立鹤资管：期货夜盘及4月14日操作建议

　　行情综述

　　今日期货市场以震荡调整为主，比较突出的有豆粕菜粕的反弹走势，本周粕类走出一波反弹走势，行情有进一步向好的迹象；鸡蛋、焦煤焦炭等前期弱势品种今日继续顺势下探，没有任何反弹动力；黄金白银等贵金属继续如期上涨，且重心逐步上移，势头较猛；其他金属、化工板块今日展开震荡行情，虽有反弹但力度不大，依旧是在下跌趋势之中。

　　黄金、白银涨势依旧，继续多单对待

　　今日黄金白银依然强势，尤其日盘开盘后直线拉升跃上一个新台阶，尾盘继续报收阳线。中东及朝鲜半岛等地区地缘政治的不稳定性以及法国面临大选的不确定性导致全球投资市场的恐慌心理，黄金白银等避险工具再次受青睐。

　　从基本面上看，美国政府贸易和外交政策的不确定性、民粹主义在欧洲的兴起、英国脱欧谈判、俄罗斯和欧洲之间的紧张关系、中东冲突和中国的经济问题都可能继续酝酿，提升市场对避险资产的兴趣。尤其最近叙利亚问题和朝鲜问题的敏感度激增，预计近期黄金白银等贵金属还有一波上涨炒作空间。从技术面上看，黄金1706合约已突破前期高点，今日跳空缺口及报收大阳线预示多头再次强势回归，各项均线系统已走势平稳且往上发散，外盘也是上涨迹象明显。近期黄金白银还是强势，建议继续逢低进多操作。

　　铜、铝、锌反弹力度不会太大

　　昨晚有色金属板块保持弱势震荡之中，日盘行情开始震荡上行，走出一波反弹行情，尤其沪锌、沪铝反弹力度较大，尾盘报收阳线。近期国内有色金属板块的下跌与现货基本面关联不大，主要是受游资炒作及整个期货市场系统性下跌的影响，外盘伦敦金属各个品种也在纷纷下跌。从今日的反弹情况来看，多头力度不会太大，只暂且看做是下跌途中的技术性反弹，后期国内有色再次下行的可能性大，建议继续空单对待为主。

　　螺纹、铁矿弱势依旧，继续逢反弹进空操作

　　钢材现货价格全面下行，反应在期货上就是毫不犹豫的下跌回应，今日螺纹、铁矿等黑色金属板块盘中虽有小幅反弹，但力度不大，尾盘纷纷再次回落。螺纹1710上方受制于3000附近压力，铁矿1709合约上方520附近压力也久攻不上，整体趋势还是弱势为主。

　　节后雄安新区炒作只是暂时的兴奋剂而已，冷静过后行情还是按着基本面的逻辑运行，前期的反弹反而给了空头良好的进场机会。近期黑色板块继续延续下跌的可能性大，昨日螺纹1710合约已轻松跌破3000附近关口，今日反弹最高点也是2961点位，最低点在2879一线，前几天笔者本周2800附近的目标近在咫尺。铁矿1709合约下方500附近的支撑也是随时会被击穿，建议继续保持逢高进空操作思路。

　　焦煤、焦炭短期调整后还有下跌

　　焦煤焦炭前期炒作的澳大利亚飓风而带来的发货问题已告一段落，市场关注再次回归到焦煤焦炭国内的供需以及钢材现货市场上来，今日焦煤焦炭继续以下跌走势为主，尤其焦煤1709合约再次大跌4.31%，焦炭1709合约下跌虽有放缓，预计调整过后还会再下一个台阶。立鹤近期一直提示焦煤焦炭的阶段性顶部已经显现，未料到下跌速度和幅度如此之大，鉴于此，操作无他，唯有继续顺势进空，切勿抄底！

