刘朋:美指走弱，铜价下行空间受限

　　行情回顾：

　　沪铜1606前一交易日开盘37660，全天走震荡下行行情，盘中一度跌至36850一线；夜盘受美元走弱影响，小幅低开后冲高回落，整体围绕37000平台震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月30日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格37100元/吨-37380元/吨，升水铜成交价格37120元/吨-37400元/吨。沪期铜走势疲弱，早市隔月价差由前一交易日的80元附近收窄至40元以下，前期套利者获利出货意愿增强，市场供应较为充裕，但由于平水铜与湿法铜较受青睐，货源有限，依然报价坚挺，令升水铜被动受到支撑，市场仍难觅低价货源，活跃度进一步下降，临近午间，沪期铜快速跳水200元/吨以上，隔月几无价差，现铜贴水出现收窄，下游逢低接货增加，占比提高。午后沪铜大跌，基差套利者获利出货，供应充足，平水铜依然较受青睐，成交价下跌至36900~37160元/吨，贴水维持不变，日内下游入市占比增加，逢低接货明显增多。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在55-65美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价50-60美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.60，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.59，LME铜现货价格较3月价格升水28美元；现货进口铜倒挂大约530元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约690元/吨。电铜倒挂收小，市场上成交情况非常低迷，主流火法提单货报盘价在65元/吨，湿法提单铜报盘价在60元/吨以下，然而采购商稀少，实盘求购非常弱。火法仓单铜报盘在65元/吨，不过持货商惜售，市场上仓单报盘并没有完全释放出来，卖家不考虑低价出仓单货。目前多数贸易商观望情绪叫浓烈，成交量很小，不少采购者不看好铜价，市场整体成交情况无明显改善。

　　行情解析：

　　季末、月末、周末，三大周期轮动，前期低位多头不断出现获利止盈，同时具有高库存的国际铜贸易商高位仓单接入，锁定现货利润导致近日铜价持续走低，但是耶伦鸽派言论导致近几日美指出现大幅走低，这也导致了以美元计价一揽子商品下行空间受限。今日沪铜1606重点关注上方37250一线压力，此价位不破将继续承压下行，测试下方36600一线价位支撑。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1605，于37770建立空单昨日晚间反弹突破37200止损价位后止损离场；

　　沪铜1606，于37750空单昨日晚间反弹突破37150止损价位止损离场。

　　今日背靠37250空单，下方跌破36850加空，跌至36600附近止盈。

　　趋势方面，背靠38400套保空单可继续持有。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利6930点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利21560点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。