刘朋:风险增加,沪铜冲高回落

　　行情回顾：

　　沪铜1605前一交易日开盘37910，全天走冲高回落行情，盘中一度冲击至39400一线；夜盘小幅高开后冲高回落，整体围绕38000-38600区间震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月7日上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37430元/吨-37970元/吨，升水铜成交价格37450元/吨-37970元/吨。沪期铜开盘高位回落，重回日均线之下，持货商早间报价迟滞纠结，等待盘面明朗，试探性报价多维持上周水平，仍有挺价心态，平水铜主流维持于贴水170元/吨-贴水130元/吨，好铜报贴水130元/吨-贴水80元/吨，随着盘面回落，市场货源开始逐步增多，供应充足，但中间商和下游企业仍因盘面拉高而贴水扩大幅度有限，入市意愿迟滞，成交受抑，市场对铜价的飙涨心怀忐忑，但午后盘面与日均线附近企稳后，市场报价反见收窄，主流报贴水160元/吨~贴水90元/吨，成交区间37600-37760元/吨。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-90美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-90美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.63，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.67，LME铜现货价格较3月价格升水9美元；现货进口铜倒挂大约750元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约690元/吨。进口比价进口维持倒挂，市场远期到港三牌提单货报盘价在88元/附近，点价期4月，主流火法提单铜升水在88元/吨附近，不少供应商持提单货较多。随时交单的上海保税库三牌铜报盘价在92元/吨左右，主流火法仓单升水在90元/吨，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量很小，多以观望情绪较浓烈，近期市场成交情况明显下滑，实盘要货客户并没有动态，让多数贸易商对后市升水的走势持悲观态度。

　　行情解析：

　　近期，铜价在黑色系商品或者说建筑原料相关产品带动下持续上涨，甚至创下至去年十月份以来新高。而黑色系的上涨，更多的是现货疯狂上行，拉动期货价格不断触及涨停现象，如铁矿石两大主力合约上封板超过50万手，疯狂的背后让更多人心存担忧，当前形势是否真的支撑这种上涨。黑色系的上涨，导致有色金属价格涨跌不易，但值得注意的是SHFE铜库存持续增加，目前已超过30万吨大关，该数据是有记录资料以来最高库存数据，在下游需求未能明显提振情况下，现货企业逢高抛货，进行套保单接入，注册交割。虽然在客观影响下铜价或将受到一定影响，但不建议持续追涨，谨防回调行情出现。今日关注38450一线价位压力，日内未能突破此价位，短期内将不再考虑持多操作，现货企业库存者也可背靠价位套保单接入。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1605，日内依托38450空单，下方跌破37850加仓跟进空单操作。向上反弹突破38600止损。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利4510点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利19240点。。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