刘朋:美六月加息概率大增，基本金属承压下行

　　行情回顾：

　　沪铜1607前一交易日开盘35700，全天冲高回落行情；夜盘小幅后走探底回升行情。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，5月18日上海电解铜现货报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格35440元/吨-35780元/吨，升水铜成交价格35460元/吨-35800元/吨。早盘沪期铜窄幅震荡。交割换月后第二天，现铜升贴水报价继续坚挺，持仓商鲜有报价，主动性收货引领市场活跃度，好铜贴水10元/吨、平水铜贴30元/吨—贴水20元/吨被秒拿，逾加刺激持货商惜售，令好铜迅速转至升水20元/吨-升水30元/吨、平水铜抬高至平水-升水10元/吨的报价。货少可选择品牌少，买方几无议价权。第二节交易开始后，持货商在好铜升水的情况下，惜售情绪缓解，供应量逐渐增大，但升水依然坚挺。11：15后，盘面突然下泻近300元/吨，早盘收货赌货者遭围困，市场升贴水报价虽无变化，但已乏人响应。日内成交集中于贸易商间，少有下游入市买货。日内成交先扬后抑。午后期铜继续探低，现货升水进一步抬升，平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨，升水铜报升水40元/吨-升水60元/吨，更有甚者好铜报价高达升水70-80元/吨，成交价报于35340-35500元/吨，市场流出货源较上午明显继续增加，但由于升水拉涨过快，贸易投机虽询盘积极，但实际购买者寥寥，仅有少量贸易商下午低价收货以拉低日内收货成本。尽管部分贸易大户仍存继续抬高升水的意愿，但需要关注的是，下午已有部分交割仓单货源乘升水抬高之际流出，周四周五交割货源也将持续流出，恐将抑制升水的抬升空间。。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在55-65美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价55-65美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.74，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.67，LME铜现货价格较3月价格升水4美元；现货进口铜倒挂大约170元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约600元/吨。近期电铜进口比价维持倒挂，目前市场上主流火法仓单报盘价在68元/吨，6月QP，主流三牌提单报盘63元/吨，6月QP，提单实盘主流火法成交价58元/吨6月QP附近。日内持货大型贸易商回应本周市场实盘询价客户并没有明显增多，多以询盘了解市场价格为主，市场成交冷清的局面短期内难见好转。下游工厂需求疲软，不考虑备货安排，按需采购为主。

　　行情解析：

　　美联储会议纪要公布前夕，大量获利者了解导致市场价格一度出现大幅下挫，而对于美联储6月不会加息的预期也让一部分投资者在夜盘铜价大幅低开后封底吸货，推高夜盘行情。但在SHFE和LME交易都停止时，美联储却一改前期6月加息小概率言论，开始大幅提高六月份加息概率，这也算是对于此前市场普遍预计六月份美联储不会加息进行回击。虽然如此，但我们不得不注意的是，美联储依旧要看接下来一段时间的经济数据如何，诸如，GDP修正值、PCE通胀、ISM制造业指数和非农数据，以及两次耶伦的讲话。若其中数据稳中回升，将大大提高六月加息概率，但若表现依旧平平，市场或难以对美联储买账。沪铜1607今日开盘或于35300附近，日内重点关注下方35080价位支撑，此价位若跌破，不排除继续顺势走低测试下方34300一线支撑可能。上方重点关注35650价位压力。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1607日内背靠35600空单操作，下方跌至35100附近止盈离场。不盲目多空操作。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利6930点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利21560点。

　　个人观点，仅供参考。