刘朋:探底回升，沪铜继续关注回调

　　行情回顾：

　　沪铜1605前一交易日开盘37920，全天走震荡回落行情，下午受下游现货企业开始低位接货影响，出现小幅反弹；夜盘小幅小幅高开后上方受压37600一线，整体呈小区间震荡走势。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月9日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格36610元/吨-36760元/吨，升水铜成交价格36630元/吨-36790元/吨。沪期铜承接夜盘下跌，依托10日均线震荡。铜价连续回落令观望已久的下游入市采买增多；同时现铜贴水继续坚挺又致贸易商间的成交受抑。午后市场成交再受抑制，市场成交活跃度极低，报价于贴水100元/吨-贴水60元/吨，成交区间36820-37000元/吨，面对两连阴的铜价，回调未止令下游需求期待能以更低的价格采买。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-90美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-90美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.56，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.63，LME铜现货价格较3月价格升水10美元；现货进口铜倒挂大约1100元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约930元/吨。进口比价进口维持倒挂，市场远期到港三牌提单货报盘价在88元/附近，点价期4月，主流火法提单铜升水在88元/吨附近，不少供应商持提单货较多。

　　行情解析：

　　在经历了中国2月份贸易数据的利空，铜价从高位回落，虽然如此但是伴随着春季回暖，中下游企业开工率逐渐增加，中下游现货企业采购增加，同时投资者在面对较为疲弱的贸易数据期待中国高层能够出台更多的刺激措施以稳定当前中国经济形势，推升部分投机客入场接单。今日关注37200一线价位支撑，上方37600一线压力，日内或将围绕小区间震荡走势。从长期看，中国在过去几年经历了压缩贸易商利润、中小炼厂加工企业产能利润、中大炼厂加工企业产能利润以及矿山产能利润等一系列过程之后，中国乃至全世界基本将习近平提出的“供给侧改革”完成大部分，下一步有色行业将进一步推进行业内的兼并重组，以及从供给侧改革转向以需求利润拉动性改革为主线的发展思路上。故而长期来看，沪铜以及其他有色金属或将在回探前几个月震荡平台后整体呈现震荡上行行情走势。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1605，此前提示38000空单昨日盘中反弹突破37200止盈离场。日内背靠37600空单，下方跌破37200加仓跟进空单，跌至36000附近止盈，向上反弹突破37750止损。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利5310点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利20040点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