汇鼎交易：6月28日投资日报

　　白糖1609合约：1)基本面：国际方面，受美元走强、其他商品市场大幅下挫以及英国退欧后政治经济的不确定性的压力，周五纽约原糖期货走低。国内方面，受大量的走私糖冲击，本年度国内供应压力主要集中在上半年度，而随着国际对走私的严厉打击，走私量已有所减少，在国产糖大幅减产、糖厂工业库存偏低的情况下，随着国内的不断消耗以及外糖价格的上涨，国内下半年的供需情况将好于上半年；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势中调整走势，中期日线走势处于上行通道内；3)操作建议：近日期价突破60日均线及趋势线压力后大幅增仓上行，但由于速度过快出现减仓回调修正。今日在糖会利多渲染下期价再度回归强势，郑糖仍处上行通道内， 短期内依旧维持逢低试多操作，由于期价临近前高位置，故多单注意利润保护，滚动操作为宜。60分钟波段上方压力5810、5864，下方支撑重点关注5756一线，下破则期价有望转弱，下破5700-5720区间则进入回调走势。

　　棉花1609合约：1)基本面：棉花是所有大宗商品里库存消费比最高品种之一，纺织行业从长期来看需求平稳，中期来看竞争激烈，短期来看已经进入淡季。棉花上涨系现货市场坚挺，国储库存较大，国家愿意抛，纺织厂愿意买，但是仓库不愿意出。消随着轮储投放量的不断增加，市场供应趋于宽松，棉价上行空间料有限。但短线农产品市场借天气题材炒作，市场氛围偏多；2)技术面：日内短线、短期波段与中期日线走势均处于高位震荡走势；3)操作建议：维持前期看法，郑棉仍处上行通道内，鉴于商品指数的强势，仍以逢低试多操作为主，但需重点关注前高区域能否大幅增仓有效突破，未能有效突破前高仍可减持逢低接回，勿追高。前高区域暂看13500-13700区间，日线级别其他压力位为13835、14380，支撑位13285。

　　PTA1609合约：1)基本面：行业仍陷产能过剩困局,今年以来PTA行业开工率平均在70%，高于去年同期，即使下游聚酯需求已经进入传统淡季，但PTA开工率仍在相对高位，企业大规模减产的意愿并不强。G20峰会限产停车使聚酯生产提前,PTA加工费低位,PTA现货价格阶段性反弹；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线走势处于上行与下行临界点；3)操作建议：当前PTA处于上行与下行临界点，4760附近60日均线争夺较为关键，鉴于商品指数的强势，PTA仍以逢低短多参与，但因原油的不确定性，多单注意利润保护，滚动操作为宜。日线级别上方压力位关注4815附近，增仓突破多单可继续持有，；60分钟波段上方压力暂看4815、4850，下方支撑4760下破减持，4725-4735下破多单建议离场观望。

　　甲醇1609合约：1)基本面：上周西北甲醇制烯烃装置开始大规模外采，西北市场的大量库存得以消耗，仅宁夏、陕北、内蒙古的甲醇制烯烃装置，上周就外采了大约5万吨甲醇，这向市场发出了一个相对积极的信号。长江以北的部分甲醇下游在苏北、鲁南一带采购，使得淮海地区甲醇市场的货物积压情况得到有效缓解，并直接促使该地区甲醇价格走高；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线走势处于下行通道内反弹确认过程；3)操作建议：随着炒作资金的逐渐退散，目前基本面因素重新掌控甲醇走势。当前甲醇处于下行通道反弹确认过程，在商品指数强势及原油偏弱走势影响下，鉴于甲醇仍未突破强弱分界线，操作上以高抛低吸或逢低短多为主，日线级别上方仍重点关注1920附近强压力，突破可继续跟随交易，不有效突破则注意利润保护；日线级别下方支撑重点关注5月23日与6月15日连接的动态趋势支撑线，当前支撑在1860附近，但会上移。60分钟级别上方压力1920、1936，下方支撑1900、1888-1893区域，下破则继续测试趋势支撑线。

　　玻璃1609合约：1)基本面：沙河地区现货报价稳定，市场出库尚可，生产企业库存仍呈削减态势，经销商提货意愿增加，但深加工企业受到订单影响，整体需求一般；华东市场受近期山东、安徽等地复产增多的影响,企业库存压力相对偏高；华南、华中地区持稳为主;2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线走势处于上行通道内回踩确认过程；3)操作建议：玻璃处上行通道内，上周坐堂重点关注位1030突破后期价一路走强。玻璃当前仍处于上行通道内，加之商品指数强势，玻璃操作仍以逢低试多为主，不追高，但前高位置1067临近，多单可逢高主动减持，待大举增仓突破前高再行加仓不晚，部分仓滚动操作为宜。60分钟波段上方压力暂看1059、1067，下方支撑1050、1030附近。

