汇鼎交易：7月5日投资日报

　　黄金1612合约：1)基本面：尽管英国脱欧公投落定后，避险情绪有所回落，但受益于全球货币政策宽松预期，贵金属仍然受到各路投资者追捧。全球最大黄金ETF的持仓量近期呈现单边上涨，目前已增至三年来新高。CFTC持仓报告中，对冲基金及管理基金对于黄金的净多头持仓创出近十年新高。国内几只黄金ETF的规模纷纷创出上市以来新高；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势中调整走势，中期日线与长期周线走势均处于上行通道内；3)操作建议：尽管英国脱欧公投落定后，避险情绪有所回落，但受益于全球货币政策宽松预期，贵金属仍然受到各路投资者追捧。技术上中期日线仍处上行通道，操作上前期多单仍可持有以滚动操作为宜，欲新进单仍可待回调完毕期价企稳尝试轻仓多单，勿追高，日线级别上方压力暂看296.50、299.77、309.38，60分钟波段下方支撑暂看288.85、284.06-285.60，284.06-285.60下破则波段转为弱势。

　　白银16012合约：1)基本面：在英国脱欧公投后，金融市场动荡，贵金属走势受到提振。美国商品期货交易所数据显示，截至6月最后一周，对冲基金和基金经理增持的白银净多头头寸已经行至了纪录最高的水平。同时全球最大的黄金基金ETF，SPDR Gold Trust 6月总共增加了81.4吨的黄金，目前持仓为三年来的最高。国内期货现货方面，白银近期表现的非常强势；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线、周线及长期月线走势均处于上行通道内；3)操作建议：尽管英国脱欧公投落定后，避险情绪有所回落，但受益于全球货币政策宽松预期，贵金属仍然受到各路投资者追捧。技术上中期日线、周线及月线走势均仍处上行通道，操作思路以涨势不言顶对待，勿轻易抄顶，前期多单继续持有中，但需提防过快拉升后的快速减仓行情，出现大幅减仓则多单注意部分止盈，得减仓结束期价企稳再行加回为宜，欲新进单仍可待回调完毕期价企稳尝试轻仓多单，日线级别上方压力暂看4450、4546、4615，下方支撑4370、4280-4300。

　　白糖1609合约：1)基本面：上周五Unica公布了中南部地区六月前半月的产量，由于强降雨影响，甘蔗压榨及食糖产量低于市场预期，国内外糖市均创出了三年多以来的新高。支撑这种强劲走势的动力来自于新一轮的减产周期，印度、泰国这样的主产国下一年度的供应预期仍是减少的，中国对国际市场的依赖程度不断提高，也成为推动糖价上涨的动力，从时间周期来看全球食糖行业系进入第一个减产年度；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势中调整走势，中期日线走势处于上行通道内；3)操作建议：期价自6月初突破60日均线及趋势线压力后大幅增仓上行，近日在糖会、外盘及商品走强共振下期价上破前高。近日郑糖多头控盘特征明显，大幅增仓即可跟随上攻节奏，快速减仓则多头注意止盈。郑糖当前仍处上行通道内，操作上仍以逢低试多操作为主，前多可逢高减持逢低接回，由于近期上涨较快，无大幅增仓勿过分追高，同时由于继续上攻可触碰抛储信号，故上方空间先不多看。60分钟波段下方支撑6077、5986-6000，下破前多应主动减持。

　　棉花1701合约：1)基本面：国际方面，印度国内棉花价格大涨，印度纱出口价格优势消失导致国内进口棉纱量大幅下降。国内方面，进入天气炒作节段，且储备棉投放仍未放量，成交量、价均处于高位；市场上流通棉处以低位，贸易商囤棉加工厂货源紧缺，多头氛围占据市场主要力量。如果储备棉后其仍不放量，预计郑棉仍将继续强势震荡。密切关注储备棉投放政策及成交的变化；2)技术面：日内短线、短期波段与中期日线走势均处于强势走势；3)操作建议：维持前期看法，郑棉仍处上行通道内，鉴于商品指数的强势，仍以逢低试多操作为主，前多可继续持有滚动操作为宜。现在最重要的是关注持仓变化，大举增仓则看涨不变，若出现快速减仓，则前多注意利润保护。日线级别压力位为15665-15770、15940，支撑位15260、15000-15050。

