刘志强：限产传闻吹袭市场 “绝代双焦”重拾升势

　　千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日延续强势震荡态势，全日基本都在昨收盘点位上方震荡整理，最终小幅收涨0.16%，结束一天交易，收报3246.93点。两市合计成交4963亿元，量能温和，行业板块涨跌互现。中国2月官方制造业PMI意外升至51.6，连续第7个月位于扩张区间，预估为小幅下滑至51.1，充分说明制造业继续保持稳中向好的发展态势。一方面受助于制造业市场需求回升，生产趋于活跃。另一方面因国内外需求有所改善，进出口继续回稳向好。不过2月官方非制造业PMI降至54.2。行情未来的发展取决于在流动性边际收紧的背景下，经济与盈利能否持续超预期。对此，经济短期虽无忧，但未来进一步超预期的可能性并不大。虽然经济的在上半年的实际情况大概率将好于前期市场的预期，但这样的乐观预计正在被春季躁动之中的市场逐步消化。未来市场对于经济复苏的反应将逐步趋于钝化。同时，流动性边际收紧仍将持续。目前春季躁动已经进入后半段，三月份后期开始，市场或将面临“春季躁动”行情的拐点。操作上，建议投资者落袋为安，观望为主，切勿追涨杀跌。

　　国内商品期货方面，今日涨跌互现，板块间走势分化明显，盘中重磅消息不断，官方制造业PMI意外利好，特朗普国会演讲以及河北等地限产传闻，均对行情造成一定影响。黑色商品中焦煤、焦炭双暴涨逾5%，而钢材类螺纹、铁矿表现疲软。有色金属普遍回暖，铝领涨升逾2%，农产品集体飘红，三大油脂、两粕低位反弹。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.70%，报157.61点，中短期维持震荡盘整格局，获得更多交易提示可搜索加入“以小博大期货群”。虽然钢厂继续向焦化厂打压采购价格，但打压阻力加大，焦化厂挺价意愿明显。同时焦炭出货情况好转，焦库存开始下降，对价格形成支撑。最新媒体消息称，环保部等4部委下发文件要求石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市采暖季钢铁产能限产50% ,各地采暖季电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右。并且，要求这些地区实现煤炭消费总量负增长。

　　今日特朗普在国会的讲话中指出，将要求国会批准1万亿美元的基建投资，讲话期间，美元、美债收益率都震荡前进、盘中刺激铜价走高，但对基建和税收改革的细节透露有限，仍然把注意力放在极端份子和移民身上，令市场感到失望，铜价午后有所回落。今日沪铝五连阴后迎来报复反弹，收涨2.5%。目前金属铝产量未减，库存上涨，新增产能仍持续投放施压铝价，但成本支撑且远月仍有供给侧改革预期。此前油脂经历两周持续下挫，跌至近三个月低位水平，因巴西丰产预期不断增强，叠加北美新豆种植面积超预期增长，供需逐渐宽松给豆类与油脂增加不小压力。但隔夜CBOT豆油期货突然飙升，提振国内油脂低位强劲反弹。之前美国再生燃料协会表示，特朗普政府将取消对炼厂在汽油中混合生物燃料的要求。这将提振以大豆为原料的生物燃料的需求增加的前景。不过随后白宫否认特朗普计划公布一项变更全国生物燃料计划的行政令。

　　我们团队主要逢低做多了玉米1705、橡胶1705、豆油1705，逢高做空了郑煤1705、PTA1705、螺纹1705，多空大部分减仓止盈，目前持有豆油1705、橡胶1705、玉米1705多单和郑煤1705的高位空单。资金流向方面，资金频繁进出黑色商品，今日流入18.5亿元位居榜首。从单个品种观察，焦炭、焦煤大幅瓤升，二者主力合约分别流入12、4.7亿元位居前两位。美国第四季度实际GDP年化季环比修正值增长1.9%，低于市场预期，据此推算美国2016年经济增长1.6%，为2011年以来最差表现。不过特朗普的财政刺激可能为经济带来提振。特朗普在美国国会发表就任总统以来的首次演讲中强调，将向国会要求1万亿美元基建支出，以替换美国“破碎的基础设施”，重点包括道路、桥梁、隧道、机场和铁路。同时其经济团队正在发展历史性的税改，这将降低公司的税率。获得更多交易提示可搜索加入以小博大期货群。(2017-03-01)