　　棕榈油1609合约：1)国内棕油港口库存目前为40.96万吨，较上周同期的46.4万吨降11.7%。因前期进口价格倒挂严重，到港数量偏少，海关数据显示，5月我国棕油进口量为19.47万吨，同比减少60.04%，短期库存或保持低位。近期随着马盘加速下跌，棕油进口倒挂幅度缩小至-200元/吨以内，或刺激贸易商采购，预计6月份棕油进口量将增至25万吨。另据船期监测，7-9月份棕油到港量预计逐步增加至月均50万吨；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线走势处于弱势震荡走势，长期周线走出处于上行通道内回踩确认过程；3)操作建议：上周坐堂提示因库存维持低位加之周线级别60线支撑，期价下行空间有限。当前棕榈油仍处弱势震荡走势，低位短线多单重点关注日线级别强压力5154附近能否有效突破，否则仍建议逢高减持，待企稳突破再行加回，但也以试反弹为主，仓位控制。60分钟级别上方压力暂看5154-5164、5184、5246，下方支撑5080、5060、5000。

　　玉米淀粉1609合约：1)基本面：截止上周五，全国玉米淀粉价格均价为2230-2260元/吨，近段原料玉米价格上涨，深加工利润有所下滑；同时华北地区深加工企业玉米库存普遍在1个月左右，加上过去几周拍卖的2012年产移库玉米，库存可接近2个月时间，加上华北早熟玉米以及两湖地区较早上市的玉米，本年度缺口已经不大，2)技术面：日内短线与短期波段均处于弱势中反弹走势，中期日线走势处于上行通道内回踩确认过程；3)操作建议：目前华北地区用粮企业竞拍有所下降，回归理性，短期在国内玉米和豆粕价格高位振荡的影响下，玉米加工产品也将同步高位调整。当前淀粉仍处下行通道内回踩确认过程，伴随其它商品共振，淀粉短线拉高，但鉴于玉米的巨大库存，操作暂以短多中空思路或等待波段反弹结束短空为宜。30分钟级别上方压力2200-2207附近较为关键，料压力较大，突破则寻找60分钟压力，其他压力位分别为2222-2231、2243，下方支撑暂看2157、5145附近。

　　玉米1701合约：1)基本面：自5月27日国储超期玉米拍卖开始至今，已经经历了四次拍卖，成交总量为812.35万吨，由成交量来看，2012年超期玉米成交量较高，但因其出库陈粮质量一般，对市场价格冲击较低，市场原粮紧缺状态没有得到有效缓解，市场流动粮源价格不断上涨。本周28-29日拍卖投放总量292万吨，低于上周的拍卖总量450万吨;2)技术面：日内短线与短期波段均处强势震荡走势，中期日线走势处于上行通道内回踩确认过程；3)操作建议：在周边商品共振下，玉米短线走强，但仍有调整动能存在，先以区间震荡思路对待，重点关注1758附近能否真正企稳及突破。30分钟级别上方压力暂看1758-1762、1780、1800-1807，下方支撑暂看1726、1700。

　　鸡蛋1609合约：1)基本面：由于南方的梅雨天气不利于鸡蛋的储存，消费者会减少购买鸡蛋，贸易商会减少库现货方面。贸易库存处于低位，价格或受在产蛋鸡存栏可淘汰蛋鸡占比增加及消费旺季提振，短期关注产区去库存对鸡蛋价格的压力；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期日线走势处震荡偏强走势；3)操作建议：节后鸡蛋现货出现迅速大幅下跌，产区价格已到盈亏平衡点，在养殖利润缩水的情况下，养殖户在加速高龄蛋鸡的淘汰，鸡蛋价格重回震荡偏强走势，操作上建议维持逢低短多思路对待，重点关注上方4000附近趋势线突破情况(4月21日与6月13日高点连线)，料在此趋势线之下期价仍存在反复，突破短多可继续持有。60分钟级别上方压力4000、4015、4068-4083，下方支撑暂看3970、3945、3920。

