刘朋:冲高回落，沪铜谨防被动回调

　　行情回顾：

　　沪铜1607前一交易日开盘38410，全天走震荡下行行情；夜盘小幅高开后大幅拉高，盘中一度冲击至39000之上，但伴随着其他商品走弱，沪铜跟随快速走低，再次回落至38000一线平台。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，4月22日上海电解铜现货报贴水170元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格37650元/吨-37730元/吨，升水铜成交价格37670元/吨-37750元/吨。沪期铜窄幅震荡，但较昨日小幅上涨，现铜贴水略有扩大，但因贸易商长单换货需求，市场对平水铜和湿法铜更为青睐，低价成交较为活跃，令此类现铜贴水扩大幅度较好铜更少，整体实际成交偏淡，下游继续按需买货，成交先扬后抑，以中间商为主。午后铜价持稳，现货贴水和成交价保持不变，成交难有起色。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在55-65美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价55-65美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.56，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.61，LME铜现货价格较3月价格升水17美元；现货进口铜倒挂大约780元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约660元/吨。电铜倒挂较前期扩大，主流火法提单报盘价在60元/吨附近，湿法提单报价在55元/吨，5月点价期。市场上主流火法仓单还未释放，报盘稀少，贸易商提单聚集在4月底或小部分5月初的到港。卖家报盘还价空间不是很大，主要观望情绪较浓烈。市场整体成交量仍然有限，成交情况低迷。

　　行情解析：

　　上周，期货市场风云涌动，多哈会议流产，导致原油大幅跳空低开，但随后科威特石油工人罢工又推升国际原油大幅走高；美国经济数据表现不佳，联储加息或再遭推迟，美指承压走低，以美元计价一揽子商品走高；中国宏观经济数据止跌回升，经济回暖让投资者看到更多“未来”，推升商品需求预期，做多积极性高涨。综合导致上周商品市场普遍出现走高行情，但上周晚些时候，三大交易所纷纷调整部分商品保证金手续费，以控制投机过热，而不少金融专家也出面表示防止过热投机导致2015年大盘行情。加剧投资者对于当前市场的不确定性，“见风即雨”。沪铜1607周五夜盘小幅高开大幅拉升后回落，测试上方39000压力，巨幅波动不难看出市场对于当前价格心存担忧，唯恐2015年大盘事件在今年以黑色商品为主的商品市场重现，参与者普遍表现谨慎态度。今日重点关注下方37800支撑，此价位不破将继续走震荡上行行情，在黑色系商品没有出现走弱迹象情况下，其他商品或将继续震荡偏强走势。趋势上，保持以(35500-39500-43000)两级震荡行情对待。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1607背靠37700跟进多单继续持有，今日收盘在38500之上可继续持仓，但若今日未能收在此价位之上，谨防出现以37800为平台的震荡行情。沪铜1606趋势持仓者可以37500做防守持有。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利7730点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利22360点。

　　个人观点，仅供参考。