刘朋:是破位上行还是假突破，沪铜面临抉择

　　行情回顾：

　　沪铜1605前一交易日开盘36830，全天整体围绕36800-37100区间震荡；夜盘继续受两会“供给侧改革+需求回暖”影响，开盘后直接站上37100一线，随后再次震荡走高。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价格36380元/吨-36600元/吨，升水铜成交价格36430元/吨-36630元/吨。沪期铜高位震荡后回落，但由于前期买现抛期者被套，令现铜贴水继续坚挺，并呈小幅收窄。不过，贴水坚挺也令贸易商之间买兴受抑，且高企的铜价更抑制了游采购兴趣，午后市场报价维稳于贴水150元/吨-贴水80元/吨，成交区间36500-36640元/吨，市场整体成交较周三时下滑明显。少量成交也仅局限于贸易商为平抑持货成本。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-90美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-90美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.62，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.68，LME铜现货价格较3月价格升水8美元；现货进口铜倒挂大约1000元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约850元/吨。进口比价进口倒挂扩大，市场远期到港三牌提单货报盘价在88元/附近，点价期4月，主流火法提单铜升水在88元/吨附近，不少供应商持提单货较多。随时交单的上海保税库三牌铜报盘价在92元/吨左右，主流火法仓单升水在90元/吨，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量有限，多以观望情绪较浓烈，近期市场成交情况明显下滑，买盘寥寥无几，让多数贸易商对后市升水的走势持悲观态度。

　　行情解析：

　　昨日沪铜在上方测试前期震荡整理平台压力后小幅回落，整体围绕36800-37100区间内震荡，其中不乏因现货套保者因此前买现抛期被套导致高贴水成交困难，也有对于现在实际供需格局未能改变，铜价难以持续上行心存担忧。但两会的供给侧改革+三月需求旺季，再加之近期房地产如火如荼，铜价表现依旧强势。虽然如此，但不建议过分多空操作，采取以保守态度循环操作为主。特别是近期在现货方面即将有大动作者。今日重点关注37400一线是否能突破，若该价位突破，将惯性上冲测试38500一线价位压力；若未能突破压力，日内谨防回调测试下方36800支撑。

　　交易策略：

　　具体操作：日内暂时以观望为主，激进者可依托37400上多、下空操作，止损开仓价后100点即可。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利4510点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利19240点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