　　豆粕1609合约：1)基本面：从上周豆粕市场成交来看，国内豆粕成交总量仅在45万吨，较上周下降11万吨，低于正常周度55万吨成交水平；因上周美豆期价持续下跌，豆粕现货虽然抗跌，但重心也在下调，市场观望心态增加，并且在6月底美国农业部种植报告预期利空、英国脱离欧盟，美豆期价继续看跌情况下，市场观望情绪进一步增加；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期走势处于上行通道内；3)操作建议：周一在商品共振下，豆粕重回强势走势，从当前走势来看，豆粕仍处上形通道内，操作以逢低试多为主，但上方同样面临前高的临近，高位震荡区间仍未有效突破，建议前期多单继续持有但注意利润保护，新进多单逢前高附近减持剩余单止损调至开仓价保护，提防前高反复性。30分钟级别上方压力暂看3304、3337、3367，下方支撑3285、3242，3242下破则多单减持或离场。

　　菜粕1609合约：1)基本面：美豆产区天气改善，导致美豆价格持续回落，豆粕、菜粕于高位回调整理。目前进口油菜籽供应量偏少，而国产菜籽产量大降，进而导致国内优质菜粕供应出现短缺情况。在此背景下，菜粕下游成交情况良好，菜粕整体表现略强于豆粕。粕类商品后续能否维持强势需关注7—8月美豆生长关键期的天气状况；2)技术面：日内短线与短期波段均处于强势走势，中期走势处于上行通道内；3)操作建议：周一在商品共振下，菜粕重回强势走势，从当前走势来看，菜粕仍处上形通道内，操作以逢低试多为主，但上方同样面临前高的临近，高位震荡区间仍未有效突破，建议前期多单继续持有但注意利润保护，新进多单逢前高附近减持剩余单止损调至开仓价保护，提防前高反复性。30分钟级别上方压力暂看2740、2781，下方支撑2710、2683、2637-2648，2683下破多单减持或离场，2637-2648下破则必须离场观望。

　　豆油1609合约：1)基本面：USDA作物报告显示，虽优良率有小幅下滑，但整体生长状况较为良好，且当前并未到美豆关键生长期，对后期产量尚不构成威胁。美豆主产区天气改善，令市场天气炒作热情有所降温，美豆类纷纷弱势以待，但并不代表涨势就此结束，7、8月份美豆将进入关键的生长期，届时天气题材仍有发挥的空间；2)技术面：日内短线与短期波段均处于震荡偏强走势，中期走势处于下行通道中的反弹确认过程；3)操作建议：当前豆油仍处于高位震荡弱势区间内，上方6055及60日均线6080附近较为关键，突破可转为高位震荡强势区间，重点关注此两位置附近的争夺，操作以短线操作或逢低短多为宜，突破可短多继续持有，否则逢高注意减持，同时配合持仓变化作为出入仓依据。30分钟级别上方压力6055、6072-6080、6110，下方支撑暂看5997、5978，下破则多单全部离场。

　　螺纹1610合约：1)基本面：目前现货市场基本稳定，六月需求不振，降雨偏多工地开工率不佳，现货商多持观望态度，挺价意愿不强，预计将价格将维持震荡；2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于强势走势，日线波段目前处于强势反弹走势；3)操作建议：今日商品盘面整体表现较强，螺纹今日增仓上行突破压力区间，直至封涨停板一直未出现明显的减仓动作，涨势或将延续。后期幅度暂不能确定，不建议过分参与。套利多1610合约空1701合约目前行情已经启动，新仓暂不参与老仓继续持有。目前热轧1610-螺纹1610价差目前尚有机会，价差175以下可以适量加仓，继续空螺纹多热卷对冲操作。

　　铁矿1609合约：1)基本面：现货升水，钢厂补库节奏稳定，六月现货到港量稳定，发货量持续增加，港口库存进一步累积。高库存目前是盘面所面临的主要压力；2)技术面：日内短线为强势走势，短期波段处于强势走势，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：进入六月多空分歧更加强烈，盘面振幅加大。今日商品盘面表现强劲390一线压力业已站稳，日线级别反弹趋势较好。目前盘面涨幅较大，不建议追多进场。主要策略为对冲做空钢厂利润为主，铁矿9-01跨期套利继续持有，行情已经展开，可以在36附近暂时了结获利离场，等待回调再度入场。

　　焦炭1609合约：1)基本面：期现货价格基本保持一致，高炉持续开工，虽焦炭库存受减产等因素影响，但随着产能的提升供给需求日趋平衡，随着钢材的下跌，焦炭难以独善其身，不过焦炭基本面在产业链中是偏强的；2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于强势走势，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：今日黑色板块整体反弹强劲，焦炭领涨，当价位不再适宜入场，今日焦炭盘面强劲，但减仓较多，本次行情距离前期建议建仓节点已经有较大收益，可以选择平仓离场或平大部分仓位。

