小晖看市：3月20日

　　中辉期货研发中心 贾晖

　　国际市场综述

　　1、外汇市场简述: 美联储鸽派加息的余波尚未平息，美元多头今日再次遭到三重打击。日内公布的工业生产、LMCI就业市场状况指数以及中期通胀预期均表现异常疲弱。除此之外，G20财长及央行行长会议也牵动着美元多头的神经。外汇市场对20国集团(G20)财经领导人会议的关注达到多年未有的高度，美国方面释放出任何全面对抗美元升值的信号都可能削弱美元。此前美联储维持循序渐进的升息步伐不变，令美元进一步上升的预期落空。

　　2、原油市场综述：美国WTI原油4月期货周五收涨0.03美元，或0.06%，报48.78美元/桶，本周上涨0.54%。布伦特原油5月期货周五收涨0.02美元，或0.04%，报51.76美元/桶，本周上涨0.74%。虽然美国石油活跃钻井数再度大增，但美联储加息后美元跌至五周低位依然为油价提供了强劲支撑，同时市场预期减产行动期限有望得到延长，这也有助于油价企稳反弹那。美国WTI原油期货价格盘中最高触及49.20美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及52.17美元/桶。

　　3、现货黄金市场综述：国际现货黄金周五继续走高，美市盘中最高触及1231.67美元/盎司，因美元在美联储加息后已经跌至5周低位，不过欧元区政治局势暂时稳定令避险需求有所回落，目前投资者将继续关注欧洲大选形势的未来发展方向。本周金价累计收涨24.30美元，涨幅2.02%，为三周以来首次收涨。美联储周三如期实施了今年以来的首次加息，但维持早期对今年三次加息的预期不变，令部分投资者较为失望，认为此次政策声明整体略偏鸽派，造成美元承压下挫。有分析指出，本周加息之后金融环境反倒更加宽松，有人直呼遭遇了“假加息”。投资者目前也密切关注本周末即将于周末举行的G20国家财长会议，有关特朗普政府任何形势的贸易保护主义的论调出现，均将刺激市场避险需求的上升，从而提振金价。

　　今日重点：

　　15:00 德国2月PPI月率

　　20:30 美国2月芝加哥联储全国活动指数

　　2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在纽约商业经济协会讲话

　　日本逢春分日休市一日

　　国内部分期货品种：

　　金银：

　　沪金1706合约隔夜窄幅蓄势，技术上短期止跌反弹行情，短线投机走势有暂时维持在275元附近及上方区间蓄势整固的要求。当前短期多空分水岭在274元，276元以上投机走势偏多反弹行情，若2-3日内持稳276元以上则暗示近期后市仍有上冲测试278.5甚至280.5元的意图。操作上，短线看多策略以10日均线为风控逢低参与，已有多单风险控制位在276元。276以上投机空单不隔夜。

　　沪银1706合约隔夜窄幅整理，技术上短期止跌反弹行情，短线2-3日内有暂时维持在10日均线上方蓄势震荡整固的要求。当前短期多空分水岭在4150元，4100元以上短线投机走势偏多反弹，看空不隔夜。操作上，短期看多以4020元为风控逢低参与，短线及投机多单风险控制位4100元，2日内不能持稳4150元，多单也可先行获利观望。短线看空暂时观望，4100元以上方投机空单不隔夜，3日内关注4180元附近遇阻信号。

　　白糖：

　　郑糖1705主力合约隔夜下跌调整行情，技术上短期弱势震荡调整，短线投机走势下探考验6650元前期低位支持。当前短线多空分水岭在6850元，6760元以下投机走势偏空，多单不隔夜。操作上，投机空单风险控制位下移至6700元。短线及短期看多思路暂时观望，以3-5日内下探不跌破6680元，可以逢低参与反弹。

　　沪铜、螺纹钢：

　　沪铜1705合约技术上短期箱体大区间格局，短线在下探至46000元附近后呈现反弹，投机多空有暂时维持在20日、10日均线附近拉锯蓄势震荡的要求，2日内能否收复48000元对于短线强弱较为关键。当前短线多空分水岭在47500元，47500元以上投机走势为反弹行情，看空不隔夜。若2日内持稳48000元以上整固则短线有进一步反复震荡向上的要求，届时隔夜空单需谨慎。操作上，短线及短期看多思路暂时观望等待；以8日内再次下探不跌破46000元以下，可以逢低参与反弹。短线及投机看空以49000元为风控、逢高日内参与较为妥当。