　　PTA1609合约：1)基本面：原油产量稳中趋降，消费基本平稳。PX国内外检修复产持平，消费较上半年有提升，库存将从高位回落，成本端对PTA支撑尚可。PTA装置检修计划多集中在G20附近，目前开始供应充足，但加工费处在低位，配合成本支撑，下跌空间不大。按目前测算三季度PTA库存增加不到50万吨，社会库存压力并不大，唯一可虑的是交割库库存高位，且面临9月清库。聚酯负荷目前维持高位，产销库存数据都良好，但是由于原料偏强，聚酯产品大都亏损。预计三季度聚酯负荷下降，G20期间的需求向前后分散，届时或将是消费最差时候，过后又将迎来秋季消费旺季；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线走势处于上行通道内；3)操作建议：维持前期观点，PTA处于上行通道高内，配合其他商品走强，PTA仍以逢低试多操作为主，不猜顶；前期多单继续持有中但出现大幅减仓则需主动减持；欲新进单可等待短线或波段调整结束配合增仓介入即可。日线级别上方压力4965、5015-5020，60分钟波段上方压力暂看4942、4965-4970，下方支撑4853。

　　甲醇1609合约：1)基本面：内地甲醇稳中局部小幅上推，西北地区周内烯烃企业稳定采购，整体库存压力不大内地甲醇市场平稳运行。沿海甲醇市场进入盘整阶段，江苏地区商家虽然坚守固有报盘排货，但日内采买兴致偏差，商家随行就市排货，整体成交放量一般。华南市场行情阴跌，成交均价较昨日下滑10元/吨，场内观望气氛充斥，虽然商家随行就市调降出货，但放量仍显不足，交投压力明显；2)技术面：日内短线与短期波段均处于高位震荡走势，中期日线走势处于上行通道内；3)操作建议：在商品指数及化工板块带动下，甲醇重回上行通道内，鉴于商品的强势及共振效用，维持前期观点，甲醇仍以逢低试多操作为主，但前高位置料有反复性，需小心对待。日线级别上方压力2062-2076、2107，下方支撑暂看2018、1971、1927。

　　玻璃1609合约：1)基本面：在宏观宽松预期及市场炒作情绪的主导下，上周玻璃市场呈现持续上涨走势，短期市场表现强势。玻璃基本面近期表现平稳，现货价格总体持稳，企业库存环比略有回升；2)技术面：日内短线与短期波段均处于高位震荡走势，中期日线走势处于上行通道内；3)操作建议：玻璃处于上行通道内，维持前期看法，玻璃仍以逢低试多操作为主，前期多单可继续持有中，但一旦盘面出现增仓滞涨或者快速减仓，多单需随时注意利润保护。由于当前玻璃价升水大幅走高，多单的风险日益加大，提防资金操作的降温，尤其是仓单压力下的近月走势，需特别注意。日线级别上方压力1145、1185、1210-1225，下方支撑1118、1083-1095。

　　螺纹1610合约：1)基本面：目前现货市场基本稳定，六月需求不振，降雨偏多工地开工率不佳，盘面上涨现货商多持观望态度，市场成交较上周略有回暖；

　　2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于强势走势，日线波段目前处于强势走势；3)操作建议：今日商品盘面整体表现较强，螺纹今日稳步上涨，但持仓有所下降，上涨动能或有限。后期幅度暂不能确定，不建议过多参与。套利多1610合约空1701合约目前行情波动较大，短线持有，如遇回调回调逢50以下适当加仓。目前热轧1610-螺纹1610价差目前尚有机会，逐步建仓，继续空螺纹多热卷对冲操作，止损价差110。

