真正优秀的操盘手，是没有思想的

　　王建斌：

　　永安期货资产管理总部和财富中心负责人，别名“小石头”。

　　1994年毕业于南昌航空大学，北京航空航天大学硕士。期货从业20年，曾担任中航期货经纪有限公司公司总经理，并创立“小石头基金”量化交易，指导客户交易，被期货日报连续刊载四年。

　　长期致力于程序化交易的研究，在策略研发、资金管理、风险控制等方面具有丰富的经验。

　　


　　年轻有为，28岁成行业内最年轻总经理

　　90年代初，刚完成硕士学位的王建斌便进入中航期货成为一名普通的交易员。没有好高骛远的心态，也没有名校毕业生的“傲气”，初出茅庐的他只是想脚踏实地，一步一个脚印地往前走。那时，王建斌上午做交易员，下午做结算员，还给公司编了结算软件，为公司节约不少成本，“我们这一代人的特点是都能吃苦耐劳、肯于钻研，做任何岗位都认真负责”。

　　机会永远只会留给有准备的人。那时正好营业部经理调到深圳任副总，两年来王建斌的努力和成绩有目共睹，于是一个刚毕业两年的新人被破格提升为上海营业部经理。责任越重，随之而来的压力也就越大。于是天生爱钻研的王建斌开始自己学习技术分析方面的书籍，提升自己的交易水平。即便当时只有四名客户，他也仍尽力将所学用于指导客户操盘，配合着1996的大行情，当年客户赚到了五六倍的收益。因此，越来越多的客户开始找上门来，营业部从王建斌接手时的300万保证金到年底增长为3000多万，八个月内，在公司的排名从七个营业部中的倒数第一变为盈利第一。

　　接下来在期货行业最低迷的五年里，王建斌作为中航期货上海营业部的负责人，在七个营业部里连续五年都是第一，保证金稳定在7000万左右。1998年底到1999年，公司原总经理离职，由于市场不景气，几个营业部被迫关闭，当时公司只剩深圳总部、上海部、常州部三个营业部，但是只有上海部是盈利的，深圳和常州都属于亏损状态，所以2000年中，王建斌直接从一个营业部经理升为总经理。当年28岁的他，成为了行业中最年轻的总经理。

　　放弃总经理职位，转投永安资管部

　　做了13年的总经理，王建斌坦言自己并不适合这个岗位。性格太和善的他不太适合大公司业务开发方面的管理，此外，做现货业务经常需要喝酒应酬，这也不是他所擅长的。“我最喜欢的还是交易，也希望工作的前二十年和后面的十年能有不一样的发展”，王建斌终于下定决心，放弃公司高管职务，毅然投身于投资经理的岗位，指导客户做套利，分享投机方面的经验。结合早期对于套利和套期保值的研究，投机策略的研究，再到后来出现程序化交易，他把自己多年研究的策略编写成一套套程序化模型。怀着对交易的热情，对客户的负责，此时的王建斌一心想在资管上做出一番成绩。

　　进入永安资管部的王建斌既管理量化对冲、主观交易和CTA的产品，又给新的投资经理培训讲课，将自己二十多年的经验总结出来，传达给他们。永安的资管业绩一直是出类拔萃，在业界有非常好的口碑，离不开他和所带领团队的努力。

　　不起眼的“小石头”激起千层浪

　　起初王建斌觉得自己就是市场上一块不起眼的小石头，渐渐地，他开创了“小石头基金”量化策略，同时推出了“小石头基金测市栏目”，在期货日报连载四年。2015年任职永安投机委员会的主任时，每天有助手在群里发布各品种的多空建议，然后营业部转发给客户，反响也相当不错，“小石头”一名渐入人心。

　　早期的“小石头”模型经过测试，一周内10万增加到16万，但是后来利润逐渐减少至亏损。经过一段时间的苦思冥想，王建斌对模型不断地修整，不断地引进过滤指标，慢慢就变成进一大步退一小步。改进后主要用均线、K线、布林通道、MACD指标等四到五个指标一起来判断，如果指标一致共证，多头得分高，就做多头，若100分做重仓，75分稍微做多；如果指标矛盾，得分低于75，就会观望。比如一个横盘震荡时，基本没有共振，就会过滤掉很多信号。

　　在选择品种上，对于成交量排名前20位的品种，王建斌会根据趋势大小和强弱程度将其分为多头强烈、多头中等、多头偏弱，空头强烈、空头中等、空头偏弱，震荡分为偏多、中性、偏空，共九个状态。如果多头强烈，就持重仓；多头偏弱，就持小仓位。震荡行情不管偏多还是偏空，都是建议观望。这样一划分，有信号的品种大概十二三个，这里面空头可能两三个，多头可能九个，多头和空头又分强烈、中等和偏弱，观望的可能有七八个。这形成了多品种组合对冲，是自然形成的对冲，比如化工行业有可能全都是多头，黑色可能全是空头，所有都是按照信号而不是刻意形成的，所以是偏技术面的，唯一的基本面就是结合了持仓量和成交量，王建斌认为这里面包含了资金和资源这最本质的东西。

　　一个真正优秀的操盘手，是一个没有思想的操盘手

　　从文华财经等推出了程序化交易，王建斌就开始试着把自己的研究经验转成程序化模型。一开始会把遇到的经验全部写进策略模型里，如果一个模型无法解决所有的问题，就再写一个模型，两三个模型同时使用就会有效果，一个针对趋势，一个针对震荡，一个针对仓位。后来若逐步成熟，就可以写入一个模型中，通过测试后，在两三个月之内不要轻易进行干预，严格按照自己既定的策略去做。在王建斌看来，一个真正优秀的操盘手，是一个没有思想的操盘手。没有思想是指在交易中要客观，按照自己的交易规则去做，而不要主观去随意改变交易策略和规则。

　　如果在交易过程中去干预，就不是完全的程序化交易。而一段时间过后的更新淘汰，这是正常且必须的。他设计出了很多套模型，根据这段时间的行情变化选出几套模型去交易。在选定模型后，市场稳定的情况下就不去干预，如果去干预，可能某段时间会小赚，但总体下来还是亏损得多。因此，王建斌认为，干预应是对模型上下架的选择，而不是对信号和进出场的选择。如果出现政府大力影响市场，市场稳定性发生变化，也可以停掉程序不去做。

　　在王建斌眼中，程序化交易最大的好处是没有主观思想。在一次上海中期组织人机大赛中，他得出一个结论：做程序化交易盈利概率大，而主观交易的高手收益率应该会超过程序化交易。由于目前国内编程水平不高，有可能还是主观交易占优势。不过这其中还涉及到一个资金量的问题，如果主观交易和程序化交易都是管理500万，可能主观交易略胜一筹；但资金扩大到2个亿就不一定了，每天上千万的盈亏极可能会影响主观交易员的心态。