木禾团队：7月25日操作建议

　　今日评述：

　　与昨日相反，今日整体市场氛围偏弱，铁矿基本将昨日涨幅全部吞噬，上演逆转行情。双粕、油脂、鸡蛋等农产品则出现破位下跌的迹象，本周行情最大的特点就是连续性差，可见我们以日内单对待的策略还是非常符合当前格局的。还是要提醒大家，参与时除降低仓位、设置止损控风险外，日内还要多做锁盈，谨防品种价格异动。您还在等什么，快来加入我们体验快乐期货~请关注中金博客：木禾团队。

　　重点推荐：

　　铁矿1609合约：

　　据外电7月20日消息：必和必拓和英美资源已分别报告铁矿石产量下滑，但分析师表示，这一降幅远不够削减全球庞大的供应过剩量。供应过剩已拖累价格跌至纪录低点。周二，必和必拓公布刚刚结束的2016财年铁矿石产量略低于原定目标，由于巴西Samarco发生的灾难事故影响。周三，英美资源调降在巴西的全年铁矿石产量预估。与昨日相反，黑色盘中下滑，其中铁矿短期回落幅度较大，基本将昨日多数涨幅吞噬，所以我们建议多进行日内止盈的策略是非常符合当前市场变化的，后续操作还是要观察品种价格的持续性，忌盲目进场。

　　其他品种简要分析：

　　沪铜1609合约：

　　美国6月份工业产值增长0.6%，市场预估增长0.3%；美国6月份制造业产值增长了0.4%，创下1月份以来最大增幅，受到汽车产业的支撑，数据显示出美国的内需在改善，同时，美国7月份纽约联储制造业指数报0.55，预估为5。与多数商品走势一致，沪铜日内下滑，当前价位依旧处于区间内震荡，暂时建议多看少做，可在突破区间后再跟随。

　　橡胶1609合约：

　　南海出现橡胶弃割现象，其中民营农场近6成停割。因胶农的生产成本是1.4-1.6万，而海南橡胶集团的生产成本也是在1.3万。我们从上市公司海南橡胶的财务报表可以看到，15年以来，一直到今年第一季度一直是亏损的。说明目前的胶价是低于国内的生产成本的。从这个逻辑上看，橡胶的价格需要修复到行业有利润的水平。橡胶日内下滑，价格再次回归宽幅震区内，价格走势不稳，建议多看少做。

　　焦炭1609合约：

　　近日各地暴雨，焦炭汽车运输受阻，部分地区焦炭货源较为紧张，对焦炭价格有所支撑，部分焦化厂上调焦炭出厂价格，但近日钢材价格下跌，对于焦企提涨焦炭钢厂暂时处于观望。今日焦炭维持强势，位居高位震荡，短线思路较好把握，以区间突破为主，小仓跟随参与即可。

　　棉花1609合约：

　　据报道，澳洲联邦银行发表研报称，因本月初长江流域遭受严重洪灾侵袭，中国2016年棉花产量预计下降7%。尽管中国政府今年已出售145万吨储备棉，中国棉纺行业协会还是促请政府加快储备棉销售进度。“由于市场供不应求，每日棉花拍卖地板价已剧烈上浮。”虽受水害影响，但目前整体市场依旧围绕震荡格局，郑棉高位震荡休整，耐心等待后市的参与机会，多看少做，规避震荡风险。

　　白糖1609合约：

　　目前6月份中国进口糖36.92万吨，高于市场预期，同比增长54%，环比2月-5月也有明显的提升。由于巴西发运量明显增长，后期进口量将有所提高，7-8月份的进口量预计也将维持高位，三季度的进口量预计将明显高于二季度。目前09与01合约都处于一定区间内震荡整理，需谨慎参与震荡行情，次要关注白糖等活跃性不高的品种，以规避不必要的风险。

　　棕榈油1609合约：

　　截至昨日，港口大豆库存为695万吨左右，较上周同期增25万吨；豆油商业库存在109.5万吨左右，较上周同期的107.85万吨增1.5%，市场今日重回观望状态，成交明显转淡；棕油港口库存为30.7万吨，较上周同期的29.92万吨增2.6%，因终端消耗迟滞，买家入市积极性不高。随着近期进口利润转好，棕油到港量逐渐增多，库存有所增加。今日棕榈领跌市场，但需求将强劲的预期为提供支撑，市场依旧围绕震荡洗礼，多空转换较快，如有短线操作需保护日内盈利为主。

　　菜粕1609合约：

　　据报道，美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告显示，2015/16年度中国油菜籽进口量预计为430万吨，比上月预测值高出10万吨。今日双粕小跌，盘中空单短线介入，尾盘部分止盈继续持有中，震荡行情多空转换较快，需以保护日内盈利为主。

　　总结：

　　当前市场动荡，各品种表现联系性差，隔夜风险明显增加，建议投资者多以日内单为主，根据盈利情况选择性持有跟势。请关注中金博客：木禾团队。