　　铁矿1609合约：1)基本面：现货升水，钢厂补库节奏稳定，六月现货到港量稳定，发货量持续增加，港口库存进一步累积。高库存目前是盘面所面临的主要压力；2)技术面：日内短线为强势走势，短期波段处于强势走势，日线波段处于强势走势；3)操作建议：进入六月多空分歧更加强烈，盘面振幅加大。今日盘面表现强劲，日内虽有较大回调但又快速拉升，日线级别反弹趋势较好，但现货价格出现迟滞，盘面节奏变缓，目前437小压力平台已经站稳，下一压力关口445。目前盘面累积涨幅已较大，不建议追多进场。对冲做空钢厂利润对冲交易已经收益较大，暂时离场，铁矿9-01跨期套利行情回调中，可以在30附近轻仓入场，预计时间周期较长，轻仓参与为主。

　　焦炭1609合约：1)基本面：期现货价格基本保持一致，高炉持续开工，虽焦炭库存受减产等因素影响，但随着产能的提升供给需求日趋平衡，不过焦炭基本面在产业链中是偏强的；2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于强势走势，日线波段处于强势走势；3)操作建议：今日黑色板块整体反弹强劲，总体涨幅较大，盘面出现较长上引线，当价位不再适宜入场，今日增仓较多，本次行情距离前期建议建仓节点已经有较大收益，可以全部离场。

　　动力煤1609合约：1)基本面：受减产政策及产业链整合进程的影响，动力煤盘面表现较为坚挺，动力煤六月后将进入消费旺季，着重关注煤电议价会谈；2)技术面：日内短线处于震荡走势，短期波段处于强势反弹，日线波段处于上行通道内；3)操作建议：前期在工业品整体表现疲软之际，郑煤表现强劲，今日工业品盘面出现较大涨幅，郑煤上涨意愿重提，目前工业品中郑煤多单相对风险较小，可以在422-410区间建仓做多，止损408.2。目前主要操作思路为跨期套利操作，上周提示多01空09套利获利已超过25元，已达到目标价位，由于时间轴缘故应当全部离场等待新入场机会。

　　沥青1609合约：1)基本面：本周西北及西南地区主力炼厂沥青价格小幅上调，因地域优势及终端需求小幅回升，其他地区沥青价格基本稳定。目前国内大部分地区 施工量有所增加，支撑沥青需求缓慢回升，但进入传统雨季，近期大部分地区降雨频繁，沥青需求及出货受到影响，本周部分炼厂出货量出现下滑，不过动力有限，沥青价格保持稳定。短期沥青需求还难以大幅回升，且贸易商库存依然较高，去库存需要时间，近期沥青价格仍将以稳步上升为主。2)技术面：日内短线处于震荡走势，短期波段处于震荡走势，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：当前沥青盘面受商品整体带动因素较大，小仓位若遇回调可以在2110-2120附近短线做多，止损2090。上周套利多12空09合约目前收益较大，可以止盈离场，预计回调或能见90附近，着时可以再度入场。

　　沪胶1609合约：1)基本面：沪胶期现货价差不大，现货较之前的强势有所疲软。当前市场现货15年度橡胶现货压力较大，多集中在在09合约。港口库存变化并不明显，目前橡胶仍以弱势为主；2)技术面：日内短线处于震荡走势，短期波段处于弱势反弹走势，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：当前橡胶已回到上行通道内，今日反弹力度较大。但当前消费不震库存较大，反弹是否可以延续仍需观望，盘面或有短期回调。上周建议进场多单目前可以适量减仓， 9-01套利，空09合约多01合约，已超过目标价位获利350点，可以离场，等待周期性回调再度入场。

