刘朋:震荡反弹，沪铜关注前期平台压力

　　行情回顾：

　　沪铜1607前一交易日开盘35390，全天震荡反弹行情；夜盘小幅低开后再次走震荡上行行情，盘中一度欲向上测试36000一线压力。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，5月16日上海电解铜现货对1605合约报升水50元/吨-升水100元/吨，平水铜成交价格35260元/吨-35400元/吨，升水铜成交价格35280元/吨-35420元/吨。沪期铜低位震荡小反弹。昨日为交割前最后交易日，隔夜基差维持在150元/吨左右，当月合约靠拢交割水平报价，现铜市场多对1606合约报价，平水铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，好铜报贴水70-贴水60元/吨。由于比值恢复，近期进口铜报关增多，后市国内市场上的进口铜占比预期将维持在高位，叠加交割因素，后续货源保持充足，令贸易商预期贴水将一路扩大。持货商把握最后交易日的贴水尚未扩大之时，加紧出货换现，但接货者寥寥。中间商及下游等待换月后压价贴水。市场整体供大于求明显，成交显现交割前特征。午后铜价继续反弹，市场买兴更为不足，下游完全观望，现货对1606合约报贴水90-60元/吨，成交价随期盘抬高于35360-36540元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在55-65美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价55-65美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.63，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.67，LME铜现货价格较3月价格升水9美元；现货进口铜倒挂大约620元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约570元/吨。近期电铜进口比价维持倒挂，目前市场上主流火法仓单报盘价在68元/吨，6月QP，主流三牌提单报盘63元/吨，6月QP，提单实盘主流火法成交价58元/吨6月QP附近。大型贸易持货商回应本周市场实盘询价客户并没有明显增多，多以询盘了解市场价格为主，市场成交冷清的局面短期内难见好转。下游工厂需求疲软，不考虑备货安排，按需采购为主。市场整体成交情况清淡。

　　行情解析：

　　昨日，铜价震荡反弹，其中不乏受原有持续创出新高，以及美元回落影响。但值得注意的是，4月份相关数据持续公布，在经历了一季度的疯狂，各经济数据触底反弹之后，二季度首月开始出现回落情况，而配合中国消费旺季的逐渐结束，旺季本不旺，淡季或更加清淡思想主导当前终端企业，采购积极性缺乏。在需求或出现一定幅度减弱情况下，中国进口供应端或再次增大。近期沪伦比值恢复，进口铜报关逐渐增多，进口铜市场占比加大，贸易商急于换现情况下加大贴水报价，但成交依旧一般，终端存在更多不确定性疑虑。当前技术形态上沪铜以及伦铜都双双破位，但不建议持续追空操作，保持反弹压力位附近空单为宜。沪铜1607今日重点关注上方36200价位压力，日内此价位不破，或将继续承压下行，测试35550支撑，若突破价位，将有机会重新回归高位震荡区间走势。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1607日内背靠35550多单，向上突破36000后逐步止盈离场。待反弹36200价位不破重新接入空单操作。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利6930点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利21560点。

　　个人观点，仅供参考。