汇鼎交易：6月23日投资日报

　　白糖1609合约：1)基本面：国际方面，受英国退欧影响，美元走强商品回落，加之巴西天气好转，港口发运恢复，原糖跌44点收于19.29美分，逼近19.1的近期小平台底部，需提防多头踩踏。中国5月份进口仅14万吨，市场担忧中国内外价差转负后，进口商的买入积极性下降。从数据上看，到目前为止大部分都是去年四季度进口的，本年度进口减少的主要原因可能是上一年进口量太大，导致库存太高，且占用了本年度的进口配额；2)技术面：日内短线与短期波段均处于弱势走势，中期日线走势处于上行通道内修正过程中；3)操作建议：近两周内外共振下郑糖突破60日均线及趋势线压力后大幅增仓上行，近日出现回调修正，下跌多为多头减仓盘为主。郑糖日线走势处于上行通道内修正确认中，短线及波段调整动依旧存在，昨日提示多单注意止盈，短期内期价有望继续回调。期价跌破5800一线成为反压，短线关注5767-5775支撑，上方压力5800、5820-5825附近，反弹承压出现增仓杀跌可少量跟随交易，但回调空间有限，已离场多单耐心等待波段调整完毕再行介入。

　　棉花1609合约：1)基本面：棉花是所有大宗商品里库存消费比最高品种之一，纺织行业从长期来看需求平稳，中期来看竞争激烈，短期来看已经进入淡季。棉花上涨系现货市场坚挺，国储库存较大，国家愿意抛，纺织厂愿意买，但是仓库不愿意出，短期现货市场的反转仍需看抛储何时能够放量；2)技术面：日内短线、短期波段均处于弱势震荡走势，中期日线走势处于高位震荡走势；3)操作建议：前日提示棉花逢高减持，下破13280主动减持或离场，背靠13330可小单量短空操作。当前棉花走势仍处高位震荡走势，重点关注13000附近支撑能否有效下破，下破则震荡区间转入弱势，回调风险进一步加大，当前短线操作为宜。

　　菜粕1609合约：1)基本面：海关总署周二公布的数据显示，中国2016年5月进口油菜籽522638吨，同比减少3.03%；加拿大商品交易所周二油菜籽期货收盘下跌，因为多头平仓抛售。美国中西部天气改善及玉米大跌拖累，隔夜美豆续跌，国内豆粕无库存压力抗跌性强。2)技术面：日内短线与短期波段均处于震荡强势，中期日线走势处于上升通道内；3)操作建议：菜粕今日低开收跌，可以看到菜粕高位整理上涨动能不足，但是在2600附近有支撑，料短期内上方空间不大，建议无仓者逢支撑短多为主，前期多单者逢压力减持为主，勿追高。上方压力2697，下方支撑关注2603、2543，2603一线下破则剩余多单减持或离场观望。

　　玉米淀粉1609合约：1)基本面：周三山东企业淀粉主流报价2450-2500元/吨，较昨日不变。近期山东地区引领全国玉米价格连续上涨，受成本推动，淀粉报价普遍上调，但市场整体成交情况一般，下游观望情绪较浓，淀粉价格仍主要取决于玉米价格走势；2)技术面：日内短线与短期波段均处于震荡弱势，中期走势处于上行通道的回踩调整中；3) 操作建议：淀粉同玉米走势差不多，淀粉走强，空头动能减弱，开始震荡区间走势，日内波动较大。操作上在玉米政策上没有大的改变的情况下，可在2250-2205附近做震荡行情。可以看到17号提示的09淀粉-玉米价差下挫减缓，提示的点位是483，现在价差开始合理回归，今日收468，价差空单者可继续持有，第一目标价位450不变。

　　玉米1701合约：1) 基本面：中储周三拍卖成交数量105.65万吨，成交比率54.71%，从成交量的分布来看，东北除黑龙江外，成交比率较高，南方的成交比率相对较低，华中地区成交率较高；近日已有市场传闻称，定向与临储或将同时拍卖、政策性粮每周投入数量或将增加1000万吨左右，以及后期将增拍2014年玉米等。目前临储玉米庞大库存等待处理，距离新玉米上市时间也在逐渐缩短，因此预期在临储玉米批量拍卖前，国内玉米价格强势依旧，若上述传闻消息属实，国内玉米价格上行或将止步。2) 技术面：日内短线与短期波段均处弱势震荡，中期日线走势处于上行通道的回踩确认中；3)操作建议：近期期货价格玉米呈现了近强远弱的特点，玉米1701今日在40均线开盘，下探后重心震荡微抬，收盘在1575附近的压力位，可以看到远期偏弱就是开始向基本面回归。近期政策上关注各省下发的关于玉米补贴细节的政策，以及拍卖节奏是否变更。操作上建议在1575附近看是否能企稳，稳之可轻仓试多，反之试空；注意规避政策风险。

　　螺纹1610合约：1)基本面：目前现货市场基本稳定，六月需求不振，降雨偏多工地开工率不佳，现货商多持观望态度，挺价意愿不强，预计将价格将维持震荡；2)技术面：日内短线处于强势走势，短期波段处于震荡走势，中期日线已进入下行轨道，但需提防回补修正；3)操作建议：当前螺纹已处于弱势走势，已完全进入下行轨道内，目前黑色整体震荡为主，今日盘面表现较强，螺纹已经上行至压力区间边缘。后期幅度或有限，不建议过多参与。套利短线多1610合约空1701合约行情已经启动，暂不具备新仓出场及加仓条件，目前仍可以在价差170附近做多热轧1610空螺纹1610对冲操作。

　　铁矿1609合约：1)基本面：现货升水，钢厂补库节奏稳定，六月现货到港量稳定，发货量持续增加，港口库存进一步累积。高库存目前是盘面所面临的主要压力；2)技术面：日内短线为强势走势，短期波段处于震荡走势，中期走势处于弱势走势；3)操作建议：本轮下跌铁矿基本已经回吐前期涨幅，进入六月多空分歧更加强烈，盘面振幅加大。当前铁矿已处于弱势走势，已完全进入下行轨道内，随着港口到货量的增加基本面进一步走弱。今日盘面较强，主力价格缓步上升，目前已处于压力区间边缘，是否可以继续上行有待观察，中长期方向选择中。单边目前保持观望，上方压力存在。主要策略为对冲做空钢厂利润为主，铁矿9-01跨期套利继续持有，行情较为缓慢，未出现加仓机会，新仓暂不参与。