汇鼎交易：5月13日投资日报

　　第1页: 精彩回顾第2页: 财经要闻及数据第3页: 交易策略

　　三，“汇鼎交易”交易策略：

　　螺纹1610合约：

　　1)基本面：经过几日的调价，螺纹现货升水已经恢复到均值附近，市场上部分现货商出现封库挺价，但效果不佳。同时钢厂高炉持续开工，需求预计五月可能呈现季节性走弱，今日盘面分歧不打，一路震荡下行，尾盘出现小幅拉升但未能有效企稳。目前螺纹已突破上行轨道进入下行轨道；

　　2)技术面：日内短线处于盘整走势，短期波段处于弱势走势，中期日线已进入下行轨道，但需提防回补修正；

　　3) 资金流向：资金净流入1.4亿，日增仓159254手；

　　4)操作建议：当前螺纹已处于弱势走势，已完全进入下行轨道内，但鉴于低库存的大背景与工地开工率不断上升的基本环境，空单可以继续背靠2043一线短期持有，但行情进行到此容易反复，需控制风险，重点关注2043-2059一线的争夺。

　　铁矿1609合约：

　　1)基本面：现货升水，钢厂补库节奏稳定，需求预计五月可能呈现季节性走弱，外矿发货量持续增加，港口库存进一步累积。高库存目前是盘面所面临的主要压力，但由于钢厂利润较高，有资金做空钢厂利润，致使铁矿相对螺纹较为强势，中期走弱趋势已确定；

　　2)技术面：日内短线处于低位盘整走势，短期波段处于弱势走势，中期走势处于弱势走势；

　　3)资金流向：资金净流入2058万，日增仓35152手；

　　4)操作建议：本轮下跌铁矿基本已经回吐前期涨幅，进入五月多空分歧更加强烈，盘面振幅加大。当前铁矿已处于弱势走势，已完全进入下行轨道内，随着港口到货量的增加基本面进一步走弱，保持观望，看市场是否会有恐慌性抛售发生。目前铁矿周线361一线得到有效支撑，后市主要关注是否能有效下破361支撑。

　　焦炭1609合约：

　　1)基本面：期现货价格基本保持一致，高炉持续开工，焦炭库存受减产等因素影响，仍处于需大于求的状态，炼焦厂议价能力已经得到不小提升，钢厂复产对其形成了有效的支撑，但随着钢材的下跌，焦炭盘面仍是易跌难涨；

　　2)技术面：日内短线处于高位回落走势，短期波段处于强势震荡走势但需提防修正，中期走势处于弱势修正走势；

　　3)资金流向：资金净流出2.3亿，日减仓17632手；

　　4)操作建议：当前焦炭已处于回踩走势，在黑色产业链整体已进入下行轨道内的大前提下，焦炭难以独善其身，虽然近日现货价格相对稳定，但难改盘面弱势，总体黑色产业品种仍以逢高抛空为主。

　　沥青1609合约：

　　1)基本面：西北、东北炼厂沥青价格上调，因项目供货有支撑，加之检修利好。长三角炼厂整体出货尚可，部分炼厂价格小幅上调，而西南地区外 来资源较多，当地炼厂价格反向下调。山东、华南炼厂出货保持清淡，资源保持过剩局面。尽管5月份大部分地区下游项目陆续启动对沥青需求有所支撑，库存将有所消 耗，不过沥青资源供应充足，加之华东、华南进入雨季，终端需求还不能大面积释放，且国产沥青于进口沥青价格倒挂，贸易商整体采购积极性下滑，后期沥青价格走 势难言乐观，价格有望保持小幅盘整；

　　2)技术面：日内短线处于弱势震荡走势，短期波段处于强势反弹走势但需提防修正，中期走势处于上行轨道边缘；

　　3)资金流向：资金净流出1.4亿，日减仓73000手；

　　4)操作建议：当前沥青高位回踩或已完成，近日沥青已经重新站稳60日均线回到上涨回区间。厂商理论毛利处于零轴以下，进口利润高企。随着国际原油价格的上涨，及6月份多哈会议的预期，沥青基本面良好，日内以逢低做多为主，可以适当建立趋势性多头头寸。

　　白糖1609合约：

　　基本面：国际方面，巴西参议院表决通过了总统弹劾案，市场预期雷亚尔将走强；周四，ICE原糖7月合约触摸到了17美分的高点，创出新高。目前16/17榨季预期偏紧量下修及巴西雷亚尔的走强盖过了当前巴西压榨季的供应压力预期支撑盘面走强，关注将公布的4月下半月报告预期利空盘面；国内方面，5600上方是期现套保压力区，广西、云南和营口均出现套保利润。而仓单压力及即将流出的临储糖供应来看不支持其向上突破，不过外盘的强势上涨的提振对郑糖有支撑；

