刘朋:探底回升，沪铜低位多单继续持有

　　行情回顾：

　　沪铜1605前一交易日开盘38300，全天走探底回升行情；夜盘平开后整体围绕38100-38500区间震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月21日上海电解铜现货报贴水220元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格37860元/吨-38000元/吨，升水铜成交价格37880元/吨-38020元/吨。沪期铜低开反弹，现铜贴水持稳于上周五报价，持货商逢高抛售意愿较强。早市第二节后，期铜价格稳定于日内高位，致持货商开始捂货惜售，由此现铜贴水又显收窄。午后，期铜稍有下调，现货报价依旧，未有明显变化，成交价格随期铜的回落，成交低位下移，午后多成交于37800-37950元/吨。成交集中于贸易商之间，鲜闻下游入市采买。现铜货源充足，且以进口铜为主，少量交割仓单流出，但报价持坚。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在75-85美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价80-85美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.46，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.59，LME铜现货价格较3月价格升水32美元；现货进口铜倒挂大约1400元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约900元/吨。近期市场动态持续低迷，市场远期到港三牌提单货报盘价在80-83元/吨附近，主流火法提单铜升水在75-80元/吨，不少供应商持提单货不少，但因市场极其清淡而不主动报货，由买家自行带价收货。随时交单的上海保税库铜持货商惜售仍未全部释放，市场报盘明显稀少，部分采购商认为电铜升水还未到低谷，暂时不会有收货行动。市场整体成交量很小，多以观望情绪较浓烈，实盘要货客户并没有动态,市场整体成交情况持续低迷中。

　　行情解析：

　　前期房地产市场一片火热，房价呈现不正常上行，带动以房地产原材料为主的周边商品快速上行，但是伴随着近日国家对于房地产市场的插手，热情略有回落，但成交热情却没有减少，其重点在于部分人希望在5月1日二手房市场营改增启动前完成交易。当前一方面是国家的调控，一方面是人们的热情，这也使得投资者对于未来市场存在更多不确定性。有色市场，沪铜近日在站稳38000一线后持续于上方38000-38750区间震荡，周线承压也让投资者对于当前价格不敢盲目追单，整体保持以日内高抛低吸操作为主。而库存方面，LME铜库存持续减少，并未如大部分人所认为的以亚洲库存变化为主，而是在美国以及欧洲，这也为前期我们提到的SHFE铜库存增加并非LME铜库存的轮库造成提供了佐证。当前继续关注显性库存转化情况，以及宏观调控举措，在没有明显变化情况下维持此前走势对待。沪铜1605今日重点关注下方38000一线支撑，此价位不破将继续走震荡上行，日内向上测试38700一线压力。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1605，昨日背靠38000接入多单继续持有不动，日内上冲38700不破止盈离场，下方跌破38000止损。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利5560点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利20190点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