刘朋:外强内弱，沪铜下行空间受限

　　行情回顾：

　　沪铜1605前一交易日开盘37700，全天走震荡回落行情；夜盘小幅低开后于下方37000平台小区间震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月15日上海电解铜现货对1603合约报升水40元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格36950元/吨-37050元/吨，升水铜成交价格36970元/吨-37070元/吨。沪期铜开盘剧震后，早盘表现平稳。因昨日为3月交割前最后一天，隔月基差保持在220元/吨左右，故贸易商现铜报价多针对1604合约。平水铜对1604合约报贴水170元/吨-贴水140元/吨，好铜报贴水150元/吨-贴水120元/吨。持货商于37000元/吨上方积极出货，但下游与贸易商均观望为主，等待交割后贴水进一步扩大。下午对1604合约报价贴水有所扩大，平水铜多围绕180元/吨，好铜贴水扩大至150元/吨，湿法铜扩至240元/吨，但整体成交依然偏淡，活跃度明显不及昨日。换月后明日贴水有再度放大的迹象。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在75-85美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-90美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.47，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.57，LME铜现货价格较3月价格升水25美元；现货进口铜倒挂大约1500元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约1200元/吨。进口比价进口维持倒挂，市场远期到港三牌提单货报盘价在88元/附近，点价期4月，主流火法提单铜升水在88元/吨附近，不少供应商持提单货较多。随时交单的上海保税库铜持货商惜售仍未全部释放，市场报盘稀少。

　　行情解析：

　　近期沪铜在快速冲高后回落，整体围绕区间37000-38000震荡，而外盘伦铜整体围绕4850-5000区间震荡，但伴随着LME铜库存的减少，以及美国、欧洲地区经济数据的适当好转，整体表现较内盘沪铜强势不少，其中也不乏外围投资者对于本周即将举行的美联储3月议息会议的谨慎态度。沪铜1605继续保持短期震荡回调，趋势看涨思路，关注回调至36500-36000区间趋势接多操作；今日重点关注上方37550一线压力，下方36700一线价位支撑，日内或将承压回落。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1605，日内背靠37550空单，下方跌破37200加仓跟进空单，跌至36700附近止盈离场；向上反弹突破37650止损。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利5210点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利19840点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