　　螺纹钢1705合约逐步展期1710合约，技术上短线、投机走势有维持在3550元上方蓄势盘整的要求，2日内能否持稳3650元以上对于后市短线行情强弱演变较为关键。当前短线多空分水岭在3500元。操作上，3550元以上不隔夜持有空单；短线以逢回撤、沿着10日均线逢低看多思路参与为主，短线及短期多单风险控制位分别在3500元、3350元。

　　豆类油脂市场：

　　大豆1705主力合约隔夜低位弱势整理，技术上短期下行调整趋势不变，短线有下探3760元附近寻求支持的要求。当前短期多空分水岭在4100元，3850元以下投机走势为调整行情，看多不隔夜。操作上，投机空单策略风险控制位在3860元，该阶段不宜过分追空参与；短线看空策略可以10日均线为风控，空单继续持有。而短线及短期看多暂时保持观望，关注3720元至3780元区间能否出现企稳信号，5-8日内下探不跌破3720元以下，可以逢低参与反弹。

　　豆粕1709主力合约隔夜窄幅整理，技术上短线反弹遇阻、蓄势整理阶段，投机走势有维持在2900元以下区间蓄势整理的要求。当前短线多空分水岭在2910元，2880元以下机走势偏空，看多不隔夜，若2日内不能收复2880元则需警惕短期有进一步下探调整风险。操作上，短线及短期看多暂时观望，5-8日内下探不跌破2820元以下，可以逢低参与反弹。短线及投机空单风险控制位2900元。

　　豆油1705合约隔夜弱势整理。技术上短期震荡下行走势，短线3-5日内有维持在6300元以上，6550以下区间震荡整理为主。当前短线多空分水岭在6550元，6400元以下投机走势偏空，不隔夜持有多单。操作上，短、中期看多以5日内下探不跌破6200元以下为信号逢低参与为宜。已有空单短线风险控制位下移至6400元，或3日内不能下破6300元，空单也可先行获利。

　　棕榈油1709合约隔夜窄幅蓄势，技术上短期暂时止跌反弹，短线投机走势有在5600元附近整固的要求。当前短线多空分水岭在5780元，5600元以上投机走势为反弹行情，看空不隔夜。操作上，短、中期看多以8-15日内下探不跌破5380元以下为信号逢低参与为宜。短线看多以3-5日内下探不跌破5530元的逢低看多机会。投机多单风险控制位5580元。

　　郑油1709合约隔夜低位弱势整理，技术上短线3-5日内有弱势震荡或小幅反弹，但仍以维持在10日均线附近及以下运行为主。当前短期多空分水岭在7000元，6800元以下投机走势偏空，但在6700元附近及以下追空操作需谨慎。操作上，短、中期看多以5日内下探不跌破6650元以下为信号逢低参与为宜。看空则以短线及投机思路、以10日均线为止损、逢高参与为宜，2-3日内不能跌破6700元，原空单先行获利。

　　化工市场品种分析：

　　塑料1705合约前日温和反弹，但市场看多心态谨慎。技术上短线投机走势有在5日、10日均线附近整固的要求。当前短线多空分水岭在9500元，操作上，短线及短期反弹至10日均线以上、20日均线附近及以上暂勿盲目追多。投机多单风控位上移至9320元。短线及短期已有空单，风控位在20日均线，2日内不能快速跌至9300元以下，可以获利先走。

　　橡胶1705主力合约技术上短期止跌反弹，短线投机走势有维持10日均线附近整固的要求。当前短期多空分水岭在18600元，18200元以下隔夜看多需谨慎。操作上，短、中、长期看多思路暂时观望为宜，等待近1个月内回调不跌破16500元可以逢低布局。投机多单风险控制位上移至17700元。短线看空则以20日均线为风控逢高参与为宜，17800元投机看空不隔夜。