒的最佳捷径，尤其是对于不懂得资金管理而全仓、重仓杀入的交易者。

　　持仓这把悬在交易者头上的利刃，像佛科摆(Foucault pendulum)一样的随着行情进展、起伏摆来摆去。当行情有利的时候，它给你带来盈利；当行情不利的时候，它会使你亏损。而这摆动的幅度和频率取决于行情所处的发展阶段和交易品种属性。这些对盈利和亏损也是至关重要。

　　高悬的、可以左右逢源的双刃剑不同于佛科摆之处在于，双刃剑的摆动一般是不对称，如果你看对了行情，摆动幅度一般的来讲是更多的对你有利，如果你看错了行情，摆动对你要更为不利。也就是说你看对了行情，对你有力利的摆动幅度、力度肯定会大于对你不利摆动的幅度和力度；你看错了行情，对你不利摆动的幅度、力度肯定是大于对您有利的摆动幅度、力度。这样即便行情最温和的时候，你看对行情就逐步产生了赢利，看错行情也就渐渐地产生了亏损。

　　在交易中，持仓与资金的回撤率和资金收益率关系密切。资金的回撤率是一个操盘的重要的参考指标，当你的资金回撤率达到10%，你的交易遇到了麻烦；’如果大于20%，那就遇到了大问题。资金回撤率与资金收益率经常在一起应用，属于资金赢亏比范畴，评估操盘绩效光看资金收益率是不行的，还要看资金回撤率，如果资金收益率为50%，回撤率为10%，那么收益与回撤比： 资金收益率/资金回撤率＝5.0，是很优异的，比值越大往往说明交易的赢利能力越强。如果你的资金管理能力在长达三、五年，乃至十年、八年时间能达到这个级别，那么你就是是优秀的职业投机专家了，是非常称职、前程远大的私募基金经理了和未来的巴菲特式的大师。

　　我们交易过程当中。二十万资金只应秉持动用15%以下的资金持仓。这是什么概念呢，你每次交易只能动用3万元持仓，一般商品最多建仓也就做4、5手。如果每次盈利200点，要作对10次才能够最终盈利10%。 而这10%的赢利往往要耗费两三个月的时间，因为，谁也保证不了胜出的10笔交易要在多少次的挫折、顺利、失败、成功中产生。也可能进行了50次交易、也可能是100次交易，你才能够净胜出这10笔交易。

　　我一直提倡大家作盘、持仓一定要柔和平缓、要斯文儒雅，不能过于暴利。你最好用10%左右的资金持仓，对账户里面的资金要有一个充分的礼遇和尊重，他们是在为你自告奋勇、冲锋陷阵、骁勇善战，你要尽其所能款待好弟兄们；历朝历代能征善战、驰骋疆场的大将军都是爱兵如子的。你的对手单是在千万只众灯中独点亮你这盏茫然，这本是深深的，可遇不可期的缘分，是旷世奇缘。屏外的你怎么能重仓暴力的杀将过来、大刀阔斧的、血肉横飞的朝着屏中的对手一箭穿心、一招致命呢，如果大家都惟命是从此逻辑，行情于你不利时，你不是也同样遭此劫难的身首异处、在劫难逃吗？

　　所有操盘、持仓过于暴力，无任何恻隐之心的交易者无一例外，最终都是落了一个身败名裂、亡命天涯的结局，都是走上了一条作法自毙、咎由自取的不归路。

　　期货市场的交易机制使得其交易异乎寻常的惨烈，有的交易者在10倍的杠杆之上还在寻求配资，纵情的放大着杠杆；就仿佛往烈酒中再注入摇头丸、冰毒等致幻剂的狂嗨，这样没有一点操守的情形在市场中也是屡见不鲜、司空见惯。

　　期货交易及持仓其实均是双刃剑，恰所谓：剑悬梁，刃刺骨。我一贯力主，做期货交易要以揉为主，柔中带刚；要斯文儒雅，以柔克刚，就是所谓的剑胆琴心。元吴莱《岁晚恍然有怀》诗云：“小榻琴心展，长缨剑胆舒。” 后世以 “剑胆琴心” 比喻刚柔相济，任侠儒雅。期货的交易文化建立是一个极为漫长的铺垫、发展的过程，要确立剑胆琴心这一核心要义，交易不仅仅要做到恪守资金管理，还要追寻刚柔并举，任侠诗意，既有情致，又具胆识的交易境界。取法乎上，得其中也，取法乎中，得其下也。期货交易也是如此。