　　动力煤1609合约：1)基本面：受减产政策及产业链整合进程的影响，动力煤盘面表现较为坚挺，动力煤六月后将进入消费旺季，着重关注煤电议价会谈；2)技术面：日内短线处于震荡走势，短期波段处于强势反弹，日线波段处于上行通道内走势；3)操作建议：前期在工业品整体表现疲软之际，郑煤表现强劲，今日工业品盘面出现较大涨幅，但郑煤上涨意愿并不强烈，震幅剧烈，前期400附近建仓多单暂时离场观望。目前主要操作思路为跨期套利操作，可以在9-01价差低于25之时空9多01，短线操作为主。

　　沥青1609合约：1)基本面：本周西北及西南地区主力炼厂沥青价格小幅上调，因地域优势及终端需求小幅回升，其他地区沥青价格基本稳定。目前国内大部分地区 施工量有所增加，支撑沥青需求缓慢回升，但进入传统雨季，近期大部分地区降雨频繁，沥青需求及出货受到影响，本周部分炼厂出货量出现下滑，沥青价格保持稳定。短期沥青需求还难以大幅回升，且贸易商库存依然较高，去库存需要时间，近期沥青价格仍将以稳为主；2)技术面：日内短线处于震荡走势，短期波段处于震荡走势，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：当前沥青盘面在商品之中仍属于偏弱，今日涨幅较大，前期多单离场，暂时并未出现合适加仓、新仓进场点位。目前可以在价差80附近，多1612合约空1609合约进行短线套利操作，目标100以上。

　　沪胶1609合约：1)基本面：沪胶期现货价差不大，现货较之前的强势有所疲软。当前市场现货15年度橡胶现货压力较大，多集中在在09合约。港口库存变化并不明显，目前橡胶仍以弱势为主；2)技术面：日内短线处于震荡走势，短期波段处于弱势反弹走势，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：当前橡胶仍处于下行通道内，今日反弹有效站稳11000压力线。但当前消费不震库存较大，反弹是否可以延续仍需观望。前期多单可以围绕11050一线短线持有，止损10900。目前也可以适量参与9-01套利，在市场出现偏离之时可以参与，主要思路为在价差1300-1400区间空09合约多01合约，目标价位1550-1600。

　　沪铝1608合约：1)基本面：沪铝现货升水较大，但现货总体成交不济。外盘伦铝现货贴水，库存较前期有所回落。现货比价也在回落，国内社会库存继续下降。氧化铝利润修复，较为疲软。近期现货价格下滑，期现基差回归中；2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于强势走势但需提防修正，日线波段处于上行通道内；3)操作建议：今日沪铝盘面表现较强，前期多单继续持有，逢低做多思路未变。新仓如遇回调可在12250-12300区间轻仓参与，止损12175。目前空锌多铝对冲操作已到目标价位，可以止盈离场。

　　沪铜1608合约：1)基本面：伦铜现货升水，国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。持仓方面，comex净空小幅上升至44811手；伦铜净多略有回落但仍处高位。进口亏损震荡走势，无大矛盾；TC近期继续小幅回升；2)技术面：日内短线处于弱势反弹走势，短期波段处于弱势反弹走势但需提防修正，日线波段处于强势反弹走势；3)操作建议：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头暂时持有，铜系有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强，需警惕，由于性价比较低，新仓观望为主。

　　锌1608合约：1)基本面：库存方面，LME锌库存减少1525吨至412150吨，下游采购积极性不高，整体成交仍然一般。从冶炼厂角度来看，虽然目前国内加工费低价报至5000元/吨，但一般冶炼厂与矿山有1.5万以上分成协议；现阶段居高不下的锌价使得冶炼厂利润仍较可观，企业生产精炼锌积极性不减；2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处与于强势与弱势临界点，中期日线走势处于高位震荡走势；3)操作建议：锌仍处上行通道内，

　　日线、周线与月线均处于较强走势，鉴于商品走强共振与短期内锌偏高位震荡走势，操作上前多继续持有，新单以高位区间震荡或逢低短多对待，不追高，新单不过分拿单，新进单冲进前高过程中主动减持并剩余单开仓价止损保护。波段波动区间暂看15460-15865，15670系震荡强弱分界点，60分钟级别上方压力关注15850-15865、16065，下方支撑暂看15670、15535、15460，支撑下破则前多减持或离场。而上周坐堂提示多铝空锌，目标盈利500点已达到，等待下次套利提示。