华茂看金0425：美国政府要“关门”了？

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　　华茂论金

　　尽管此前这场法国大选被称为50年来最难预测的大选，最后数据显示结果符合预期，第二轮投票将于5月7日进行，不出意外，马克龙胜选的可能性增加。

　　欧洲事件可以先稍事休息，本周将有两个重要日期的观测事件发生——特朗普可能公布税改方案和美国联邦政府将面临停摆的可能性。

　　4月28日——美国政府面临关门的可能

　　毕竟黄金是时局动荡或者不确定性激增的时候的最终避险资产。最近的两次政府关门事件分别发生在2013年和1995年。这两次事件也是自1977年以来时间最长的政府关门事件。

　　特朗普在即将任职总统100天，即将面临美国政府停摆的可能。目前，国会处于4月的休会期(7-24日)，议员将于4月25日返回华盛顿特区。而国会拨款截止日期为4月28日——这意味着议员们只有3天的时间避免政府重蹈2013年停摆的覆辙。

　　如果预算争论延续到下月，则联邦政府将部分关闭。但短时的政府关门带来的经济影响是微弱的，因为政府支付在后期会回填，政府采购和私人部门则大部都不受影响。然而，政府关门却会对市场传递另一个信号——就是共和党人难以按期执行计划，并将再次降对税改和基建项目的预期。因此高盛仍然认为政府关门的可能性将达到三分之一。

　　更耐人寻味的是，虽然特朗普和他的下属都说不可能出现政府停摆这种事，但背地里已经在悄悄为可能出现的政府关门做准备。白宫上周五已经命令各大联邦机构为潜在的政府关门做好准备。美国行政管理和预算局局长则表示，虽然预期不会关门，但谨慎起见，要进行例行评估。

　　另外，特朗普政府1万亿美元规模的基建方案可能今年夏季发布，方案可能最快下月递交国会，除了公共部门注资，方案还将依赖公共部门与私人部门合作融资。方案的资金还可能来自，通过税改立法吸引美企海外收益回流而获得财政收入，它将是长达十年的战略项目，不局限于交通基础设施，还将涵盖能源、水利工程、网络基础设施以及退伍军人医院等领域。

　　特朗普在4月21日签署了行政令，强调减轻现有税法对美国纳税人的负担，提供减税和简化的税务指导。本周三(4月26日)公布的税改方案，可能将包括整体原则和优先事项。相较之下，共和党人普遍支持减税，分歧主要聚焦于减税幅度。这一方面说明减税比税改来得要容易得多，但另一方面相比较前两次税改，现在的财政状况并不如前，因此大幅减税将可能受到一定限制。

　　值得注意的是，朝鲜周二迎来建军85周年纪念日，该国以往在类似的重大纪念日都会进行核试验或导弹试射，市场需要留意避险情绪的变化。半岛紧张局势近几个月急剧升级，美国及其盟友担心朝鲜可能无视美国的制裁行动，再次进行核试验或试射更多弹道导弹，这提升了黄金的避险买需。

　　本周五将公布美国的一季度GDP初读，市场结合近期“软性数据”利好和“硬性数据”不佳的趋势，认为一季度GDP增速或不及预期，也是本周重点的关注。

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