　　2)技术面：日内短线及短期波段均处于震荡偏弱走势，中期日线走势处于震荡走势；

　　3)资金流向：资金净流出1.7亿，日减仓36140手；

　　4)操作建议：外盘强势上涨支撑与内盘仓单压力的共同作用下，郑糖期价依旧围绕5605上下震荡，波动幅度较前期有所扩大。当前在既无单边持续增仓、又无基本面明朗配合，白糖仍未脱离震荡走势，预计郑糖难涨难跌，维持震荡走势，继续滚动操作为宜，等待行情的进一步明朗。

　　PTA1609合约：

　　1)基本面：因加拿大、尼日利亚和利比亚等产油国原油生产受阻，国际原油期货上涨，亚洲PX报价小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4430-4540元/吨左右。国内PTA开工率处于71%左右，PTA现货价格持稳。涤丝市场行情平稳，整体产销有所回升。聚酯产品加工收益情况有所改善，涤丝工厂可用优惠促销代替停车检修目前下游聚酯的开工率仍维持在8成以上，刚需平稳。不过虽然聚酯产品平均库存量还未临近警戒线，但部分库存高企已经接近高水位线，且前景不容乐观，终端织造加弹厂对后市信心不足，观望态度明显，主动大批量屯仓意愿低迷，这将制约聚酯开工率水平，随着产品库存压力逐步的上升，聚酯工厂可能被迫降负荷。

　　2)技术面：日内短线处于下跌中的反弹走势，短期波段均处于弱势走势，中期日线走势处于下行通道内；

　　3)资金流向：资金净流出6085万，日减仓22054手；

　　4)操作建议：5月5日上午提示空PTA，剩余单盈利仍在跟踪中。PTA将重回库存累积阶段,PTA成本端存在分歧，中期来看，供求也偏向过剩，除非加工费降低方引发PTA企业检修。故空单可待日线级别重要支撑位附近减持，等待高位再行抛空操作。重点关注需警惕大厂执行检修计划及其他化工黑色走势对PTA的共振。

　　棕榈油1609合约：

　　1)基本面：国外方面，马来西亚政府陷入债务违约的金融恐慌中，累计商品尤其是棕榈油。马来西亚央行连续两个月利息没有支付令金融恐慌，海外投资者纷纷对马金融经济体系失去信心，抛售大宗商品和棕榈油。或对棕油不利。国内方面，国内现货市场，棕榈油和豆油之间的价差缩窄，豆油销量提升，棕榈油需求不振；

　　2)技术面：日内短线和短期波段处于弱势封停，中期走势处于下行通道；

　　3)资金流向：资金净流入7002万，日增仓43238手；

　　4)操作建议：前期马来西亚棕榈油在4月棕榈油增长的利空预期下，表现的依旧比较强势，马来央行的违约造成突然下跌。长期来看天气和销售数据以及库存情况有利于棕榈油的上行，目前需要关注马来央行的下一步动作。

　　豆粕1609合约：

　　1)基本面：国外方面，在首份2016/17年度供需报告中，美国农业部预计，美国大豆年末库存为3.05亿蒲式耳，低于此前分析师平均预估的4.05亿蒲式耳。农业部将该该数据归因于美国大豆出口需求增加，同时调降了今秋南美大豆库存预估，因阿根廷遭遇洪水。农业部同时下调了阿根廷2015-16年度大豆产量预估至5,650万吨，上月预估为5,900万吨，并将巴西大豆产量预估从之前的1亿吨下调至9,900万吨。国内方面，受外盘大涨提振，内盘今日强势补涨。现货方面，今日南北方大豆现货价格均保持稳定，黑龙江标准大豆净货收购价格3840-3900元/吨，近期无论是南方加工企业还是贸易主体对于现货采购热情降温，市场关注点逐步转向陈粮轮出，这导致现货价格上行面临阻力；

　　2)技术面：日内短线和短期波段均处于弱势震荡，中期走势处于上升通道

　　3)资金流向：资金流入2604万，日增仓17604手

　　4)操作建议：昨日获利多单全部在涨停板平仓，今日受油脂跌停影响下调。整体来说仍然强势，短期内回踩等待趋势确认，仍可逢低做多。

　　镍1609合约

　　1)基本面：国外方面LME镍贴水缩小1至贴水41美元，库存较少6至414018吨。行业方面，由于镍价持续低迷，住友集团13年来首次出现亏损，净亏损额约为3.09亿日元。国内方面，金川公司于2016年5月13日将金川镍出厂价由69000元/吨下调至68000元/吨，跌幅达1000元。

　　2)技术面：日内短线弱势震荡，短期波段处于弱势 中期走势震荡偏弱

　　3)资金流向：资金流出1.2亿，日减仓5110手

　　4)操作建议：未能站稳69000一线，处于震荡下行形态。今日金川公司又调低价格，目前建议观望中。