　　焦炭、焦炭1709合约昨日均强势击穿60日均线支撑，今日反弹也未能收复，下方空间进一步打开，预计近期焦煤焦炭震荡调整后会继续下跌，建议逢高进空操作思路不变。

　　豆粕、菜粕反弹继续，日内短线多单为主

　　今日粕类继续反弹，且幅度较前几日有所加大，全天持续震荡上行，尾盘报收久违的中阳线。展望后市，在南美丰产以及美豆种植面积增加等利空消息下，国内豆粕菜粕需求将趋于低迷，从中长线来说粕类继续是保持下跌走势不变，鉴于本周走出一波反弹行情，行情有报复性反弹的迹象，中长线空单可暂时回避，近期只适合顺势日内短多操作，豆粕1709合约上方压力2900附近，菜粕1709合约在2450附近。

　　豆油、棕榈油极端性下跌空间有限，空单可分批止盈

　　今日油脂板块跟随粕类的反弹走势也走出一波底部拉升行情，尤其棕榈油反弹稍大，尾盘报收小阳线，但依然在昨日的下跌阴影之下。从近期趋势上来看，国内外大豆持续大跌，且需求量继续低迷，油脂企业压榨利润也被“压榨”的所剩无几，现货方面的萎靡不振导致期货市场的“跌跌不休”，尤其豆油1709合约再次失守6000附近关口，下方下跌空间进一步打开。鉴于近四个月的连续大跌，空单持仓盈利早已翻番，下跌幅度已非常惊人，技术性回调随时会再现，建议盘中有深跌可顺势止盈空单，继续择机逢高进空操作，切勿逆势做多抢反弹。

　　橡胶反弹失败，调整后还有下跌

　　天然橡胶东南亚主产区停割国内云南地区开割，市场货源充足，供应量持续增大，当前国内轮胎厂开工率稳定，轮胎厂成品库存不断加大，供需因素相互影响，近期橡胶期货大跌也在所难免。同时，由于橡胶期货市场价格大幅下跌，而橡胶现货到库及采购存在时间差，在连续阴跌的环境下，业界的持货成本普遍较高，也就是说目前出货价格是倒挂成本的，成本无法有效覆盖。补货需求方面，包括下游工厂在内普遍选择不买跌的态度，市场共同的心理预期是偏弱的，更不愿意“抄底扫货”，这也刺激了部分低价抛货者，从而形成短期的恶性循环。

　　昨日橡胶1709合约再次跌破15000支撑，距前天笔者所提14500附近目标仅差一步之遥，今日盘中虽有反弹，但尾盘收在15000以下。从整个盘面走势来看，近期橡胶1709合约围绕15000附近会有所震荡调整，但总体趋势依然向下，建议趁反弹继续布局空单操作。

　　白糖反弹放缓，恐再次下跌

　　白糖1709合约夜盘高开低走，日盘低位强势拉升，尾盘报收较长下影线，市场多空分歧开始加大，本周反弹行情开始放缓。从最近几个交易日的走势来看，白糖不知不觉已走出一波小的反弹行情，上周三的大阳线奠定了近期的反弹基调，虽然从整个趋势上来说，现货基本面也没有太大的改观，依旧是在下跌趋势之中，从今天的走势来看近期白糖阶段性反弹预计会暂时告一段落，上方6780附近压力也较大，预计近期行情会有所震荡，建议暂时观望为主，或以6780附近为防守止损轻仓尝试中长线空单。

　　棉花16000以下不宜过分做多

　　今日棉花1709合约继续震荡上行，且持仓量逐步增加，行情再次小反弹，已站上布林线中轨，重心较昨日再次上移。从趋势上看，国内外现货行情依旧靡靡不振，外盘也毫无起色，棉花期货行情继续保持在下降趋势之中，最近下方遇15000附近支撑，行情有所反弹，从近期的行情走势来看，行情再次进入震荡期，价格区间在15000至16000之间，建议趋势性操作者离场，短线交易者可在此区间高抛低吸操作，且以日内操作为主。