刘朋:探底回升，沪铜继续维持区间震荡

　　行情回顾：

　　沪铜1604前一交易日开盘36050，全天走冲探底回升行情；夜盘小幅高开后继续走探底回升行情，整体围绕高位震荡。

　　行情分析：

　　现货方面：SMM讯，3月1日上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价格35340元/吨-35580元/吨，升水铜成交价格35360元/吨-35640元/吨。沪期铜增仓下行，一路回落，市场逢低入市者增加，进入3月市场活跃度有所回暖，早市远月价差加大，贸易商入市积极，青睐低价好铜货源，买现抛期，进入低位交易时间段，期铜大幅回落，吸引下游逐步入市，持货商获利出货，现铜贴水未见明显收窄，午后盘面回升，市场报价仍僵持于贴水180元/吨-贴水110元/吨，低价货源减少，成交区间上抬于35620-35780元/吨，整体市场交投较前一交易日有所改善，贸易商与下游入市量均有增加，贸易投机为主。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在85-90美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价85-90美元/吨，溢价报价缓慢趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.61，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.65，LME铜现货价格较3月价格升水10美元；现货进口铜倒挂大约1000元/吨，三个月远期进口铜倒挂大约1000元/吨。进口比价进口倒挂扩大，市场远期到港三牌提单货报盘价在88元/附近，点价期4月，主流火法提单铜升水在88元/吨附近，不少供应商持货量较多，随时交单的上海保税库三牌铜报盘价在92元/吨左右，主流火法仓单升水在90元/吨，市场明显是买家持价收货状态，卖家较被动，市场整体成交量有限，多以观望情绪较浓烈，成交情况较上一交易日无明显好转。

　　行情解析：

　　春节之后，房地产市场炒作愈发火热，而一线城市的一天三连涨、房地产开发商各种促销手段、银行首付比例的下调，贷款利率的折扣等等一系列手段都是近期推高房价的主要原因，价格的上涨让不少人趁机入市，也有更多的人为今年房市心存担忧，恍如2015年股市一般，疯狂的背后就是惨痛的代价。虽然当前房地产的波动在铜市上反映相对较小，但进入三月接货者逐渐增加，不少抱着房地产联动思路。但值得注意的是，在供需情况并未实际改变情况下，单纯的炒作或将出现更大的泡沫，一旦泡沫破裂，将形成上世纪东京惨状。近日重点关注35500-36500区间震荡行情。

　　交易策略：

　　具体操作：沪铜1604昨日盘中提示于下方35580建立多单，尾盘在上冲至35850一线止盈离场后空仓过夜。日内背靠35950多单，向上冲至36350附近止盈离场。

　　截止昨日收盘，2016年沪铜单手累计平仓盈利4510点；2015年3月至今沪铜单手累计平仓盈利19240点。当前持仓未计入平仓盈亏。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货金属分析 刘朋