　　沪铝1609合约：1)基本面：沪铝现货升水较大，但现货总体成交不济。外盘伦铝现货贴水，库存较前期有所回落。现货比价也在回落，国内社会库存继续下降。氧化铝利润修复，较为疲软。近期现货价格下滑，期现基差回归中。2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于强势走势但需提防修正，日线波段处于上行通道内；3)操作建议：今日沪铝盘面表现在有色中较弱，前期多单继续持有，近期若有色整体仍维持强势或有补涨动作。逢低做多思路未变。新仓如遇回调可在12400-12450区间轻仓参与，止损12275。同时风险承受较低者可以适当参与空锌多铝套利操作，价差4300以上少量建仓，止损4400。

　　沪铜1608合约：1)基本面：伦铜现货升水，沪铜现货对主力升升水160元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。废精铜价差3610，偏高位置。持仓方面，comex净空小幅上升至44811手；伦铜净多略有回落但仍处高位。进口亏损，稳步上升走势，无大矛盾。2)技术面：日内短线处于弱势反弹走势，短期波段处于弱势反弹走势但需提防修正，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：库存压力依旧较大，旺季将过，目前受整体板块带动，铜上涨力度较足，不轻易入场，多头优先选择镍、锌、铝等性价比较高品种，铜观望为主，切勿追多。

　　豆粕1609合约：1)基本面：国内豆粕现货价格预计以上涨为主；虽然上周五美盘大豆小幅收跌，但国内豆粕现处于低库存，而且大部分油厂7-9月份远期合同卖的较好，再加上国内豆粕基本面较好，使得大部分油厂现货较少挺价意愿强烈。后期豆粕库存压力不大，豆粕市场价格依旧有较好的表现；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势中调整走势，中期走势处于上行通道内；3)操作建议：豆粕依旧处在上行通道内，但由于涨速过快，期价出现高位震荡休整。当前行情已不宜过分追涨杀跌，持仓变为交易出入点的晴雨表，若波段修正结束再次给出大举增仓仍可小单量跟随多单操作；若再次出现快速减仓，前多宜注意减持或小单量短空保护，但短空随时有止盈需要。近两月反复提示，趋势操作中，勿逆势操作，豆粕是很好的例子。60分钟波段上方压力暂看3470、3523、3576，下方支撑暂看3433、3415，下破多单主动减持，3340-3360下破则波段或转入弱势走势，前多可考虑离场。

　　菜粕1609合约：1)基本面：国内菜粕现货价格或将企稳，个别厂商报价互有涨跌；上周五CBOT豆类期货收跌，回吐上周跌幅，影响国内豆粕期货涨势受限，国内蛋白原料市场将整体滞涨，菜粕厂商今日暂不调价，观望为主。此外，近期全国普降大雨，严重影响水产养殖，菜粕下游需求遇阻，使得现货厂商挺价承压；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势中调整走势，中期走势处于上行通道内；3)操作建议：目前菜粕期价仍处在上行通道内，但由于涨速过快，当前行情已不宜过分追涨杀跌。同豆粕一致，持仓变为交易出入点的晴雨表，若波段修正结束再次给出大举增仓仍可小单量跟随多单操作；若再次出现快速减仓，前多宜注意减持，做多滚动做多为宜。日线级别上方压力暂看2938-2943、3000-3007，60分钟下方支撑暂看2895、2842-2860，下破多单主动减持直至企稳再行配合持仓增减考虑补回。

　　棕榈油1609合约：1)基本面：国内棕榈油现货价格整体维稳；由于棕榈油进口成本仍与P1609合约倒挂，市场订船消极，7月份预计到港量仍处于30万吨左右的较低水平，供需清淡的局面将得以延续。现货厂商报价受基本面变化影响不明显，预计近期报价将持续以随盘涨跌为主；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势中调整走势，中期走势处于上行与下行临界点；3)操作建议：伴随商品指数强势及人民币贬值预期，棕榈油冲击压力。当前棕榈油处于上行与下行临界点，60日均线的争夺就尤为关键，只有60日均线附近站稳，才有望继续冲击上方颈线位置压力。操作上以观望或逢波段调整结束配合增仓逢低试多为主。60分钟波段上方压力暂看5370、5432-5446、5494，下方支撑暂看5330、5300、5250附近。

　　豆油1609合约：1)基本面：近日国内豆油现货价格稳中趋强态势，近期国内连盘豆油期货炒作热度较高，使得豆油现货价格或将跟盘上调。另外豆油库存压力的油厂，为刺激成交或将采取稳定报价的策略；2)技术面：日内短线处于强势中的调整走势，短期波段均处于强势走势，中期走势处于上行通道内；3)操作建议：豆油当前仍处上行通道内，维持前期观点，操作上仍以逢低试多操作为主，但由于前高6486将至，若出现增仓滞涨或大幅减仓，前多应主动部分止盈；若大举增仓突破前高，则期价有望继续上攻。上行走势中勿逆势操作，除非出现明显的头部形态再行考虑趋势空单介入。60分钟波段上方压力暂看6450、6486，下方支撑6386、6340、6284。

　　大豆1609合约:1)基本面：近期东北大豆稳中偏强，产区余粮缺乏给了贸易商涨价收购提供信心。南方市场价格平稳，贸易商保持低库存状态，等待湖北早熟豆上市，目前湖北涝灾严重，但对早熟豆影响尚不明显，还要看接下来天气状况。产区余粮整体存量下降的问题已十分严峻，由于国储大豆拍卖仍无确切的消息，令市场谨慎观望明显。2)技术面：日内短线于短期波段均处于震荡偏弱走势，中期走势处于高位震荡走势；3)操作建议：大豆仍处上行通道内，但短期内出现增仓滞涨，前多需谨慎，出现下破支撑应主动减持，等待波段企稳再行考虑加回。日线级别重点关注上方压力4000附近能否有效站稳，60分钟下方支撑暂看3896、3853、3830，3896下破则波段有望转弱。

　　玉米淀粉1609合约：1)基本面：短期内国内玉米市场将继续维持原粮紧张局面，虽然国储拍储力度将继续增大，但拍储主要是2013年陈粮，库存主要在东北地区，出库后运往黄淮及销区，运输成本增加，市场价格将继续保持稳中趋强态势，同时也因饲料麦及进口谷物的替代作用和用粮企业开机率有所下降影响，市场需求量并不旺盛，国内玉米市场价格上涨空间有限；2)技术面：日内短线与短期波段均处于震荡偏强走势，中期日线走势处于上行通道内的回踩确认中；3)操作建议：不同于其他品种，淀粉近期走势处于回踩确认中，而前期注重提到的2240一线始终未能突破。当前淀粉处于走势选择期，下方60日线支撑及上方压力位就尤为关键，上攻突破压力或可重回涨势。鉴于目前波段反弹走势以及动态的变化，波段压力重点关注2220-2231附近，压力上破并配合增仓可小单量跟随多单，而下破2200波段有望再次试探60日均线附近。

　　鸡蛋1609合约：1)基本面：近期全国主产区鸡蛋价格多地趋稳，今日主产区低价区继续小幅上涨，同时北京上涨带动周边地区反弹，目前部分地区走货加快，蛋商收货态度有所好转；2)技术面：日内短线与短期波段均处强势中调整走势，中期日线走势处于上行通道内；3)操作建议：鸡蛋仍处于上行通道内，同时维持近强远弱。短期内期价有望修正后冲击前高，但由于前高临近反复性较大，前多注意利润保护，出现增仓滞涨或快速减仓前多应主动减持，带波段修正结束再行考虑接回操作，勿过分追高。60分钟波段上方压力暂看4230、4250、4300，下方支撑暂看4158、4110、4087，下破应主动减持。